上周，中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）止跌回升，最終報收于917.55點。當周，最高上沖至919.95點，最低下探至877.79點，全周漲幅為4.45%。

　　CIFI主要期貨品種漲跌分析

　　分品種看，黑色系和化工品強勢反彈。其中，螺紋鋼上漲8.13%，甲醇緊隨其后，漲幅為8.10%。此外，熱軋卷板、鐵礦石、PVC和聚丙烯的漲幅也都超過7%。而有色金屬整體低迷，鉛、鎳和鋅出現(xiàn)不同程度的回調(diào)。

　　螺紋鋼現(xiàn)貨堅挺，疊加央行釋放積極信號，螺紋鋼期價突破整理區(qū)間，多頭情緒高漲，進而帶動黑色其他品種走強。

　　經(jīng)過前期的大幅回調(diào)，甲醇價格在成本支撐下企穩(wěn)，運行于2300元/噸的整數(shù)關(guān)口附近。近期，國際油價反彈，突破50美元/桶，對甲醇價格形成提振。不過，基本面上，西北地區(qū)檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，國內(nèi)整體開工率小幅上升，而下游需求并未好轉(zhuǎn)，烯烴裝置開工率進一步下滑，傳統(tǒng)需求進入淡季，甲醇現(xiàn)貨交投清淡。隨著裝置的陸續(xù)重啟，甲醇供需格局將進一步惡化，價格上行存在阻力，關(guān)注2530元/噸一線的運行情況。

　　熱軋卷板期貨價格大幅上揚。不過，鋼廠利潤豐厚，后期供應(yīng)必定加速，庫存加碼的壓力需要警惕。另外，需求好轉(zhuǎn)的持續(xù)性不容樂觀，短期價格上漲空間預(yù)計有限。

　　PVC價格強勢上漲，有效突破5910元/噸后，重心繼續(xù)上移，迎來一波反彈行情。進入5月，PVC檢修裝置增多，供應(yīng)縮減，社會庫存下滑。受期貨價格上漲及現(xiàn)貨庫存不大支撐，商家心態(tài)好轉(zhuǎn)，信心提升，報價陸續(xù)上調(diào)?；久嫔泻?，PVC價格將繼續(xù)振蕩上行。

　　受農(nóng)業(yè)季節(jié)性影響，塑編袋使用量增加，塑編企業(yè)開工率回升，PP價格拉漲。供應(yīng)端，徐州海天、揚子石化、齊魯石化、神華寧煤和中原石化多條裝置進行檢修，供應(yīng)壓力有所減弱。需求端，前期下游庫存較高，雖然近期開工率有所提升，但采購仍以剛需為主。整體而言，PP市場壓力仍存，后期需關(guān)注在壓力位8150元/噸附近的運行情況。

　　倫鉛市場空頭涌入，多頭離市，價格加速下行。倫鉛價格失去所有均線，打破之前的運行平臺，完全處于下跌通道，暫無止跌跡象。同時，滬鉛主力1706合約均線下壓，原有多頭迅速離市，空頭則順勢加壓。鉛價振蕩下行，走至年內(nèi)新低，市場看空情緒濃厚。據(jù)冶煉廠反映，出貨以長單為主，散單成交困難；貿(mào)易商報價由周初的觀望轉(zhuǎn)至隨行就市。預(yù)計滬鉛后期維持弱勢。

　　CIFI后期走勢判斷

　　特朗普面臨被彈劾的風險，施壓美元，利好大宗商品，而國內(nèi)市場，4月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會消費品零售額及商品房銷售數(shù)據(jù)全面走弱，短期內(nèi)CIFI壓力位看至960點。 （作者單位：方正中期期貨）

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