現(xiàn)貨市場樂觀、成本支撐增強

　　端午節(jié)后鐵合金市場表現(xiàn)較為疲軟，主產(chǎn)區(qū)各地工廠報價相對持穩(wěn)，市場整體成交節(jié)奏放緩。整體來看，目前現(xiàn)貨市場鐵合金冗余庫存較少，上下游總體供需處于基本平衡狀態(tài)，因此節(jié)后鐵合金價格表現(xiàn)相對穩(wěn)定。

　　錳礦價格上漲

　　5月錳礦表現(xiàn)依舊奪目，主要港口進口錳礦方面，天津港高品位礦種漲幅達到10元/噸度，南非半碳酸錳礦價格上漲也超5元/噸度。欽州港錳礦價格也有近3元/噸度的漲幅，但高品位礦種價格仍明顯低于天津港，因而部分礦種調(diào)往天津港銷售。高品位礦種價格領漲幅度較大，與較低品位礦種價差拉大，因此低品位以及非主流錳礦需求有所增加。5月錳礦進口量預計與4月基本持平，而下游錳硅產(chǎn)量稍有增長對錳礦需求增加，因而港口錳礦庫存整體下降。供給緊縮也將繼續(xù)推高錳礦期貨價格，7月錳礦外盤價格上調(diào)趨勢已定，延續(xù)第二季度的漲勢，連續(xù)三個月上漲。而自5月開始庫存快速下降，究其原因是4月錳礦進口量減少所致，預計6月錳礦即期外盤報價將繼續(xù)上漲，但幅度較5月有所下降。

　　鋼廠招標采購價格塵埃落定

　　目前國內(nèi)總體經(jīng)濟形勢向好，鐵合金市場亦持續(xù)穩(wěn)定運行，但6月鋼廠招標稍顯僵持，南北地區(qū)鋼廠招標價差距并不明顯。從近期鋼廠出臺的錳硅招標價格來看，漲幅基本控制在300—500元/噸區(qū)間，符合市場預期。而6月硅鐵詢盤價格不漲反跌，令市場難以接受，供貨商并不愿低價供貨，在一番討價還價之后，才最終確定以上月持平價格進行招標采購。

　　錳硅采購方面，6月鋼廠招標價格主要集中在7200元/噸附近，其中河鋼集團錳硅招標價格為7200元/噸，較上月上漲400元/噸，計劃采購26560噸。從招標價格來看，貿(mào)易商從錳硅生產(chǎn)企業(yè)報盤價與鋼廠招標價格的價差中獲取利潤空間有限，因此多數(shù)貿(mào)易商操作量較少。在6月鋼廠招標已經(jīng)塵埃落定之后，目前市場將會更多關注上游原材料錳礦走勢。

　　硅鐵采購方面，6月河鋼集團硅鐵招標采購價格為5800元/噸，與上月持平，其他已經(jīng)確定價格的鋼廠，招標采購價基本亦在5700—5800元/噸之間。目前國家環(huán)保督查政策仍將持續(xù)，鋼廠受此影響也將繼續(xù)出現(xiàn)限產(chǎn)、減產(chǎn)的情況，前期硅鐵市場強勢上漲的局面或不復存在。

　　操作建議

　　5月鐵合金期貨觸底反彈，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有升。錳硅方面，原材料錳礦持續(xù)上漲為錳硅回暖提供了成本支撐?，F(xiàn)貨價格從月初到月底價格小幅上調(diào)200—300元/噸不等。雖然漲幅有限，但整體相對平穩(wěn)，且6月鋼廠錳硅招標價基調(diào)已定，較5月招標價普遍上漲300—500元/噸。目前錳硅走向相對平穩(wěn)，在高礦價支撐下，市場對后市較為樂觀，預計錳硅在原材料支撐下或繼續(xù)上漲。硅鐵方面，整體上5月市場風平浪靜，雖然下旬時段現(xiàn)貨價格上調(diào)100元/噸，但市場對這次調(diào)價態(tài)度不一，低價成交難以避免，且6月鋼廠招標價格與上月持穩(wěn)，市場成交才稍有緩解，預計6月市場或?qū)⒗^續(xù)維持穩(wěn)中有升基調(diào)。

　　盤面上，目前硅鐵主力合約1709正處于盤整階段，價格處于50%線位，投資者可依靠5450元/噸價格嘗試做多，上方目標價位5600元/噸；錳硅主力合約1709正處于觸底反彈階段，投資者可依靠6500元/噸價格嘗試做多，上方目標價位6700元/噸。

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