今年以來，商品期權(quán)的推出填補(bǔ)了我國商品期貨及衍生品市場的一個空白。在10日舉行的“第四屆申銀萬國·鄭州期貨論壇”上，與會嘉賓圍繞商品期權(quán)、期貨交易、農(nóng)產(chǎn)品行情走勢把握等熱點(diǎn)話題進(jìn)行了深入交流。

　　申銀萬國期貨董事長李建中在論壇上表示，2017年是我國商品期權(quán)元年，豆粕、白糖期權(quán)的推出具有里程碑式意義，有助于相關(guān)農(nóng)業(yè)種植、貿(mào)易、加工企業(yè)充分利用新型衍生品工具，管理自身面臨的多樣化風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而增強(qiáng)自身抵御市場價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時，白糖等場內(nèi)商品期權(quán)的推出，將進(jìn)一步推動場外衍生品市場發(fā)展，促進(jìn)“農(nóng)業(yè)+保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)廣泛開展，豐富產(chǎn)業(yè)鏈套保模式，拓寬期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的路徑。

　　“白糖期權(quán)上市以來，市場運(yùn)行穩(wěn)定有序，使整個白糖產(chǎn)業(yè)鏈的套保模式趨于多元?！鄙赉y萬國期貨期權(quán)業(yè)務(wù)部經(jīng)理林秉瑋表示，期權(quán)交易必須更細(xì)致一些，除關(guān)注期權(quán)價(jià)格波動外，還要充分了解交易所的交易指令和限倉制度等。

　　在申萬宏源證券衍生品部經(jīng)理劉一看來，期權(quán)除了保險(xiǎn)、杠桿等基本屬性外，還有立體交易的特性。“利用期權(quán)工具，不僅可以做多、做空，還可以組合出多種策略。即使在不溫不火、漲跌態(tài)勢不明的市場行情中，也有可能獲得收益。”劉一說。

　　談及商品期貨交易，期貨投資專家傅海棠認(rèn)為，品種的基本面及其供求關(guān)系變動是必須考慮的因素?！吧唐穬r(jià)格是在成本的基礎(chǔ)上結(jié)合供需情況而確定的，供需決定價(jià)格，價(jià)格影響供需。農(nóng)產(chǎn)品更多看供應(yīng)，工業(yè)品更多看需求?！彼J(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)超級牛市需要庫存急劇下降、種植面積大幅下滑、單產(chǎn)明顯降低、價(jià)格處于相對低位、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境良好、自身價(jià)值被低估、長時間能量積聚等要素配合，而且需要這些要素幾乎同一時間發(fā)生。

　　“農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)常低于成本，供求一旦失衡，就會出現(xiàn)大行情。在供不應(yīng)求的情況下，如果供應(yīng)缺口較大，價(jià)格又處在較低位置，前期不漲或小漲，那么后期補(bǔ)漲就會很厲害?！备岛Ｌ恼J(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品超級大行情往往發(fā)生在收獲季節(jié)。

　　對于未來人工智能對期貨交易的影響，傅海棠認(rèn)為，機(jī)器只是人類體力和腦力的延伸，無法進(jìn)行自我學(xué)習(xí)和自我突破，遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上人的大腦。

　　林秉瑋也認(rèn)為，期貨交易需要天賦和格局。“格局是一個人綜合素質(zhì)的體現(xiàn)，格局的養(yǎng)成是一個漫長的過程。交易策略可以被模仿，但每個人的性格不一樣，要完全復(fù)制他人非常困難。”林秉瑋說。

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