上周,易盛農(nóng)期指數(shù)在權(quán)重品種的帶動下,繼前周沖頂后回落。截至4月29日,易盛農(nóng)期指數(shù)收于1019.47點,較前周下跌11.34點。

　　權(quán)重品種方面,在經(jīng)歷完4月中旬的大漲之后,美豆炒作熱情下降,關(guān)于阿根廷減產(chǎn)的炒作暫時告一段落,未來一段時間天氣晴好,在阿根廷收割進(jìn)度沒有過半的情況下,很難判斷實際減產(chǎn)幅度,美豆暫時處于消息真空期。菜粕也進(jìn)入了高位盤整階段。目前豆-菜粕現(xiàn)貨價差僅600元/噸左右,明顯低于800元/噸以上的正常水平,菜粕用量受到限制,短期菜粕或?qū)⒄鹗幷?等待美豆方向選擇。

　　國內(nèi)油脂期貨市場上周大幅回落,上周國內(nèi)開始拍賣2012年產(chǎn)菜籽油,起拍價依然為5300元/噸,市場本來預(yù)期起拍價將高于5300元/噸,起拍價維持原價對于市場本身就會產(chǎn)生較大的心理壓力。后期大量的國儲菜油流向市場,可能有相當(dāng)大一部分進(jìn)入期貨市場交割,加重整個油脂市場壓力。不過目前沿海油廠菜油庫存水平并不高,直接進(jìn)口毛菜油因內(nèi)外倒掛而無利可圖,而且下半年出現(xiàn)拉尼娜氣候的概率在提升,對于美盤豆類有提振,也將為菜油行情提供中長期支撐。

　　上周鄭棉沖高失敗,最高至11375元,多單逐漸離場,加之套保利潤可觀,企業(yè)套保到紛紛入場,1609合約報收16350元,前期鄭棉大漲也帶動現(xiàn)貨提價約200—500元,下游紗布走貨增加不明顯,紗線提價下游客戶不認(rèn)可,成本傳導(dǎo)失敗,紗線成品庫存較高。此外,紡企加工利潤又變回虧損,3月紗線進(jìn)口大增,進(jìn)口沖擊依舊。隨著期價攀升,拋儲價格隨之抬升,儲備棉競爭優(yōu)勢（愛基,凈值,資訊）相對減弱,加之消費淡季來臨,棉市缺乏上漲動力。

　　上周紐約原糖維持相對高位窄幅震蕩,國內(nèi)鄭糖較大幅度調(diào)整。外糖方面利多的支撐仍是15/16年度全球缺口的擴大預(yù)期,主要的利空來自巴西新榨季4月上半月的雙周產(chǎn)量同比大增,且制糖比遠(yuǎn)高于去年。國內(nèi)鄭糖跟隨商品大幅調(diào)整,上漲形態(tài)已徹底破壞,隨著回調(diào)持倉量也小幅減少,資金關(guān)注度有所下降;國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格仍舊堅挺,05合約期貨價格已經(jīng)出現(xiàn)倒掛,后續(xù)現(xiàn)貨成交若繼續(xù)維持一般,現(xiàn)貨價格或?qū)⒂幸欢ǚ鹊恼{(diào)整;云南糖會周四召開,15/16榨季產(chǎn)量基本定在860萬噸,下榨季國內(nèi)產(chǎn)量或有溫和的反彈,對于走私的擔(dān)憂仍是主要的焦點,整體信息偏中性。

　　在監(jiān)管力度逐漸加大背景下,商品市場的熱烈氛圍未來將逐漸消散,易盛農(nóng)期指數(shù)可能繼續(xù)回調(diào),但下方空間有限。