在持續(xù)下跌一個(gè)月，累計(jì)下挫了逾9%、逼近3600點(diǎn)之后，雞蛋期貨終于迎來(lái)了反彈。今日主力合約雞蛋期貨價(jià)格大漲逾2%，成交明顯放量。

　　雞蛋2101合約迎來(lái)大舉反彈，此次反彈的背后推手是什么？

　　雞蛋2101合約今日大幅反彈的主要原因在于近期雞蛋電商銷售成為亮點(diǎn)，電商年底促銷活動(dòng)較多，各地走貨偏快，貿(mào)易商拿貨積極，使得周末至今日全國(guó)各地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨報(bào)價(jià)全面上漲，今日主產(chǎn)區(qū)均價(jià)3.43元/斤，主銷區(qū)均價(jià)3.64元/斤，較上周五上漲0.1元/斤。因市場(chǎng)對(duì)蛋價(jià)上漲期待已久，反映在期貨盤面就是較現(xiàn)貨更大的漲幅。

　　周度淘汰量延續(xù)環(huán)比增加，一定程度緩解雞蛋供給壓力，上周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格反彈。同時(shí)，庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)環(huán)節(jié)、流通環(huán)節(jié)庫(kù)存天數(shù)環(huán)比出現(xiàn)下降，說(shuō)明庫(kù)存小幅下降，對(duì)雞蛋價(jià)格形成一定支撐。

　　同時(shí)，根據(jù)雞蛋的季節(jié)性規(guī)律，受元旦節(jié)日需求的提振，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格將有較好表現(xiàn)。從歷史期貨價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，2101合約處于歷史同期相對(duì)較低水平，1月合約存在反彈需求。

　　最后，隨著雞蛋2101合約距離交割越來(lái)越近，整體受現(xiàn)貨端影響較大，其大舉反彈主要是受周末現(xiàn)貨價(jià)格上漲影響，盤面空頭大幅減倉(cāng)所致。而現(xiàn)貨的上漲，主要是前期雞蛋價(jià)格低迷時(shí)，銷區(qū)基本空庫(kù)狀態(tài)，而隨著現(xiàn)貨下跌到較低位后，下游補(bǔ)庫(kù)拿貨帶動(dòng)。

　　后市盤面將怎樣發(fā)展，該如何看待這次雞蛋期會(huì)近月合約的反彈？

　　從1月合約歷史價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，2101合約存在上漲需求，但在元旦節(jié)日需求啟動(dòng)前，雞蛋現(xiàn)貨大概率受到供給壓力影響，弱勢(shì)震蕩，這將對(duì)2101合約形成壓力。另一方面，根據(jù)大商所先行限倉(cāng)制度要求來(lái)看，2101合約限倉(cāng)由1200手降至400手，因此從時(shí)間周期來(lái)看，留給1月合約時(shí)間較為有限。

　　短期現(xiàn)貨上漲主要是補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)，需求是否真的明顯提升還需要進(jìn)一步觀察。從季節(jié)性來(lái)看，后期現(xiàn)貨是有一定的繼續(xù)上漲的概率，但基于當(dāng)下存欄仍偏高的事實(shí)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨的上漲空間也難看得很高。對(duì)期貨來(lái)講，1月合約對(duì)應(yīng)1月中下旬的現(xiàn)貨價(jià)格，按存欄模型推演，傾向于反彈的高點(diǎn)在3900-4000之間。2月合約是節(jié)后淡季合約，預(yù)計(jì)難有較好的表現(xiàn)。

　　后期來(lái)看，雞蛋價(jià)格的重點(diǎn)是行業(yè)整體去產(chǎn)能進(jìn)度，前期的低補(bǔ)欄造成的在產(chǎn)存欄逐步降低仍是主趨勢(shì)，且年底各種促銷活動(dòng)火爆，消費(fèi)有回暖跡象，利于行業(yè)去庫(kù)存，雞蛋下方空間已有限，但目前存欄仍處于近三年的偏高位置，因此短期近月的上漲空間還需淘雞情況。

　　作者：XXX；