昨日，無(wú)論是即將交割的5月合約還是主力7月合約，原糖再次逼近17美分/磅。同時(shí)在巴西減產(chǎn)壓力下，價(jià)格結(jié)構(gòu)繼續(xù)向遠(yuǎn)月偏強(qiáng)轉(zhuǎn)變。美元持續(xù)偏弱，谷物市場(chǎng)持續(xù)偏強(qiáng)，在宏觀方面支持原糖。基本面上，豐益國(guó)際意外的將巴西中南部估產(chǎn)下調(diào)至5.3億噸甘蔗，同比減產(chǎn)11%，糖產(chǎn)量下降至3100-3200萬(wàn)噸。這大幅低于市場(chǎng)預(yù)估，且面對(duì)如此減產(chǎn)的情況下，巴西21/22榨季結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存幾乎殆盡。巴西提供全球60%的糖貿(mào)易流，這將使得后期供應(yīng)憂慮繼續(xù)加深。但原糖5月合約即將交割，原糖也存在短期超買風(fēng)險(xiǎn)。短期維持震蕩偏強(qiáng)判斷，謹(jǐn)慎追高。

　　  鄭糖上沖至5495元/噸后，收出十字星?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上調(diào)20元/噸，交投氛圍較盤面偏弱。國(guó)內(nèi)由于產(chǎn)區(qū)高庫(kù)存和銷售淡季，繼續(xù)限制產(chǎn)業(yè)端對(duì)上漲的認(rèn)可。進(jìn)口成本在5400-5450元/噸左右，外盤走強(qiáng)的情況，對(duì)鄭糖起到了支撐作用。同時(shí)我們認(rèn)為在加工廠停工且?guī)齑嫦陆档那闆r，隨著夏季來(lái)臨，產(chǎn)區(qū)庫(kù)存將得到一定消化。我們維持短期反彈，中期震蕩觀點(diǎn)。