【行情分析】

　　巴西汽油稅下調(diào)利空乙醇、原糖價(jià)格，22/23榨季供需預(yù)計(jì)平衡至小幅過(guò)剩，未來(lái)向上想象空間取決天氣、能源風(fēng)險(xiǎn)。拉尼娜天氣四季度影響假如一般，宏觀及政策等外圍影響因素可能導(dǎo)致原糖走勢(shì)偏弱震蕩。關(guān)注17美分左右支撐力度，10月以后，泰國(guó)印度大規(guī)模開榨，后期供應(yīng)方面逐步施壓。預(yù)計(jì)9月全國(guó)單月銷售80萬(wàn)噸左右，21/22榨季全國(guó)結(jié)轉(zhuǎn)100萬(wàn)噸左右?guī)齑?，減產(chǎn)背景下的高庫(kù)存結(jié)轉(zhuǎn)，庫(kù)存量相對(duì)偏空。從船期來(lái)看9月至少有70萬(wàn)噸進(jìn)口量，三季度進(jìn)口量相對(duì)較少，今年進(jìn)口壓力傾向于向四季度轉(zhuǎn)移。今年以來(lái)甜菜產(chǎn)區(qū)的天氣相對(duì)良好，產(chǎn)量不同程度恢復(fù)。22/23榨季產(chǎn)量或?qū)⒒謴?fù)至1000萬(wàn)噸附近。后期關(guān)注榨季前庫(kù)存去化速度以及新榨季開榨情況。

　　【基本面消息】

　　國(guó)際方面：

　　8月下半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為4402.6萬(wàn)噸，較去年同期的4325.3萬(wàn)噸增加了77.3 萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)1.79%；甘蔗ATR為154.46kg/噸，較去年同期的154.96kg/噸下降了0.5kg/噸；制糖比為48.45%，較去年同期的46.47%增加了1.98%；產(chǎn)乙醇22.51億升，較去年同期的22.79億升下降了0.28億升，同比降幅達(dá)1.23%；產(chǎn)糖量為313.9萬(wàn)噸，較去年同期的296.8萬(wàn)噸增加了17.1萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)5.77%。

　　截至9月20號(hào)當(dāng)周，ICE原糖期價(jià)為17.78美分/磅，較前一周下跌0.21美分/磅；期貨+期權(quán)總持倉(cāng)為867633手，較前一周減少35128手。投機(jī)多頭持倉(cāng)143075手，投機(jī)空頭持倉(cāng)183905手，投機(jī)凈空持倉(cāng)為40830手，較前一周增加35150手。

　　國(guó)內(nèi)方面：

　　海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2022年8月我國(guó)進(jìn)口食糖68萬(wàn)噸，同比增加17.68萬(wàn)噸，增幅35.14%。2022年1-8月累計(jì)進(jìn)口食糖272.45萬(wàn)噸，同比減少24.16萬(wàn)噸，降幅8.15%。21/22榨季截至8月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖455.42萬(wàn)噸，同比減少91.11萬(wàn)噸，降幅達(dá)16.67%。

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