經(jīng)歷了幾度沖關(guān)未果，A股終于在6月21日被納入MSCI新興市場指數(shù)。雖然實質(zhì)性的資金流入尚未發(fā)生，但其對國內(nèi)資本市場與國際接軌的標志性意義不容忽視，它代表著境內(nèi)外資本市場的互聯(lián)互通步伐正在加速，A股市場的國際化和市場化已逐漸被國際投資者認可。

　　巧合的是，2017年正值首批QDII基金出海十周年?；厥资觊g，首批4只QDII基金從發(fā)行時的火爆認購、比例配售，到今天仍徘徊在面值以下，十年不得“翻身”，無論是投資者還是基金公司，其中的苦澀均難以擺脫。

　　出海沒錯，錯在不該十年前。

　　十年前，內(nèi)地基金公司對于海外市場的認知程度還達不到勝任的標準。基金公司只找了幾位海歸搭臺就匆匆上馬，對海外市場的風(fēng)險預(yù)期嚴重不足，以至于金融風(fēng)暴來臨后損失慘重。

　　一位QDII基金經(jīng)理事后曾向筆者坦承，當(dāng)時急匆匆地募集出海，更多是為了搶在“港股直通車”推出前建倉，所以對當(dāng)時港股過高的估值沒有太在意?！翱傆X得會有后面的錢接棒，結(jié)果是我們接了最后一棒?！?/p>

　　當(dāng)時的沖動，換來的是十年的傷痛。時至今日，盡管部分基金的業(yè)績相當(dāng)亮眼，但QDII基金的規(guī)模仍然很難做大，很大原因就是首批QDII基金帶給渠道和投資者的傷害難以消除。

　　十年后的今天，我們看到當(dāng)初的“港股直通車”終于化身為“滬港通”、“深港通”落地，港股投資已經(jīng)成為內(nèi)地投資者關(guān)注的熱點。南下資金正成為港股市場上不容忽視的力量，導(dǎo)演著部分板塊的價值重估;也看到多達30家公募基金在港設(shè)立子公司，超過20家內(nèi)地大型私募在港開展資管業(yè)務(wù)，還有越來越多的基金公司將觸角延伸到紐約、倫敦;更看到金牛獎評選都開始將目光投向海外，首屆海外基金金牛獎評選已經(jīng)將影響力輻射到海外資本市場。

　　假如首批QDII出海選在十年后的今天，雖不敢說業(yè)績一飛沖天，但至少基金公司對海外市場更加熟悉，準備更為充分，可以將風(fēng)險控制在更低的水平上;投資者也會更加理性地對待這類產(chǎn)品。

　　翻看首批QDII基金現(xiàn)在的凈值，業(yè)績最好的華夏全球已經(jīng)恢復(fù)到0.948元，離面值一步之遙。歷經(jīng)十年磨礪，伴隨著境內(nèi)資本市場國際化的大潮，當(dāng)初率先走出去的“先驅(qū)”，愿你們早日歸來。