又到一年跳槽季。近期，在證券研究圈，一些知名大咖不約而同在另謀高就“換個(gè)環(huán)境”。有人從大型券商切換賽道到中小券商，如原申萬(wàn)宏源研究所金融工程部總監(jiān)楊國(guó)平入職華西證券研究所；也有人從“圈外”回歸，如前申萬(wàn)宏源研究所副所長(zhǎng)解學(xué)成可能將出任銀河證券研究院院長(zhǎng)。目前，銀河證券對(duì)解學(xué)成的聘任已完成了相關(guān)內(nèi)部程序。

　　券商研究所的“人來(lái)人往”早已是業(yè)內(nèi)常態(tài)，不過(guò)，重量級(jí)人物的去留，有時(shí)亦可折射出行業(yè)變化、企業(yè)沉浮的趨勢(shì)。

　　申萬(wàn)老將轉(zhuǎn)投華西證券

　　近日正式入職華西證券研究所的楊國(guó)平，在2003年進(jìn)入申萬(wàn)宏源研究所從事賣(mài)方研究，此后在申萬(wàn)任職已長(zhǎng)達(dá)17年。

　　申萬(wàn)宏源研究所是老牌研究所之一，有業(yè)內(nèi)“黃埔軍?！敝Q(chēng)。相比之下，華西證券研究所雖然去年6月才啟動(dòng)賣(mài)方業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，但目前也已設(shè)立十幾個(gè)明星分析師團(tuán)隊(duì)。

　　為何像楊國(guó)平這樣的圈內(nèi)大咖會(huì)切換賽道，到中小券商的研究所任職？一位從大券商離職的分析師坦言，中小券商為吸引人才會(huì)采用更靈活的激勵(lì)機(jī)制，如提供較高的薪資外加業(yè)績(jī)提成、股權(quán)激勵(lì)等。

　　今年以來(lái)，包括楊國(guó)平在內(nèi)，已有多位券商研究所首席跳槽。此前，因有天風(fēng)證券、中泰證券等通過(guò)招兵買(mǎi)馬快速提高傭金收入的成功案例，部分中小券商也紛紛效仿，通過(guò)高薪挖人壯大研究實(shí)力。據(jù)了解，除華西證券，浙商證券、開(kāi)源證券、申港證券等目前也在布局賣(mài)方研究。如今年1月，在國(guó)泰君安任職10年的“老將”邱冠華跳槽浙商證券，擔(dān)任總裁助理兼浙商證券研究所所長(zhǎng)。

　　中小券商尋覓趕超機(jī)會(huì)

　　從分析師的角度看，跳槽一般是為了謀求更高的收入和更大的發(fā)展空間。而從券商研究所的角度看，大手筆延攬人才，其核心訴求是尋找趕超機(jī)會(huì)。

　　“中小券商能夠?qū)崿F(xiàn)趕超的業(yè)務(wù)并不多。重資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，中小券商明顯缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，只有在輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)中，相對(duì)才有競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)。這其中，投行、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)都很難迅速見(jiàn)到發(fā)展成效，而在資管、研究業(yè)務(wù)上，中小券商還能形成自己的特色?！币晃蝗谭治鰩熣f(shuō)。

　　中小券商發(fā)展研究部門(mén)，也是為了快速提高傭金收入。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，天風(fēng)證券2019年上半年分倉(cāng)傭金收入達(dá)1.07億元，而2016年同期僅為0.04億元；中泰證券2019年上半年分倉(cāng)傭金收入也有1.36億元，總傭金收入一躍進(jìn)入行業(yè)前十名。

　　不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士提出，趕超并非簡(jiǎn)單地用重金引進(jìn)明星分析師。有效整合研究團(tuán)隊(duì)，完善研究體系，優(yōu)化激勵(lì)體制，才是后發(fā)研究所崛起的關(guān)鍵。