核心要點(diǎn):

　　估值水平繼續(xù)抬升。上周主要指數(shù)估值水平繼續(xù)抬升,上證綜指估值站上20倍,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值超過130倍。以2000年至今觀察,目前上證綜指估值水平距離均值還有空間,創(chuàng)業(yè)板已遠(yuǎn)超均值。

　　不同風(fēng)格股票估值上揚(yáng)。目前整體來看,金融股估值低于歷史均值,周期股、成長(zhǎng)股、消費(fèi)股估值均高于歷史均值。

　　行業(yè)估值水平比較.

　　(一)行業(yè)估值相對(duì)位置:絕大多數(shù)行業(yè)估值水平高于均值,絕大多數(shù)行業(yè)估值水平高于均值,銀行、非銀行金融、房地產(chǎn)相對(duì)低估。

　　(二)行業(yè)估值偏離度。PE、PB偏離度的角度看,估值負(fù)向偏離度最大,即估值最便宜的行業(yè)集中于第三象限,而估值水平最貴的行業(yè)則集中于第一象限。

　　從數(shù)據(jù)看,隨著市場(chǎng)暴漲,越來越多的行業(yè)從第二、三、四象限轉(zhuǎn)移至第一象限,目前第三象限僅余銀行,第四象限僅余食品飲料、煤炭。

　　整體看,計(jì)算機(jī)、機(jī)械、傳媒、輕工制造、通信、國(guó)防軍工正向偏離較大,僅銀行負(fù)向偏離。

　　估值差反應(yīng)市場(chǎng)情緒高漲。根據(jù)經(jīng)驗(yàn),估值差(估值最高行業(yè)與估值最低行業(yè)的估值差)能夠較好的反應(yīng)市場(chǎng)情緒。最新A股估值差直線拉升,表明市場(chǎng)情緒暴漲。