在連續(xù)下跌兩日后，A股終于迎來久違的中陽線。題材股與權(quán)重股集體走強，上證綜指盤中連續(xù)收復(fù)4800點、4900點兩大整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指更是勁升4.2%。展望后市，機構(gòu)認(rèn)為，場外配資降杠桿對大盤短期走勢仍具有較大的沖擊力，但中長期看，市場依然處在風(fēng)險偏好上升的通道中，牛市邏輯未被打破。

　　降杠桿與嚴(yán)禁場外配資的短期利空繼續(xù)發(fā)酵，疊加新股發(fā)行帶來資金面壓力，周三早市股指表現(xiàn)疲軟，滬指重挫逾百點，最低下探至4767.22點。盤面死氣沉沉，僅銀行板塊一枝獨秀。創(chuàng)業(yè)板早盤表現(xiàn)亦不容樂觀。創(chuàng)業(yè)板指早盤略微低開后一路下行，盤中考驗30日均線的支撐。

　　早間尾盤，指數(shù)跌幅收窄，逐步回彈。午后大盤加速回暖，股指繼續(xù)反彈，滬指逐步拉升收復(fù)4900點后再次向5000點發(fā)起進攻，創(chuàng)業(yè)板指連奪3600、3700兩道大關(guān)。國企改革板塊集中爆發(fā)，國投系、中糧系競相表現(xiàn)，國投新集、國投電力、中糧地產(chǎn)、中糧屯河等13股奔赴漲停。互聯(lián)網(wǎng)金融卷土重來，恒生電子、東方財富尾盤漲停。令人遺憾的是，早盤領(lǐng)漲兩市的銀行并未持續(xù)走強，交通銀行、中國銀行沖高回落。

　　縱觀全天，三大股指均呈現(xiàn)不同程度的“V”型走勢。上證綜指收報4967.9點，漲80.47點，漲幅1.65%；深成指報17405.6點，漲329.64點，漲幅1.93%。創(chuàng)業(yè)板指報3741.36點，漲4.2%。兩市合計成交1.54億元，較前一個交易日縮量近一成。兩市近八成A股成功翻紅，156只A股強勢漲停，但仍有9股跌停，30家公司跌幅超5%。

　　盤面上，權(quán)重股與題材股呈普漲格局。走勢最活躍的計算機漲超5%處于主板漲幅首位，傳媒、電力漲超4%緊隨居后，煤炭、農(nóng)林、建筑的漲幅也超過3%。

　　上海證券分析師蔡鈞毅對昨日的反彈較為謹(jǐn)慎?！皥鐾馀滟Y清理對大盤的沖擊尚未完全消除，預(yù)計短期大盤將沿4900~5100點一帶展開拉鋸戰(zhàn)，市場表現(xiàn)將逐漸趨于均衡。”

　　國泰君安認(rèn)為，最近兩天市場下跌的主要原因是短期流動性壓力。不過2015 年的牛市主要是風(fēng)險偏好驅(qū)動。當(dāng)下市場調(diào)整，A股面臨的風(fēng)險偏好上升的過程并沒有被打破。 海通證券也認(rèn)為，回調(diào)是對大盤過快上漲的反應(yīng)，牛市趨勢并未改變。

　　【今日關(guān)注】

　　近期，股指盤中頻繁跳水，多空分歧加劇，恰逢本批新股創(chuàng)下史上最大申購規(guī)模，市場資金面進一步面臨考驗。值得一提的是，今日為年內(nèi)第八批新股申購最密集的時間點，將有11只股票啟動申購，單日新增資金凍結(jié)或近4.45萬億元，其中，即將成為A股新券商“旗艦股”的國泰君安也如期而至。

　　【后市研判】

　　分析人士認(rèn)為，前期的調(diào)整為下一步主力攻擊5500點打下很好的基礎(chǔ)，挖坑式洗盤已經(jīng)基本結(jié)束，股指將會再次展開上攻，收復(fù)5000點失地勢在必行。

　　市場針對當(dāng)前所預(yù)期的中期調(diào)整來臨的時機與力度也并不相同，但更多市場人士認(rèn)為，A股重復(fù)此前快速單邊上漲的概率正在下降。這無疑也給A股融資客們敲響了警鐘。

　　劇烈波動帶來的，是市場對中期調(diào)整來臨的預(yù)期加大。而決定近期市場調(diào)整幅度的關(guān)鍵力量，來自于等候入市的各方資金。

　　【資金動向】

　　近兩周，保證金合計凈流入4344億元，仍維持較高水平。分析人士認(rèn)為，盡管資金入市速度有所放緩，但資金持續(xù)入市的大趨勢未變，風(fēng)險偏好上升的過程并未被打破。

　　5月最后兩個交易日的巨幅震蕩中，權(quán)重藍(lán)籌板塊一度沖高引來市場二八切換的驚呼。不過，接下來的行情走勢并沒有出現(xiàn)新的驚喜。創(chuàng)業(yè)板隨即拾級而上，再次奪得市場主動權(quán)并創(chuàng)出4037.96點的歷史新高，權(quán)重股則整體反復(fù)震蕩、表現(xiàn)溫吞。不過，記者統(tǒng)計近3個月的數(shù)據(jù)比對發(fā)現(xiàn)，兩市資金正在精細(xì)地布局A股新的熱點，“走漏風(fēng)聲”的則是兩融數(shù)據(jù)中的融資凈買入這一指標(biāo)。

　　【機構(gòu)動態(tài)】

　　在機構(gòu)心目中，上證5000點和創(chuàng)業(yè)板 3500點是一個非常重要的心理關(guān)口，這兩個點位相繼擊破，促使一批追求絕對收益的私募基金、專戶 、年金等加速減倉。

　　最近幾個月急速拉升的市場行情，在高位盤整后本周連續(xù)兩日下跌，但昨天市場迎來反彈，創(chuàng)業(yè)板漲幅逾4%。接受記者采訪的機構(gòu)認(rèn)為，短時期漲幅巨大的市場，有調(diào)整的需求存在，接下來市場行情將延續(xù)震蕩整理形態(tài)，在此情況下，需要關(guān)注龍頭股的反彈機會。