概述:2015年,在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”背景下,新三板憑借其制度創(chuàng)新的獨特魅力迎來爆發(fā)式增長,實現(xiàn)兩大超越:掛牌數(shù)超越滬深兩市總和、定增融資額超越創(chuàng)業(yè)板。制度創(chuàng)新出現(xiàn)新突破:分層方案征求意見稿發(fā)布。2016年將是新三板推創(chuàng)新、重規(guī)范的一年,預(yù)計掛牌數(shù)有望突破10000家,監(jiān)管將趨嚴,兩級分化更加明顯。

　　三大政策回顧:“十三五”規(guī)劃建議提出:“發(fā)展天使、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資,深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革”,大幅提升了新三板的戰(zhàn)略高度。“進一步推進新三板發(fā)展意見”明確了新三板作為獨立市場、公開證券市場的定位,有利于推動新三板成為促進雙創(chuàng)的戰(zhàn)略平臺。“分層方案”總體思路為“多層次,分步走”,起步階段將掛牌公司劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層,對不同層級掛牌公司實施差異化的服務(wù)和監(jiān)管。

　　兩個指數(shù)跌宕起伏:三板成指4月7日達最高點2134.31點,7月8日跌至最低點1280.12點。經(jīng)過8、9、10三個月的調(diào)整,11月逐步回升,12月28日收于1448.09點。三板做市指數(shù)4月7日達最高點2673.17點,7月8日跌至最低點1103.78點。經(jīng)過8、9、10三個月的調(diào)整,11月逐步回升,12月28日收于1422.85點。

　　一級市場風起云涌:截止2015年12月28日,新三板掛牌企業(yè)共有5074家,是主板上市企業(yè)2421家的2.09倍。2015年1--11月,新三板已掛牌企業(yè)定增募集資金1107.89億,超越創(chuàng)業(yè)板同期定增額855.03億。新三板5074家掛牌企業(yè)分屬18個行業(yè),其中制造業(yè)及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的占比最大。地區(qū)分布中,新三板掛牌企業(yè)最多的是北京市,最少的是西藏。掛牌家數(shù)與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平基本呈正相關(guān)關(guān)系。北京、廣東、江蘇、上海、浙江總掛牌數(shù)排名前五名,但2015年新掛牌企業(yè)數(shù)廣東、江蘇兩省后來居上,超越北京。

　　二級市場差異明顯:掛牌數(shù)量與流動性不匹配,5074家掛牌企業(yè)中只有2202家企業(yè)有成交,發(fā)生交易的企業(yè)平均累計換手率僅39.04%。掛牌企業(yè)參差不齊,4330家掛牌企業(yè)公布2015年中報,股本規(guī)模1000萬元以下的有989家,股本規(guī)模5000萬元以上的有1134家。披露2015年上半年業(yè)績的3385家掛牌企業(yè)中,虧損的企業(yè)有906家,凈利潤同比下滑的有1083家。業(yè)績最好的盈利17億,最差的虧1.3億。

　　2016年五大展望:掛牌家數(shù)突破萬家;分層制度落地實施;創(chuàng)新試點不斷推出;監(jiān)管制度趨向嚴格;注冊制、科創(chuàng)板、戰(zhàn)略新興板推出影響有限。

　　2016年四大投資策略:秉承價值+長期投資理念。從國家政策引導(dǎo)的行業(yè)中精選企業(yè)(大消費、大數(shù)據(jù)、節(jié)能環(huán)保、生物技術(shù)、信息技術(shù)、智能制造、高端裝備、新能源、互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)等);提前布局可能進入創(chuàng)新層的企業(yè)(551家);挖掘跌破定增價的價值低估企業(yè)(689家);在擬掛牌和申報中企業(yè)里挑選可進入創(chuàng)新層的企業(yè)(59家);尋找具有轉(zhuǎn)板潛力的企業(yè)(IPO公告41家+創(chuàng)業(yè)板178家+新興板864家)。