A輪融資66.5億元投后估值466.5億元

　　2016年1月16日,京東商城官網(wǎng)宣布旗下京東金融獲得紅杉資本中國(guó)基金,嘉實(shí)投資和中國(guó)太平領(lǐng)投,共融資66.5億人民幣,占投后比例14.25%。此輪融資投后估值為466.5億人民幣。京東金融將有足夠的實(shí)力擴(kuò)大業(yè)務(wù)。

　　定位合理:金融科技服務(wù)平臺(tái)

　　京東金融致力于為用戶創(chuàng)造更多消費(fèi)和投資價(jià)值以及陪伴中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的金融科技服務(wù)平臺(tái)。我們認(rèn)為京東金融定位于金融科技服務(wù)平臺(tái)而非金融公司是非常正確的選擇,這有別于國(guó)內(nèi)其他互聯(lián)網(wǎng)金融公司。京東金融本質(zhì)是服務(wù)于金融的科技公司,京東集團(tuán)的零售基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為京東金融提供保障;而其他眾多互聯(lián)網(wǎng)金融公司以互聯(lián)網(wǎng)的名義行使金融業(yè)務(wù),較傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)暫無(wú)優(yōu)勢(shì)。京東金融現(xiàn)在要做三件事:風(fēng)控、賬戶和連接。京東金融最需要的并不是要急于獲得業(yè)績(jī),而是要著力構(gòu)建金融核心能力,夯實(shí)風(fēng)控基礎(chǔ),打造一個(gè)實(shí)名賬戶體系,和合作伙伴連接起來(lái)。

　　三步走戰(zhàn)略始于京東內(nèi)部京東金融第一步接力

　　京東商城建立能力,依靠京東電商業(yè)務(wù)帶來(lái)的巨大供應(yīng)鏈和消費(fèi)金融需求。京東金融在京東集團(tuán)各板塊業(yè)務(wù)滲透率還較低,未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊。第二步是走出京東體系,擴(kuò)張服務(wù)范圍至京東體系外的企業(yè)和用戶金融場(chǎng)景,例如京東金融的理財(cái)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。第三步打造金融生態(tài),向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開放共享產(chǎn)品、風(fēng)控、用戶體系,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)的完整金融生態(tài)圈;以及圍繞消費(fèi)者的信用消費(fèi)、理財(cái)、多場(chǎng)景支付需求全方位金融服務(wù)。

　　未上市互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)估值高企

　　螞蟻金服估值達(dá)到450億美元,陸金所僅A輪估值就達(dá)到180億美金,還有聚焦P2P的點(diǎn)融網(wǎng)、貸款比價(jià)搜索融360公司D輪估值10億美元?？傮w看,現(xiàn)階段的資本市場(chǎng)給予互聯(lián)網(wǎng)金融公司估值比較樂(lè)觀,處于歷史高位。

　　對(duì)標(biāo)螞蟻金服估值不貴

　　若按照市銷率計(jì)算京東金融PS達(dá)到86倍。相對(duì)于估值450億美元的螞蟻金服,京東金融估值466億元約為螞蟻金服六分之一,是合理的。1.從業(yè)務(wù)種類比較,京東金融和螞蟻金服都包括7大業(yè)務(wù)(支付、供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融、理財(cái)、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、證券)。2.阿里GMV約為京東7倍,但是阿里的B2C業(yè)務(wù)天貓GMV只是京東的2倍多。從增速上看,阿里GMV增速只有28%,天貓GMV增速也只有56%,而京東GMV增速達(dá)到71%。從額度和頻次上看,做B2B生意帶來(lái)的供應(yīng)鏈、消費(fèi)金融需求大于C2C業(yè)務(wù)。

　　3.從買家用戶數(shù)看,阿里只是京東的2.9倍。買家數(shù)量決定了消費(fèi)金融的規(guī)模,并且京東的客單價(jià)大于阿里的客單價(jià)。所以總的來(lái)說(shuō),466億元的京東金融對(duì)于450億美元的螞蟻金服而言,估值不貴。阿里巴巴用11年時(shí)間打造了螞蟻金服,而京東金融只用了2年時(shí)間就構(gòu)建起了一個(gè)類似的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。對(duì)標(biāo)螞蟻金服,資本市場(chǎng)對(duì)于京東金融的466億元估值不難理解。