一、主營業(yè)務(wù)-腫瘤診療中心的管理

　　公司是美國紐約證券交易所上市公司泰和醫(yī)療控股(NYSE:CCM)旗下的專業(yè)醫(yī)院管理咨詢服務(wù)公司。公司的主營業(yè)務(wù)為腫瘤診療中心的管理及腫瘤放療醫(yī)院的運營管理,公司致力于將最前沿的學(xué)術(shù)研究成果和腫瘤治療技術(shù)引入所管理的腫瘤診療網(wǎng)絡(luò),為患者提供先進(jìn)有效的診療手段和優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)。截至2015年6月末,公司管理著國內(nèi)76家醫(yī)院的129家腫瘤診療中心,業(yè)務(wù)覆蓋全國25個省份共計53個城市,其中包含上海長海醫(yī)院、中國人民解放軍海軍總醫(yī)院、西安交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院第一附屬醫(yī)院等58家三級甲等醫(yī)院。

　　二、經(jīng)營業(yè)績-處于微利狀態(tài)

　　2015年05月21日公司已將全域醫(yī)療出售,不再納入合并報表范圍。剔除該公司影響后,2013-2015年上半年,公司營業(yè)收入分別為4,140.00萬元、5,150.18萬元和2,767.97萬元,凈利潤分別為192.44萬元、438.31萬元、94.02萬元(2015年上半年凈利潤較低主要系子公司大同美中嘉和尚在籌建期,當(dāng)期虧損193.51萬元),公司處于微利狀態(tài)。

　　三、未來業(yè)務(wù)重點-腫瘤放療醫(yī)院的運營管理

　　美中嘉和未來將建立自有品牌“美中嘉和”的連鎖腫瘤放療醫(yī)院,直接為患者提供腫瘤影像診斷及放射治療服務(wù)。按照公司的發(fā)展規(guī)劃,未來五年內(nèi),在中國經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)、人口密集的二三線城市新建50家左右“美中嘉和”品牌的腫瘤放療醫(yī)院,形成自有品牌腫瘤放療連鎖醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)。 公司投資建立的第一家自有品牌的腫瘤放療醫(yī)院為大同美中嘉和腫瘤醫(yī)院,已于2014年12月18日取得了大同市衛(wèi)生局批準(zhǔn),預(yù)計提供100個床位用于放療服務(wù)。該醫(yī)院目前尚處于籌備期,預(yù)計于2016年初開始運營。

　　截至目前,公司已在無錫、青島、成都、泰州、霍邱、天津、南昌等地區(qū),積極開展腫瘤放療醫(yī)院的開發(fā)工作,其中部分地區(qū)和當(dāng)?shù)貓@區(qū)簽訂了戰(zhàn)略框架協(xié)議。

　　四、公司在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢和劣勢

　　(一)領(lǐng)先的市場地位和醫(yī)療數(shù)據(jù)積累

　　公司擁有多年的腫瘤診療中心管理經(jīng)驗,公司自成立起專注于腫瘤診療領(lǐng)域的管理咨詢服務(wù),截至2015年6月底,公司共管理著與76家醫(yī)院的129個腫瘤診療中心,其中58家合作醫(yī)院為三級甲等醫(yī)院。公司業(yè)務(wù)覆蓋全國25個省份共計53個城市。公司管理著國內(nèi)最龐大的腫瘤診療醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò),有其他機構(gòu)不具備的比較優(yōu)勢,并且公司在腫瘤醫(yī)學(xué)界擁有良好的聲譽,得到許多臨床經(jīng)驗豐富的醫(yī)生的認(rèn)可,在市場上處于領(lǐng)先地位。

　　公司在管理中積累了大量的醫(yī)療數(shù)據(jù),截至2015年6月底,公司已經(jīng)積累超過30萬例放射治療病例和超過100萬例診斷成像掃描病例,這些病例數(shù)據(jù)可為公司未來醫(yī)院運營及質(zhì)量控制提供支持。

　　(二)國際一流的放射治療質(zhì)量控制體系

　　2015年初泰和醫(yī)療控股同MD安德森癌癥中心簽訂長期戰(zhàn)略發(fā)展協(xié)議,MD安德森癌癥中心將為泰和醫(yī)療控股及旗下公司提供戰(zhàn)略咨詢及規(guī)劃服務(wù),以支持腫瘤醫(yī)院的建設(shè)和發(fā)展,并側(cè)重于提高臨床醫(yī)療質(zhì)量和患者安全水平,加強醫(yī)護(hù)人員培訓(xùn)和教育,開展臨床科研項目等。1990年以來,MD安德森癌癥中心一直居“美國最佳醫(yī)院排行榜”中腫瘤科的前2位,最近14年中有11年在美國癌癥研究醫(yī)院評比中排名第一。 公司作為泰和醫(yī)療控股旗下的專業(yè)醫(yī)院管理咨詢服務(wù)公司,直接受益于泰和醫(yī)療控股與MD安德森癌癥中心的戰(zhàn)略合作,將最前沿的腫瘤治療技術(shù)和學(xué)術(shù)研究成果引入所管理的腫瘤診療網(wǎng)絡(luò),構(gòu)建放射治療質(zhì)量控制體系,為患者提供更高質(zhì)量的治療技術(shù),更有效的個體化治療方案和更精準(zhǔn)的治療計劃,為患者提供更精準(zhǔn)的治療。

　　(三)廣泛的管理區(qū)域優(yōu)勢

　　公司所管理的腫瘤診療中心遍布全國25個省份共計53個城市,公司對這些區(qū)域的市場環(huán)境已經(jīng)有了充分的研究和了解,積累了這些地區(qū)腫瘤治療的行業(yè)經(jīng)驗、數(shù)據(jù)和資源,包括腫瘤患者的病種分布、市場需求、醫(yī)療水平及相關(guān)政策環(huán)境等,未來建立國內(nèi)腫瘤放療醫(yī)院連鎖網(wǎng)絡(luò)時,公司將充分利用現(xiàn)有的市場資源,減少醫(yī)院建設(shè)成立初期的過渡階段,實現(xiàn)由目前的醫(yī)療合作中心管理模式向腫瘤放療醫(yī)院管理模式的平穩(wěn)過渡。

　　五、未來盈利預(yù)測

　　由于公司的腫瘤放療醫(yī)院尚處于建設(shè)中,未產(chǎn)生業(yè)績,對于盈利預(yù)測需要后續(xù)持續(xù)跟蹤。我們認(rèn)為,公司憑借多年來的技術(shù)積累和優(yōu)秀的管理優(yōu)勢,有望復(fù)制愛爾眼科的模式,實現(xiàn)腫瘤放療?？七B鎖模式在全國的復(fù)制。

　　六、風(fēng)險提示

　　1)醫(yī)療政策風(fēng)險;2)醫(yī)療事故責(zé)任風(fēng)險;3)醫(yī)院擴(kuò)張進(jìn)度低于預(yù)期。