原油。多、空持倉(cāng)都出現(xiàn)7周上升,基金持倉(cāng)多頭占優(yōu),但多、空持倉(cāng)上升比例分別是16.95%、54.74%,顯然油價(jià)反彈后,空頭增倉(cāng)更加積極,因此,原油近期上漲被市場(chǎng)普遍理解為反彈。

　　瀝青。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和瀝青價(jià)格呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性,目前價(jià)格反彈,有企穩(wěn)跡象,后市上漲有兩點(diǎn)值得關(guān)注:其一,油價(jià);其二,供應(yīng)側(cè)改革力度。

　　橡膠。上海期貨交易所小計(jì)、期貨庫(kù)存都創(chuàng)出新高,膠價(jià)雖有反彈,積重難返。

　　PTA。市場(chǎng)預(yù)期下周開(kāi)始PTA開(kāi)工率將有較大幅度下降,因此PTA到時(shí)可能動(dòng)態(tài)偏緊。

　　PP。丙烯價(jià)格低位穩(wěn)定,對(duì)PP價(jià)格有一定心理支撐作用。但考慮到國(guó)內(nèi)粉料企業(yè)利潤(rùn)仍高,這一支撐尚未顯出實(shí)際作用。

　　甲醇。甲醇港口庫(kù)存已處于低位,這對(duì)甲醇近期期價(jià)產(chǎn)生了一定支撐。不過(guò)如果內(nèi)外盤甲醇價(jià)差進(jìn)一步拉大,港口庫(kù)存的回升也將只是時(shí)間問(wèn)題。

　　塑料。PE產(chǎn)量增長(zhǎng)較快,但LLDPE產(chǎn)量增速穩(wěn)定,后期一旦發(fā)生替代料LLDPE產(chǎn)量也能產(chǎn)生較快增長(zhǎng),同時(shí)價(jià)格也將受到有力支撐。

　　PVC。焦炭、動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,將為PVC價(jià)格提供有力支撐。

　　貴金屬。上周金價(jià)下跌0.54%,銀價(jià)下跌3.52%,鉑金下跌8.02%,鈀金價(jià)格下跌2.90%,SHFE金價(jià)下跌0.07%,SHFE銀價(jià)下跌3.51%。

　　銅。受制于我國(guó)房地產(chǎn)去庫(kù)存化推進(jìn),銅疲軟的基本面并未得到有效改善,但短期來(lái)看,由于即將進(jìn)入三月消費(fèi)旺季,短多入場(chǎng),銅價(jià)有望迎來(lái)小波反彈。

　　鋁。2月電解鋁生產(chǎn)穩(wěn)定,下游方面,建筑、機(jī)械訂單不足,但交運(yùn),汽車等方面訂單飽和度高。雖然節(jié)后LME庫(kù)存周度增長(zhǎng)1.46%,但仍位于五年歷史低位。建議關(guān)注企業(yè)減產(chǎn)情況與下游需求和收儲(chǔ)情況。

　　鉛。節(jié)后鉛市場(chǎng)整體表現(xiàn)較弱,價(jià)格出現(xiàn)回調(diào),LME庫(kù)存回流明顯,周度漲幅達(dá)到20.85%,新增大量注冊(cè)倉(cāng)單,庫(kù)存大幅回流對(duì)鉛價(jià)格產(chǎn)生打壓。

　　鋅。馬頭公司申請(qǐng)破產(chǎn)標(biāo)志著在價(jià)格低迷狀態(tài)下,供給側(cè)收縮周期的到來(lái)。全球鋅市月度供應(yīng)缺口擴(kuò)大。上周LME鋅庫(kù)存增加9.95%,但仍在歷史偏低位置。2015年鋅供應(yīng)過(guò)剩81000噸的局面或?qū)⒃?016年有所改善。

　　鎳。節(jié)后,空頭回補(bǔ)帶動(dòng)鎳價(jià)回升,中國(guó)社會(huì)融資規(guī)模,新增人民幣貸款數(shù)據(jù)均超預(yù)期,在情緒層面也推動(dòng)鎳價(jià)上漲。

　　螺紋鋼。隨著螺紋鋼期貨價(jià)格不斷上漲,近2周,港口庫(kù)存增加20.08%,對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成壓制。

　　鐵礦石。巴西、印度、澳大利亞現(xiàn)貨與期貨價(jià)格呈現(xiàn)正相關(guān)性,近2周鐵礦石價(jià)格有5-10元的漲幅,整體變化不大。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格大幅波動(dòng)。