今天上午發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,3月份,中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.2%,這是自2011年11月以來最低水平反彈,比上月上升了1.2個百分點,重返榮枯分界線上方,也高于市場預(yù)期的49.3%。關(guān)注點如下:

　　第一,前期政策累積效應(yīng)正在顯現(xiàn)。PMI是預(yù)判經(jīng)濟走勢非常重要的一個先行指標:如果該指數(shù)在50%以上,表明經(jīng)濟活動在擴張,經(jīng)濟增速趨于上升,如果在50%以下,則表明經(jīng)濟活動在收縮,經(jīng)濟增速趨于下降。3月PMI指數(shù)扭轉(zhuǎn)連續(xù)8個月以來下行趨勢,掉頭向上,尤其是突破了50%的榮枯線,無疑說明前期一系列穩(wěn)增長政策的累積效應(yīng)開始顯現(xiàn),這將使中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)進一步牢固。這與我們剛剛(3月31日)發(fā)布的《中國經(jīng)濟金融展望報告》判斷相一致。

　　第二,制造業(yè)產(chǎn)銷兩端都在改善。3月份,生產(chǎn)PMI為52.3%,達到7個月以來的最高值;同時新訂單指數(shù)突破50%,達到51.4%,比上月提高1.8個百分點。尤為值得關(guān)注的是,新出口訂單指數(shù)達到了50.2%,比上月大幅回升2.8個百分點,這很可能意味著未來我國出口形勢或?qū)休^大程度的改觀。

　　第三,大中小企業(yè)PMI均有回升,但程度不一。大型企業(yè)PMI為51.5%,比上月回升1.6個百分點,升至榮枯線以上;中型企業(yè)PMI為49.1%,比上月回升0.1個百分點,繼續(xù)位于臨界點以下;小型企業(yè)PMI為48.1%,比上月回升3.7個百分點,仍位于收縮區(qū)間。從回升幅度看,小型企業(yè)回升幅度大,表明近幾年國家扶持小微企業(yè)的政策措施,包括減稅降費、促進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、完善融資擔保、加大金融支持等正在產(chǎn)生效果。但是,“春江水暖鴨先知”,國家許多穩(wěn)增長政策,以及“十三五”規(guī)劃重大項目,比如基礎(chǔ)設(shè)施投資、重大投資工程包、三大戰(zhàn)略和六大消費工程等,最直接受益的還是大型企業(yè)。

　　第四,今年GDP實現(xiàn)6.5%-7%的目標問題不大。制造業(yè)在我國GDP中的比重為33.8%(2015年),僅次于服務(wù)業(yè)。制造業(yè)PMI上升,預(yù)示著工業(yè)經(jīng)濟運行情況可能會進一步好轉(zhuǎn),這將有助于提振市場信心和經(jīng)濟增長。從全年看,隨著政府工作報告提出各項政策措施的落實,“十三五”規(guī)劃更多重大項目的啟動,出口形勢改善,我國經(jīng)濟增長或?qū)⑵蠓€(wěn)回升,繼續(xù)下行的概率較小,我們維持全年GDP增長6.8%的預(yù)判,實現(xiàn)政府確定的6.5%-7%的預(yù)期目標問題不大。