投資要點

　　兩融市場概況

　　截至2016年4月15日,滬深兩市兩融余額8938.86億元,環(huán)比增加1.05%。融資余額8914.78億元,環(huán)比上漲1.04%;融資買入額3042.76億元,較前一周上升19.40%;融資償還額2950.62億元,較前一周上升20.73%。融券余額24.07億元,環(huán)比增加2.60%。

　　行業(yè)分析

　　上周所有行業(yè)融資余額增幅最大的五大行業(yè)為汽車、食品飲料、輕工制造、醫(yī)藥生物和采掘,其中汽車環(huán)比增加4.03%,食品飲料環(huán)比增加3.61%。

　　上周所有行業(yè)融券余額增幅最大的五大行業(yè)為電子、計算機、休閑服務、鋼鐵和食品飲料,其中電子環(huán)比增加22.15%、計算機環(huán)比增加19.91%。

　　ETF兩融數(shù)據(jù)概況 截止4月15日當周,ETF兩融余額424.11億元,環(huán)比下降0.75%。其中融資余額為411.98億元,環(huán)比下降0.76%;融券余額為12.13億元,環(huán)比下降0.39%。

　　總結(jié)

　　上證指數(shù)上周震蕩上揚,漲幅為3.12%,成交小幅放量,但于3100點存在較強上攻阻力;而兩融余額連續(xù)兩周出現(xiàn)凈流入,上周五個交易日共凈流入92.75億元,其中融資買入額和融資償還額均出現(xiàn)增長,且融資買入額增幅高于融資償還額,表明市場仍存在看多力量,但整體增量資金有限。個股方面,恒源煤電、冀中能源、航天信息、桂林三金、盛和資源位于融資余額增幅前五名。其中恒源煤電(600971)在煤炭價格反彈、公司降低成本以及安徽省供給側(cè)改革的多重因素作用下,2016年一季度業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈,但考慮到公司股價漲幅較高以及內(nèi)生增長潛力有限,謹慎逢低關注為宜。航天信息(600271)于4月15日復牌,收購華資軟件和航天金盾后,將強化公司在政務信息化和互聯(lián)網(wǎng)+生態(tài)旅游方面的發(fā)展;2015年凈利潤大幅提升35.47%,營改增落地將繼續(xù)助力公司高增長,持續(xù)逢低關注。

　　綜合來看,中國3月份固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值和社會消費品零售等多項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)均好預期,通脹穩(wěn)定下,直接融資規(guī)模增幅加快,反映中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長的趨勢未變,但A股市場缺乏增量資金助力持續(xù)反彈。一方面,實體經(jīng)濟回暖,資金有脫虛向?qū)嵺E象;另外,4月銀行間將有超過1.5萬億的資金缺口需要補充,短期資金面存在壓力。本周滬深兩市繼續(xù)上行阻力重重,獲利較高個股逢高派發(fā)為宜,短期于高位或?qū)⒄鹗幖觿?但仍存在結(jié)構(gòu)性機會。重點關注無人駕駛、兩期財報業(yè)績優(yōu)質(zhì)以及殼資源等題材。

　　注:

　　本報告采用申萬一級行業(yè)分類。