家喻戶曉的20年上?；檠缙放啤；摞惿峁久撎ビ?6年成立的上海花嫁喜鋪婚禮服務(wù)有限公司,旗下有“花嫁喜鋪”和”詩蒂喜糖”兩個上海知名商標(biāo)。悠久的歷史為公司在品牌、資源、客戶上都產(chǎn)生了深厚的積淀。公司2015年收入達到2億元以上,按照客單價平均12萬元估算,公司覆蓋客戶達到1600對夫妻以上,具備良好的覆蓋范圍和輻射度。

　　新興市場+稀缺標(biāo)的成就投資機會。根據(jù)民政局統(tǒng)計數(shù)據(jù),自2011年開始,上海已經(jīng)連續(xù)四年全市婚姻登記人數(shù)超過14萬對,因而一線城市婚禮服務(wù)市場必將達到百億以上的市場規(guī)模。婚禮會所是近幾年興起的,以打造西方復(fù)古風(fēng)情為典型風(fēng)格,這對于中國的傳統(tǒng)婚宴酒席是替代性消費品,近年來發(fā)展迅速?！耙徽臼交槎Y”打出歐式特色牌,同時也符合當(dāng)今的懶人經(jīng)濟,一定程度上方便了大眾消費,受到當(dāng)代年輕人的追捧?；閼僦黝}公司在A股以及新三板市場都較為稀缺,因而也使得公司在資本市場中顯得獨特而新鮮。

　　定位精準(zhǔn),規(guī)劃清晰,財務(wù)穩(wěn)健。公司持續(xù)打造西式婚禮,在上海等一線城市具有較強的差異化特征。作為立足上海的婚禮服務(wù)型公司,花嫁麗舍對自己的發(fā)展布局具有明確的市場規(guī)劃,不斷找尋與公司文化相適應(yīng),具有充分容納力的城市進行重點布局。公司近3年來發(fā)展迅速,營業(yè)收入年增長率保持在100%以上,同時受益于行業(yè)特性,公司收入為預(yù)收形式,現(xiàn)金流良好。

　　借力資本,布局帝都。公司公告,2015年12月28日正式進軍異地市場,在北京市豐臺區(qū)設(shè)立全資子公司,簽訂了子公司的房屋租賃協(xié)議。這是公司登陸新三板以來的重大舉動,作為三板上市公司,花嫁麗舍將借力資本,搶占北京上海兩大重要市場。同時根據(jù)公司年報披露,公司將在寶寶宴、商務(wù)年會、年夜飯等新業(yè)務(wù)上加大市場推廣和銷售力度,來提高宴會廳利用率,從而提升會所營業(yè)收入和毛利率。

　　市場拓展和新業(yè)務(wù)布局將成為未來公司兩大重要看點。

　　投資建議:買入-A投資評級。我們預(yù)計公司2016年-2018年的收入增速分別為10%、50%、35%,凈利潤增速分別為4.3%、58.7%、43.1%,成長性突出;首次給予買入-A的投資評級。

　　風(fēng)險提示:適婚人口下降;新進入者增多