盤中特征：

　　周四, 市場震蕩收漲,成交溫和。上證指數(shù)收于 3039.01，上漲 11.11 點，漲幅0.37%，成交 2003 億元；深成指收盤 10787.21 點，上漲 27.35，漲幅 0.25%，成交3566 億元。28 個申萬一級行業(yè)指數(shù) 21 個上漲，7 個下跌；其中：通信、鋼鐵和家用電器漲幅居前；有色金屬、傳媒和農(nóng)業(yè)跌幅領先；非 ST 類股票漲停 31 個，4 個股票跌停。

　　后市研判：

　　盤整中醞釀新的熱點。英國脫歐落地后，市場一路震蕩上行，于上周三一舉回補4 月 18 日留下的跳空缺口 3066 點。短期看，多方一個主要目標已經(jīng)實現(xiàn)，在向下一個目標發(fā)起進攻之前可能需要休整。技術上講，3684-2638 的千點調(diào)整，至今尚未反彈到半分位；另外年線跳空擊穿后，也尚未反抽確認。因此，3150-3200 之間或是下一個重要目標。從市場層面看，經(jīng)過大票、小票的風格爭奪之后，短期成長股重新獲得主導權，近期量子通信、石墨烯、超導，精準治療等前沿科技股票開始活躍，帶動中小板綜合指數(shù)創(chuàng)出反彈新高。當然，全市場目前仍較為謹慎，成交比較萎靡，即便同一熱點板塊，內(nèi)部分化較為嚴重，反應出市場風險偏好仍然不高?？傮w來看，市場仍在利用存量資金在不同板塊中來回騰挪，逐步將市場往上拱。當然，由于市場是三角形尾部的突破，理論上不具備很大空間，我們判斷無論大盤指數(shù)還是小盤指數(shù)，年初下跌的套牢區(qū)仍是重阻力區(qū)，多頭恐難深入該區(qū)域。由于市場存在貨幣寬松的預期，因此投資者需要密切關注該事件短期的影響以及其落地后的應對。

　　中期調(diào)整趨勢尚未結束，保存實力、等待機會。2015 年 5178 以來的調(diào)整趨勢尚未結束，主要原因是國內(nèi)貨幣政策寬松余地下降，資金驅(qū)動型行情短期難以啟動；其次，經(jīng)濟增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，業(yè)績驅(qū)動型行情也難以出現(xiàn)。因此，股價回歸基本面仍是大趨勢，考慮到目前市場的中位數(shù)市盈率仍在相對高位，未來仍有一定回歸的空間。

　　需要關注的事件：1)上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)和上市公司半年報；2)國際市場波動；3)貨幣政策預期；

　　操作策略：

　　半倉持股。