本周觀點(diǎn)概述:近期市場(chǎng)影響因素主要包括國(guó)內(nèi)外貨幣政策、國(guó)內(nèi)監(jiān)管收緊等因素,這些因素主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)或成為常態(tài)。本周擾動(dòng)市場(chǎng)的因素主要還是來自海外,特別是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期在8月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期后突然逆轉(zhuǎn),美股已經(jīng)出現(xiàn)較大幅調(diào)整,或?qū)⑼侠跘股。投資機(jī)會(huì)方面,國(guó)企改革、PPP和一帶一路等仍是主要的推薦方向。其中,PPP項(xiàng)目涉及的行業(yè)比較廣泛,前期市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)主要集中于建筑裝飾、環(huán)保等行業(yè),而在財(cái)政部PPP示范項(xiàng)目中,市政工程無論是項(xiàng)目總數(shù)、投資額、落地率等指標(biāo)均居于所有行業(yè)前列,相關(guān)子行業(yè)如軌道交通、管網(wǎng)等將受益于PPP模式的大范圍推廣,建議關(guān)注。

　　經(jīng)濟(jì)基本面:菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)上周小幅下跌0.35%;國(guó)內(nèi)重要生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)下跌1.70%;十年期信用利差縮小4.14%;十大城市商品房移動(dòng)平均成交面積大幅下跌,跌幅為34.35%;日均耗煤量則較上周上漲12.00%。截至9月9日,移動(dòng)平均無風(fēng)險(xiǎn)利率為2.32%,較上周五的2.23%上漲0.09%。

　　政策面跟蹤:歐央行在上周議息會(huì)議宣布繼續(xù)保持三大利率不變,維持資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變,如有必要的話延長(zhǎng)QE時(shí)間。本次歐央行決議削弱了英國(guó)央行寬松措施以來形成的貨幣政策偏鴿派情緒,從宏觀增長(zhǎng)政策的角度來看,歐央行的這一議息決定也符合G20峰會(huì)上提出全球增長(zhǎng)政策的關(guān)注度從貨幣轉(zhuǎn)向財(cái)政發(fā)力的方向,德拉吉在發(fā)布會(huì)上還提及德國(guó)具有財(cái)政空間,關(guān)注財(cái)政發(fā)力有助于提升對(duì)基建產(chǎn)業(yè)鏈和商品價(jià)格的信心。

　　資本市場(chǎng)跟蹤:上周市場(chǎng)走勢(shì)有所回升,日均融資買入額從418.70億元上升至421.81億元,漲幅0.74%;融資買入額占A股成交額比例上升0.19%至9.40%;最近5個(gè)交易日全部A股平均換手率升至0.90,表明市場(chǎng)熱度略有反彈。

　　國(guó)際財(cái)經(jīng)及資本市場(chǎng)跟蹤:美國(guó)加息概率再次反復(fù),導(dǎo)致國(guó)際資本市場(chǎng)大幅波動(dòng),其中,美國(guó)三大股指在上周五均出現(xiàn)較大幅度調(diào)整,跌幅都在2%以上;近期,受韓國(guó)航運(yùn)公司破產(chǎn)、貿(mào)易企穩(wěn)等因素影響,BDI指數(shù)連續(xù)上攻,持續(xù)性有待觀察。

　　未來一周展望:9月12日,美聯(lián)儲(chǔ)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特在第58屆全美商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)年會(huì)就貨幣政策與經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話;作為判斷美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)加息的重要依據(jù),此次講話值得重點(diǎn)關(guān)注。9月12日與13日,歐佩克與IEA將分別公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告,報(bào)告中包括全球原油市場(chǎng)的現(xiàn)狀以及對(duì)未來全球原油市場(chǎng)供需面的預(yù)期等重要信息,對(duì)油價(jià)有一定影響,需密切留意。