一、一周“主題說”:PPP 主題,政策、訂單及業(yè)績邏輯在加強核心觀點:政策、訂單及業(yè)績的邏輯均在加強,近期PPP 主題又到了重新布局的階段。

　　PPP 主題再次迎來布局機會。10月初地產(chǎn)“限購潮”強化了“穩(wěn)增長”背景下基建投資加碼的政策邏輯,PPP 作為公共財政手段的有效補充其政策意義顯得愈發(fā)重要。10月12日的財政部全面綱領(lǐng)性政策出臺、13日財政部第三批PPP 示范項目落地,PPP 的政策端強化邏輯在進一步加強。

　　財政部第三批示范項目落地,力度空前。財政部第3批PPP 示范共確定516個項目,項目投資總額高達1.17萬億元,占目前PPP 項目庫總金額9.53%。第3批示范項目規(guī)模符合市場預(yù)期,覆蓋行業(yè)的“新特征”也基本符合我們之前的觀點,包括水利、文化旅游等行業(yè)PPP 占比均在提升。

　　PPP 主題存在“估值切換”行情。市場對PPP 龍頭盈利的一致預(yù)期樂觀,業(yè)績高增長態(tài)勢確定,支撐年底“估值切換”行情。我們繼續(xù)看好PPP主題,當前時點又到了布局PPP 主題的階段。我們維持前期推薦,重點關(guān)注環(huán)保、基建、市政園林及水利水電PPP 優(yōu)質(zhì)龍頭個股,包括武漢控股、博世科、蘇交科、龍元建設(shè)、東方園林、鐵漢生態(tài)、安徽水利、國統(tǒng)股份。