十一節(jié)后股市成交活躍，10月以來日均股基成交額環(huán)比增長16%，兩融余額穩(wěn)步增長，市場(chǎng)交投活躍，情緒高漲；政策面看，四季度深港通和養(yǎng)老金入市對(duì)券商板塊形成利好；估值方面，券商板塊整體P/B 2倍，處于中樞位置；博弈面看，基金三季報(bào)依然顯示券商板塊配置處于歷史低位，歷史數(shù)據(jù)看，四季度吃飯行情概率較高，建議加配券商和互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)標(biāo)的。

　　推薦標(biāo)的：

　　同花順（300033）：3季報(bào)發(fā)布，我們測(cè)算公司3季度預(yù)收賬款新增額與2季度持平，預(yù)計(jì)全年新增訂單額10.6億元，較去年下降27%，大幅好于同期股市活躍度降幅（前三季度日均股票成交額同比降51%），體現(xiàn)了業(yè)務(wù)的抗周期性和成長性。行業(yè)增速平均30%，公司市占率13%，未來提升空間仍然很大，目前估值較低（17年P(guān)/E 33倍），維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　寶碩股份（600155）：流通市值最小的高成長低估券商。華創(chuàng)證券已經(jīng)注入，73億配套募資四季度大概率到位，到位后將直接增加公司利息收入和投資收益，預(yù)計(jì)未來兩年公司凈利潤增速超40%，目前公司流通市值65億元，是流通市值最小的上市券商。目前對(duì)應(yīng)16年-18年P(guān)/E分別為35x/23x/16x，P/B 2.6倍，顯著低于可比券商。

　　華泰證券（601688）：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市占率第一，市場(chǎng)向好時(shí)業(yè)績彈性顯著；公司過往三年通過“低傭金+互聯(lián)網(wǎng)”積累龐大客戶資源，“一人三戶”政策后，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)易守難攻，公司存量客戶優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)；公司目前P/B 1.7倍，明年P(guān)/E低于20倍，估值較低。