策略組合構(gòu)建思路

　　目前一方面我國經(jīng)濟下行壓力仍然比較大,另一方面貨幣信貸政策的寬松導(dǎo)致了債務(wù)率、資產(chǎn)價格大幅上升,從而推高了金融風(fēng)險,使得政策回旋余地大幅減少。鑒于此,決策層不得不小心翼翼,央行將努力保持貨幣政策中性穩(wěn)健,通過宏觀審慎措施來控制信貸增速和金融風(fēng)險,并通過積極財政政策來維持一定的經(jīng)濟增速。因此,在跨年度戰(zhàn)略配置上,近期異動的“一帶一路”績優(yōu)大型基建股是需要密切跟蹤關(guān)注的。流動性擾動與監(jiān)管從嚴(yán)可能會導(dǎo)致股市的短期波動,但不會改變改變股市區(qū)間波動的趨勢,因為今年股市坎坷反彈的支撐邏輯是價格復(fù)蘇下的企業(yè)盈利回暖,而非流動性寬松。3140點開始的調(diào)整還沒走完,短期的止跌位置在哪里?很大程度要看十一月利空消息的疊加。我們一直傾向于指數(shù)調(diào)整空間不會很大,但題材類中小市值股票的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險在顯著加大。

　　本期策略組合暫不調(diào)整。

　　策略組合

　　新寶股份、捷順科技、明泰鋁業(yè)、尚榮醫(yī)療、方正電機、美盈森