中國方面,經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然表明中國經(jīng)濟處于一般物價再通脹的過程中,供給側(cè)改革成效顯著,工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)穩(wěn)步攀升。同時,11月份工業(yè)品價格特別是有色金屬價格出現(xiàn)快速上漲,為有色金屬相關(guān)企業(yè)盈利復(fù)蘇打下了堅實的基礎(chǔ),資產(chǎn)負債表有望得到修復(fù)。

　　美國方面,特朗普意外當選下一任美國總統(tǒng),由于其主張擴大基建和財政刺激,導(dǎo)致美國國債收益率和通脹預(yù)期雙雙迅速飆升,帶動美元指數(shù)快速上行,同時大宗商品也pricein了“特朗普行情”出現(xiàn)了快速上漲。

　　對于美聯(lián)儲加息,聯(lián)邦基金利率期貨顯示聯(lián)儲在12月份會議上必定加息,這說明資產(chǎn)價格表現(xiàn)已經(jīng)pricein了本次加息,12月加息無法對市場造成較大影響。

　　但12月完成加息后,對未來加息路徑的預(yù)期將主導(dǎo)資產(chǎn)價格走勢。

　　國內(nèi)而言,貨幣市場收緊和通脹預(yù)期愈來愈強導(dǎo)致債市出現(xiàn)大幅調(diào)整,雖然不能斷定債牛就此結(jié)束,但短期內(nèi)債市陷入調(diào)整確實不爭的事實。加之房地產(chǎn)調(diào)控愈來愈嚴格和11月底大宗商品出現(xiàn)快速下跌,預(yù)計國內(nèi)過剩的流動性將流入A股市場,造成整體市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖。