本周中小板指出現(xiàn)向下探底的態(tài)勢(shì)。這一方面是因?yàn)橥鈬袌龅牟▌?dòng)，比如美聯(lián)儲(chǔ)加息使得中小板指的資金面出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)，國債期貨更是數(shù)波跳水，引起市場參與者的短線擔(dān)憂。另一方面則是因?yàn)橘Y金面緊張使得高估值品種出現(xiàn)一定的估值重估壓力，殺估值導(dǎo)致部分高估值品種出現(xiàn)急跌態(tài)勢(shì)。不過，如果放眼中線，比如2017年的A股似乎并不是過于悲觀。

　　一方面是因?yàn)楫?dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向較為務(wù)實(shí)，那就是減杠桿、降泡沫，尤其是房地產(chǎn)市場的泡沫。這無疑會(huì)夯實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)和中小板指的未來發(fā)展基石。另一方面則是證券市場在嚴(yán)控金融資本舉牌的前提下，對(duì)融資政策出現(xiàn)較大變革?，F(xiàn)在嚴(yán)控定向增發(fā)，加大IPO速度，使得證券市場為產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域輸血通道更為通暢。雖然短線資金層面的波動(dòng)可能會(huì)影響市場參與者的短線交投心態(tài)，但中長線來看，卻使得中小板指的發(fā)展基礎(chǔ)更為堅(jiān)實(shí)。

　　所以，面對(duì)持續(xù)調(diào)整的股價(jià)，謹(jǐn)慎者看到了美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球經(jīng)濟(jì)乃至我國宏觀經(jīng)濟(jì)的壓力，但樂觀者則看到我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的正確性以及可以因此化解美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力。因此，他們認(rèn)為指數(shù)的下跌不是放大風(fēng)險(xiǎn)，而是在降低風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)未來的投資機(jī)會(huì)。

　　在操作中，建議投資者不宜過于悲觀，市場參與者可以較為樂觀的心態(tài)去挖掘2017年的成長股。就目前來看，2017年成長股的機(jī)會(huì)的確較大，一是因?yàn)槟壳耙堰M(jìn)入12月底，估值坐標(biāo)之錨不再是2016年已完成的業(yè)績，而應(yīng)該是2017年的預(yù)期業(yè)績。估值坐標(biāo)的切換，為2017年的業(yè)績成長股帶來了增量資金的配置力量。二是因?yàn)?017年的確有較多的產(chǎn)業(yè)成長機(jī)會(huì)，比如電網(wǎng)改革所帶來的配電網(wǎng)投資力度加大，以及配電網(wǎng)增量市場給部分地方電網(wǎng)上市公司帶來的產(chǎn)業(yè)成長空間。又如人民幣匯率下行，對(duì)于出口導(dǎo)向型的個(gè)股也會(huì)帶來較為樂觀的成長機(jī)會(huì)，目前是較為難得的低吸機(jī)會(huì)。再如產(chǎn)品價(jià)格上漲趨勢(shì)的延續(xù)，尤其是環(huán)保加大前提下供給端萎縮的業(yè)績成長契機(jī)，如草甘膦等個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。另外，醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)股、旅游股等下游需求確定的2017年業(yè)績成長股也值得重點(diǎn)關(guān)注。