轉眼間，2016年所剩的交易日已屈指可數(shù)。在此之前，展望即將到來的2017年A股市場，曾對40家公募基金進行了問卷調查。從調查結果來看，竟無一家看空2017年A股市場，不過在這其中，各家機構看好的方向存在不小分歧。

　　這次，一主要機構投資者——百億級別私募發(fā)出了調查問卷。從調查結果來看，受訪的10家百億私募雖然對2017年的A股整體也偏樂觀，但在看好行業(yè)方面的差異同樣不小。

　　●A股市場：周期股行情會延續(xù)

　　在對2017年二級市場的整體判斷上，10家百億私募也與此前受訪的40家公募類似：無一家看空2017年A股，但也有2家百億私募未做出較明確判斷。

　　具體來看，50%受訪的私募看多明年A股，其中認為滬指上漲幅度在15%以內的占比30%；還有30%看平，認為滬指會在上下區(qū)間10%波動。一家未做具體預測的百億私募則表示，對于2017年中國資本市場，尤其是股票市場的發(fā)展態(tài)勢總體偏樂觀，機會大于風險。

　　當談到明年價值股和成長股的投資機會時，有業(yè)內人士認為，市場向來有“一年價值，一年成長”的說法，如果照此推斷，明年可能成長股有機會。

　　但從問卷調查來看，百億私募絕大多數(shù)仍看好價值股表現(xiàn)，僅有10%選擇成長股。其次，認為價值股和成長股齊頭并進的占比30%。

　　此外，對于2016年表現(xiàn)搶眼的周期股，幾乎所有受訪的私募認為，2017年周期股行情仍將持續(xù)。不過他們也都一致認為，要布局充分回調且業(yè)績改善型的周期股。

　　值得關注的是，其中一家百億私募基金指出，經濟若能在上半年見底，周期股則有比較好的機會。

　　●看好行業(yè)存在較大分歧

　　至于2017年看好的行業(yè)和主題投資機會，百億私募和40家公募差異不小。比如，被不少公募機構看好的新能源汽車板塊，竟然僅有一家百億私募看好。

　　此外，在看好的行業(yè)選擇中，各家百億私募的觀點也不盡相同。如果一定要選出較為一致看好的行業(yè)，消費電子、醫(yī)藥和化工則備受青睞，占比分別為13.79%、13.79%和17.24% 。另外還有2家并未選擇具體行業(yè)，其中一家直接指出，明年要尋找細分子行業(yè)中的機會。

　　在主題投資方面，10家百億私募則看法較為一致。PPP、國企改革、農業(yè)供給側改革和“一帶一路”等主題均被多家百億私募看好，其中國企改革的看好程度最高，占比43.48%。

　　有百億私募認為，從A股的內在價值來看，由于估值相對合理、盈利逐漸上行以及市場情緒慢慢修復，A股價值股戰(zhàn)略增配時機顯現(xiàn)。目前，有三條投資主線可以提前布局投資機會：一是受益經濟企穩(wěn)和通脹回升，盈利預期改善的農業(yè)、白酒和醫(yī)藥等大消費板塊；二是受益財政政策發(fā)力，帶動需求回升的周期股，如大宗商品、PPP概念等；三是盈利能夠消化估值、業(yè)績可以兌現(xiàn)的成長股，如智能硬件等。

　　●資金“活水”：或來源于五大方面

　　不管是價值股還是成長股，行業(yè)還是主題，最主要的是怎么吸引更多的投資者參與。單靠存量的市場，顯然難以激活更多投資機會。對于即將到來的2017年，百億私募認為，A股“活水”可能來自于幾大方面：險資的繼續(xù)投入；公募養(yǎng)老金的進場；地產投資開始轉向股市投資；委外資金加大對權益資產的配置；MSCI新興市場指數(shù)納入A股帶來新增資金。

　　認為A股資金“活水”會來源于地產投資資金、委外資金加大權益配置的百億私募均達到26.09%；另外，認為來源于險資資金、公募養(yǎng)老金的也分別達到21.74%和17.39%。

　　●黃金投資：僅1家非常看好

　　2016年，中國多項經濟政策助推著大宗商品迎來牛市，主要發(fā)達國家經濟的同步復蘇也為大宗商品價格上漲帶來支撐。八成受訪的百億私募認為，2017年大宗商品的投資機會好于債券，但會低于股票；而兩成百億私募更認為大宗商品機會都低于債券和股票。

　　值得一提的是，在黃金的看法上，則有著更多分歧。僅有1家百億私募非?？春妹髂挈S金的投資機會，且認為會好于今年；而20%受訪的私募則認為機會會小于今年；另有40%認為會有波段性的機會。

　　●其他資本市場：H股最受青睞

　　隨著居民資產配置越加多元化，今年以來，不少投資者開始尋找其它市場的投資機會。甚至有不少私募投資范圍不再局限于A股市場，開始發(fā)行海外產品投資于全球市場。在這種趨勢下，50%受訪的百億私募一致看好H股市場，還有20%看好新興市場，20%看好美股市場。

　　另外，對于大家非常關注的美聯(lián)儲加息，百億私募也給出了自己的判斷。50%受訪的百億私募認為，2017年美聯(lián)儲將加息兩次；30%認為將加息三次。還有私募甚至指出，進入加息周期，不判斷次數(shù)。