華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）記者 盛青紅 廣州報(bào)道

　　2016年已成“歷史”?；厥?016年A股，雖不似2015年大起大落，但卻因?yàn)椤叭蹟唷?、“險(xiǎn)資舉牌”、“深港通開通”等關(guān)鍵性事件也奏出一段抑揚(yáng)頓挫、起伏有致的樂章。具體來看，藍(lán)籌股表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，不少個(gè)股在熔斷之后創(chuàng)出歷史新高，而前幾年深受追捧的成長股卻是萎靡不振，一些長期堅(jiān)守成長股的基金經(jīng)理在2016年更是摔了個(gè)大跟頭。

　　2017年，是繼續(xù)堅(jiān)守長期得寵的成長股，還是轉(zhuǎn)戰(zhàn)當(dāng)下市場偏好的藍(lán)籌股？《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》記者采訪包括公募機(jī)構(gòu)、券商、私募等投資人士，基本上都認(rèn)為2017年藍(lán)籌股將唱主角，而成長股則需要精挑細(xì)選，一些講故事的小盤股將會(huì)很慘。

　　　　機(jī)構(gòu)青睞藍(lán)籌

　　2016年，在國企改革、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等頂層設(shè)計(jì)的實(shí)施下，尤其是險(xiǎn)資對藍(lán)籌股的舉牌潮及深港通開通催化下，優(yōu)質(zhì)、高成長的藍(lán)籌股重新獲得市場認(rèn)可。2017年上半場或繼續(xù)延續(xù)2016年風(fēng)格，藍(lán)籌股繼續(xù)奏響主旋律。

　　“對于2017年的市場，我是比較樂觀的。我認(rèn)為慢牛行情的持續(xù)時(shí)間會(huì)比較長，不可能一年就走完，估計(jì)到明年市場會(huì)回到4000點(diǎn)。其原因，第一是目前樓市和債市已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，這已經(jīng)是不爭的事實(shí)。第二是債市在年底美聯(lián)儲(chǔ)加息前就出現(xiàn)了暴跌，5年期國債期貨一度跌停，這就預(yù)示著債券牛市的終結(jié)。由于債市也在往下走，因此資金也會(huì)從債市流出，A股里的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股就可能成為首選標(biāo)的。第三是滬深300的估值目前剛剛從低點(diǎn)11倍左右回升到14倍多，不到15倍。反觀道瓊斯指數(shù)15到18倍的歷史估值和現(xiàn)在25倍的市盈率，我認(rèn)為滬深300不需要到達(dá)25倍的市盈率，只需要達(dá)到18倍的平均水平，大盤就能夠到達(dá)4000點(diǎn)?！鼻昂ｉ_源基金董事總經(jīng)理?xiàng)畹慢埥邮苡浾卟稍L時(shí)表示，“藍(lán)籌股行情是延續(xù)整個(gè)慢牛走勢的行情，所以未來兩年都是藍(lán)籌并購時(shí)代。特別是深港通的開通，香港的投資者會(huì)首選藍(lán)籌，此外包括養(yǎng)老金入市等一系列政策都有利于藍(lán)籌股?！?/p>

　　《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》記者采訪的多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，增量資金的來源也決定了2017年市場風(fēng)格會(huì)偏向大股票。

　　“2016年市場的資金博弈格局非常明顯，一天內(nèi)都會(huì)看到資金博弈的痕跡，比如大股票拉起來小股票跌下來了，或者小股票拉起來大股票就跌下來了，這都表明A股在2016年還是個(gè)存量市場，結(jié)構(gòu)化非常明顯。從2017年開始，大的結(jié)構(gòu)化基本上可以保留，可能會(huì)有一些新增的東西，最核心的一點(diǎn)是增量資金的來源?！鄙钲谀彻紮?quán)益投資總監(jiān)分析稱，“2016年見到非常多機(jī)構(gòu)客戶，有些客戶以前基本上很少接觸，比如銀行2016年第一次做權(quán)益，有好幾家銀行在做，包括私人銀行的資金、總部資產(chǎn)管理部的錢。我們認(rèn)為，從2017年開始，機(jī)構(gòu)資金入場對市場分割影響會(huì)比較大?！?/p>

　　曾經(jīng)為明星公募基金經(jīng)理，現(xiàn)為私募—源實(shí)資產(chǎn)董事長的曹劍飛也持類似觀點(diǎn)：“2017年股票市場的增量資金將以機(jī)構(gòu)投資者為主，投資者更注重股票的基本面，同時(shí)在監(jiān)管層加強(qiáng)對險(xiǎn)資監(jiān)管等一系列措施下，惡意炒作機(jī)會(huì)被逐漸壓制，只有基本面好的股票才會(huì)最終勝出?！?/p>

　　“2016年投資人整體偏好優(yōu)質(zhì)的價(jià)值及白馬股，成長股表現(xiàn)相對謹(jǐn)慎。2017年A股短期表現(xiàn)仍應(yīng)以業(yè)績確定性為主，雖然整體成長股的業(yè)績增長率表現(xiàn)穩(wěn)定，但因前期估值水平仍較高，尚需時(shí)間消化當(dāng)前的估值?！眳R豐晉信對于2017年A股的投資邏輯是，短期來看，周期性機(jī)會(huì)不明朗，布局以財(cái)務(wù)健全和盈利能見度高的公司為主，建議關(guān)注盈利穩(wěn)定的低估值價(jià)值股，長期依然看好布局新經(jīng)濟(jì)、盈利成長確定性較高的成長股。

　　　　布局春季躁動(dòng)

　　從歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，“春季躁動(dòng)”的說法有一定的依據(jù)。自2000年以來的17年中有10個(gè)春季，上證綜指實(shí)現(xiàn)正收益。

　　“歸結(jié)原因主要有以下幾個(gè)因素：首先，春季公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對較少，而政策面的利好因素較多。1-2月地方兩會(huì)召開，3月開始進(jìn)入到全國兩會(huì)，更多政策面事件推升市場改革預(yù)期，從而有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善?！睆V發(fā)基金資產(chǎn)配置小組認(rèn)為，其次，相比上一年度末期，春季市場流動(dòng)性整體會(huì)出現(xiàn)邊際改善，再加上銀行信貸額度重啟等因素促使流動(dòng)性環(huán)境整體向好。最后，以險(xiǎn)資和公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者在新年開端會(huì)有配置的客觀需求，這也為市場提供一定的增量資金。

　　廣發(fā)基金資產(chǎn)配置小組認(rèn)為，如果宏觀經(jīng)濟(jì)層面平穩(wěn)，在政策驅(qū)動(dòng)改善風(fēng)險(xiǎn)偏好，機(jī)構(gòu)布局提供增量資金的影響下，A股有望在春季迎來一波“春季行情”。

　　“如果現(xiàn)在看好春季行情，我建議投資者可以關(guān)注二線白酒。由于目前一線白酒股價(jià)都已經(jīng)漲上來了，且2016年它們的漲幅挺大，二線白酒提價(jià)的可能性就比較大。此外，春節(jié)之前市場中白酒的消費(fèi)可能會(huì)有所增加，二線白酒的消費(fèi)量又特別大，價(jià)格稍微提高幾塊錢對公司的利潤貢獻(xiàn)都會(huì)特別大，所以我認(rèn)為二線白酒是存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)的。”楊德龍表示，第二是醫(yī)藥股，特別是一些有品牌的醫(yī)藥股在2016年的反彈力度不大，到2017年這類股票都應(yīng)該屬于比較好的品種。第三是一帶一路的個(gè)股，由于受到中國建筑舉牌的影響漲了一波，現(xiàn)在出現(xiàn)了回落，回落之后我認(rèn)為目前也具備了抄底的價(jià)值，所以我認(rèn)為投資者現(xiàn)在也可以布局一些中字頭的個(gè)股。

　　對于券商股，多位機(jī)構(gòu)人士向記者分析稱，需等到2016年年報(bào)披露后，券商在2016年的救市浮虧得以兌現(xiàn)之后，或許是不錯(cuò)的買入機(jī)會(huì)。