在證監(jiān)會提出“靈魂58問”的9個月后,愛瑪科技集團股份有限公司(簡稱“愛瑪科技”)于近日再次更新招股書。

　　招股書顯示,愛瑪科技擬發(fā)行6500萬股募集資金16.80億元,用于公司電動車、自行車整車、配件加工制造、整件噴漆生產(chǎn)線等12個項目的建設(shè)、升級,以及補充流動資金。公開資料顯示,愛瑪科技的主營產(chǎn)品是愛瑪電動車,主要競爭對手是雅迪控股和【新日股份(603787)、股吧】,雅迪控股和新日股份已分別于2016年和2017年上市。

　　據(jù)招股書,愛瑪科技2018年的營業(yè)收入為89.9億元,新日股份和雅迪控股分別為30.5億元和99.17億元；愛瑪科技2018年的凈利潤為4.3億元,而新日股份和雅迪控股分別為0.89億元和4.32億元。

　　不過,愛瑪科技的毛利率略低于同行公司水平。2016-2018年,愛瑪科技的毛利率分別是16.94%、13.05%和13.12%,新日控股的毛利率分別是19.9%、14.88%和16.33%,雅迪控股的毛利率分別是18.42%、15.25%和15.27%。

　　而愛瑪科技的資產(chǎn)負債率又高于同行。2016-2018年末,愛瑪科技的資產(chǎn)負債率分別為81.97%、80.85%和74.84%,同行業(yè)可比上市公司資產(chǎn)負債率平均值為62.02%、59.34%、56.99%。

　　事實上,早在2012年,愛瑪科技就曾考慮IPO,后因公司高管間的“內(nèi)斗”而不了了之。

　　2013年12月,愛瑪科技董事長張劍向天津市公安局靜海區(qū)分局報案,次年2月9日,曾任愛瑪科技副總裁的顧新劍被抓捕。法院認定,2011年9月致2013年3月,顧新劍以向稅務(wù)機關(guān)舉報愛瑪科技子公司無錫愛瑪偷漏稅問題等手段,多次向張劍索要欠款達2.35億元。

　　案件調(diào)查期間,無錫國稅部門向無錫愛瑪追繳稅款2000萬余元,并作出1000萬余元罰款的行政處罰。2016年,顧新劍因2.35億元敲詐勒索、3000萬元職務(wù)侵占行為,一審被判入獄20年。

　　據(jù)媒體報道,二審時,顧新劍指證愛瑪科技存有超過百億元的賬外賬,并稱無錫愛瑪?shù)馁~外賬有50-60億元。對此,愛瑪科技在回復(fù)贏家財富網(wǎng)記者的采訪函中提到：“此報道是不屬實的,有關(guān)的稅務(wù)部門已對此做出調(diào)查結(jié)論?！钡?dāng)贏家財富網(wǎng)記者再次追問調(diào)查結(jié)論是什么時候做出、可在何處查看時,愛瑪科技并未給出答復(fù)。

　　曾經(jīng)的偷稅漏稅問題雖然過去多年,卻還是為愛瑪科技蒙上一層陰影。此次更新招股書后,業(yè)內(nèi)對愛瑪科技的財務(wù)數(shù)據(jù)頗為關(guān)注。

　　招股書顯示,2016年-2018年及2019年1-6月,愛瑪科技的營業(yè)收入為64.44億元、77.94億元、89.9億元、44.55億元；凈利潤分別為4.47億元、2.63億元、4.3億元、1.99億元。雖然愛瑪科技的營收一直保持增長,但2017年的凈利潤卻大幅下滑。

　　愛瑪科技表示,2016年凈利潤下滑的主要原因是電動自行車行業(yè)競爭加劇,原材料、零配件及人工成本提高,導(dǎo)致電動自行車行業(yè)整體毛利率下滑；以及公司2017年加大了廣告及業(yè)務(wù)宣傳投入,導(dǎo)致銷售費用上升。剔除行業(yè)競爭加劇、實施股權(quán)激勵及增加廣告宣傳投入的影響外, 2017年公司凈利潤與收入變動是匹配的。

　　贏家財富網(wǎng)記者還關(guān)注到愛瑪科技的經(jīng)銷數(shù)據(jù)。招股書顯示,截至2019年6月末,愛瑪科技有1900余家經(jīng)銷商,經(jīng)銷收入占總營收的90%。

　　招股書顯示,2016年“1年以內(nèi)”的經(jīng)銷商數(shù)量為130家,而到了2017年“1-2年”的經(jīng)銷商數(shù)量為265家。有媒體援引業(yè)內(nèi)人士分析稱,正常情況下,“1-2年”的經(jīng)銷商數(shù)量會小于等于前一年的“一年以內(nèi)”經(jīng)銷商數(shù)量,而愛瑪?shù)拇隧棓?shù)據(jù)不僅大于上年,甚至翻了一倍。而在2018年的“2-3”年經(jīng)銷商數(shù)量中又縮水至189家。

　　愛瑪科技經(jīng)銷商的頻繁變動原因是什么？是此前信息披露不完整,還是利用經(jīng)銷商進行財務(wù)造假？對此問題,愛瑪科技并未做出正面回應(yīng)。

　　愛瑪電動車作為代步出行的工具,其質(zhì)量頗受消費者關(guān)注。贏家財富網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn),2019年以來,愛瑪電動車就因質(zhì)量問題三上黑榜。

　　2月,在廣州市場監(jiān)督管理局發(fā)布的2018年度流通領(lǐng)域電動自行車(含電池和充電器)商品質(zhì)量抽查檢驗情況通報中,天津愛瑪?shù)漠a(chǎn)品出現(xiàn)在不合格名單中；8月,由于3C證書注銷,愛瑪科技部分型號電動自行車被北京市監(jiān)局禁止在北京銷售；9月,在北京市市場監(jiān)督管理局官網(wǎng)公布的電動車抽檢信息中,愛瑪科技的子公司天津愛瑪生產(chǎn)的5批次電動自行車存在不合格問題,包括最高車速、腳踏行駛能力、整車質(zhì)量等問題。

　　而在整個報告期內(nèi),愛瑪電動車被南京市工商局、北京市工商局、駐馬店市工商局等多地工商部門檢測出質(zhì)量不合格；子公司廣東愛瑪因標(biāo)志缺陷召回部分充電器、博世汽車部件(蘇州)有限公司因標(biāo)志缺陷召回部分充電器、愛瑪體育因存在安全隱患召回部分自行車。

　　此外,贏家財富網(wǎng)記者查看黑貓投訴平臺發(fā)現(xiàn),有很多消費者對愛瑪電動車的質(zhì)量進行投訴,如“騎在路上經(jīng)常騎不動”、“被雨淋的時候會斷電”。對此,愛瑪科技表示,產(chǎn)品質(zhì)量方面公司嚴格貫徹執(zhí)行有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)監(jiān)督方面法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn),在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中實施質(zhì)量控制。