節(jié)前市場震蕩盤整，上周滬指縮量微跌0.21%，多空雙方維持弱平衡格局。指數(shù)形態(tài)逐步收斂。伴隨節(jié)后投資者對于短線資金回流預(yù)期的增強(qiáng)，滬指再探3100點支撐后的短線方向有望明朗，持續(xù)調(diào)整、消化利空的市場有望催生醞釀抵抗式反彈，操作上謹(jǐn)慎防御、半倉持有。

　　中國12月官方制造業(yè)、非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)維持高位，雙雙為2016年內(nèi)次高點?？紤]此前市場對于節(jié)后資金回流較為期待，結(jié)合節(jié)前兩市熱點依然呈現(xiàn)交錯輪動的整理特征，市場整體呈現(xiàn)惜售意愿升溫，但上行量能明顯不足的微妙時期。

　　本周作為開年的第一個交易周，指數(shù)的抵抗性反彈可以期待，但彈升空間較為有限。這主要由于月初經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐一披露，同時年報行情的開啟，會給本已步入調(diào)整的A股帶來波動。一月份解禁市值仍有3700多億元，且中大型股票的解禁比例明顯上升。這其中，中小創(chuàng)綜指仍是較大多變因素，雖然小盤股率先調(diào)整后止跌跡象明顯，但中小創(chuàng)綜指走勢各異（創(chuàng)業(yè)板綜指遠(yuǎn)居200天線下方），縮量使得小盤股活躍較多依賴于主題概念炒作。在權(quán)重股反彈跡象不突出階段，指數(shù)拉升動力不足，市場反彈難有持續(xù)性推動。

　　結(jié)合技術(shù)走勢觀察，節(jié)前滬指日K線持續(xù)盤踞于半年線上方，盤中幾度回探均獲支撐，但同時指數(shù)反抽明顯遭受短期均線壓制，說明滬指反攻動能不足。周K線方面，滬指周線連續(xù)兩周縮量十字星表明變盤在即。預(yù)計滬指開年回試整數(shù)關(guān)口后，盤中階段反抽會反復(fù)演繹且頻率加快，小波段的反彈行情亦將由此催生，屆時權(quán)重板塊的推動作用較為關(guān)鍵。整體操作策略上，需要耐心觀望，對于短線品種的介入不可盲從。