在憋屈了近兩年之后，中小創(chuàng)終于有機會怒吼一嗓子：也該兄弟揚眉吐氣了！

　　比如，天天扮演“受氣表情包”的創(chuàng)業(yè)板指，就從7月18日至8月21日收盤的短短25個交易日內(nèi)飆漲了11.4%，成交量更是穩(wěn)步放大，不少資金正在重燃“舊情”：

　　　　起步更早的中小板指，則在6月初就笑逐顏開：從6月1日至8月21日收盤，指數(shù)漲幅也達(dá)到了12.3%。許多優(yōu)質(zhì)成長股得到了眾多機構(gòu)投資者的追捧。

　　　　值得關(guān)注的是，追捧中小板和創(chuàng)業(yè)板個股的，不僅僅是國內(nèi)的機構(gòu)投資者，還有大量的“北上”資金。這些資金悄悄吸納這些優(yōu)質(zhì)成長股的籌碼，不聲不響地就買成了“大戶”——截至8月19日，有多達(dá)12只中小創(chuàng)個股的“北上”資金占流通股比例達(dá)到2%以上：

　　　　數(shù)據(jù)來源：香港交易所

　　如果將這個數(shù)據(jù)與6月底相比較，則可以更清楚地看到，“北上”資金是如何悄悄吸納籌碼的：

　　以?？低?002415) 為例，截至6月30日，“北上”資金持有流通股占比為7.45%，但在隨后的一個半月時間里，其大舉增持?？低暤墓煞輸?shù)多達(dá)約1億股，流通股占比一舉提升1.11個百分點；又如匯川技術(shù)(300124) ，截至6月30日，“北上”資金持有的流通股占比為2.97%，同樣在短短一個半月時間里，“北上”資金增持了超過1500萬股，占流通股比例提升至3.9%，增加了近1個百分點。

　　上海一位專注于消費升級投資的基金經(jīng)理向記者表示，在7月以前，“北上”資金緊盯的還是業(yè)績穩(wěn)定增長的藍(lán)籌股，但在追蹤觀察中會發(fā)現(xiàn)，7月份以來，“北上”資金的興趣有了頗大的變化，通過不斷買入、增持，其占許多中小創(chuàng)個股的流通股比例不斷提升。盡管在目前市場環(huán)境下，這并不代表市場風(fēng)格切換至中小創(chuàng)，但至少從一定程度上表明，資金對于中小創(chuàng)中的優(yōu)質(zhì)成長股興趣日漸濃厚。

　　事實上，“北上”資金偏好的悄然變化，與許多機構(gòu)投資者的態(tài)度轉(zhuǎn)變同步進行。尤其是不少基金經(jīng)理，已經(jīng)開始將優(yōu)質(zhì)成長股視為下一階段的重點布局對象。

　　如東吳基金投資總監(jiān)程濤就表示，從最近一個月的情況來看，市場偏好開始發(fā)生一些變化，比如白馬藍(lán)籌和消費股相對滯漲。一方面這些板塊交易非常擁擠，機構(gòu)扎堆的現(xiàn)象嚴(yán)重，另外一方面從基本面角度向上驅(qū)動的邊際力量不足，有籌碼松動的跡象。周期股在前段時間得到了爆發(fā)性的機會，是市場對經(jīng)濟預(yù)期的樂觀和供給側(cè)改革及環(huán)保因素的疊加效應(yīng)，但是由于原材料漲價引發(fā)了高度關(guān)注，市場對周期股的預(yù)期轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。這些存量資金具有配置屬性，自然而然就尋找到了成長板塊。

　　程濤同時強調(diào)，從基本面的角度看，成長板塊是經(jīng)濟長期發(fā)展的動能所在，中國經(jīng)濟想要獲得經(jīng)濟質(zhì)量的躍升，離不開生產(chǎn)方式的升級，離不開科技更新帶來的生產(chǎn)效率提升，這都為成長股提供了更廣闊的成長空間。而成長股自2015年股市波動后經(jīng)過了歷時兩年的調(diào)整和估值消化，其中一部分優(yōu)質(zhì)成長股已經(jīng)估值合理，具備投資價值，只是需要投資者把它們選出來而已。“因此市場在這個時候不約而同開始尋找有投資價值的成長股是一種理性的思考。”

　　諾德基金投資總監(jiān)朱紅則認(rèn)為，經(jīng)過兩年左右的調(diào)整，雖然整體而言中小創(chuàng)成長股估值依舊不便宜，但是代表著未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)成長股，其估值正逐漸趨于合理，部分績優(yōu)成長股更是已經(jīng)跌出了“性價比”，現(xiàn)在正是戰(zhàn)略性布局績優(yōu)成長股的好時機。

　　海富通組合經(jīng)理朱銘杰指出，當(dāng)前市場環(huán)境下，前期有邏輯的板塊基本已經(jīng)經(jīng)歷了幾輪上漲，短期內(nèi)向上的空間相對有限。市場心態(tài)進入一個博弈階段，不斷尋找市場真空地帶，挖掘前期漲幅較小的個股。而創(chuàng)業(yè)板中TMT等行業(yè)部分個股絕對估值不高，未來一段時間這些品種有一定概率走出中期底部，但盤底過程相對較長，可持續(xù)關(guān)注。

　　不過，雖然對優(yōu)質(zhì)成長股的前景看好者眾多，但基金經(jīng)理也坦承，在存量資金博弈的市場環(huán)境下，中小創(chuàng)的行情依然會圍繞“結(jié)構(gòu)性”展開。

　　程濤認(rèn)為，中小創(chuàng)板塊里面的股票眾多，并非都是具備投資價值的好股票，這里面的分化是必然的。后期依然堅定看好的方向包括：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、智能手機更新?lián)Q代、物聯(lián)網(wǎng)、高端裝備升級和消費升級。

　　朱紅則表示，未來成長股會出現(xiàn)非常明顯的分化，這需要投資者進行仔細(xì)甄別。他指出，目前部分優(yōu)質(zhì)公司估值僅有20多倍，而業(yè)績增速還保持在30%以上，長期來看其投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)，這些個股值得布局。此外，如果想甄別出被市場“錯殺”的公司，發(fā)掘戰(zhàn)略性的布局機會，則需要研究的深入和前瞻性的眼光，比如游戲、大數(shù)據(jù)、人工智能以及裝備制造等細(xì)分行業(yè)里面的“隱形冠軍”均值得關(guān)注。