1、該新規(guī)獲得審議通過(guò)，對(duì)資管行業(yè)的發(fā)展有著怎樣的意義？

　　過(guò)去資管行業(yè)有大量的私募基金管理人的持牌從業(yè)者，做了大量的嵌套業(yè)務(wù)、非標(biāo)資產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)行，甚至只是當(dāng)成其他金融機(jī)構(gòu)的通道。新的資管新規(guī)出臺(tái)以后，很大程度上限制了非資管本業(yè)的業(yè)務(wù)，比如通道業(yè)務(wù)、大拆小業(yè)務(wù)，甚至配合銀行不能做委貸業(yè)務(wù)。一定程度上來(lái)說(shuō)，資管新規(guī)是讓資產(chǎn)管理行業(yè)回歸正軌的很好的一個(gè)手段，讓資管去做資管該做的事情。對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，可預(yù)見(jiàn)的是，接下來(lái)會(huì)有很多不合規(guī)、不專(zhuān)業(yè)、不規(guī)范的資管從業(yè)人員面臨洗牌。舉例來(lái)說(shuō)，新規(guī)之后通道業(yè)務(wù)會(huì)面臨大幅下滑，都要求回到真正資產(chǎn)管理的本分。

　　總歸，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)是好的，讓投資人真正理解到追求收益需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，明確了風(fēng)險(xiǎn)的級(jí)別。從資管從業(yè)人員來(lái)說(shuō)，是對(duì)從業(yè)要求專(zhuān)業(yè)程度的升級(jí)；對(duì)資管公司或者是私募的持牌從業(yè)者來(lái)說(shuō)，是回歸正軌的過(guò)程。

　　2、那資管新規(guī)出臺(tái)后，是否會(huì)給公募基金帶來(lái)黃金發(fā)展期？

　　分兩個(gè)角度來(lái)說(shuō)，從宏觀角度來(lái)說(shuō)，限制了過(guò)去規(guī)范程度不夠的，或者說(shuō)隱藏著風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)的發(fā)展，其實(shí)并不意味著資金會(huì)流入公募基金，對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，要解決的問(wèn)題仍然是提升投資人的投資體驗(yàn)和為投資人帶來(lái)收益，這才是決定了未來(lái)公募基金行業(yè)的發(fā)展問(wèn)題。以目前的資管新規(guī)來(lái)說(shuō)，將不規(guī)范的業(yè)務(wù)禁止后，資金就會(huì)流向公募基金，短時(shí)間這類(lèi)趨勢(shì)暫時(shí)還不明顯。

　　從另外角度來(lái)說(shuō)，公募基金所對(duì)應(yīng)的投資人群，大多數(shù)是屬于中低風(fēng)險(xiǎn)偏好者，高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者更會(huì)偏向于炒股、私募類(lèi)型產(chǎn)品。對(duì)于中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶(hù)的確有可能會(huì)因?yàn)?“銀行固收類(lèi)產(chǎn)品”、“委外資產(chǎn)產(chǎn)品”、“表內(nèi)轉(zhuǎn)表外資產(chǎn)”的禁止，這類(lèi)既有通道的固定收益和剛兌被打破，不得不接受“凈值型產(chǎn)品”，在這種前提背景下，會(huì)給公募基金的從業(yè)人員會(huì)有更多的發(fā)揮空間，對(duì)公募基金行業(yè)來(lái)說(shuō)，更是一個(gè)考驗(yàn)專(zhuān)業(yè)的機(jī)會(huì)。目前，資管行業(yè)的賽道清理干凈、游戲規(guī)則明確的情況下，對(duì)所有合規(guī)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好，但是整個(gè)公募基金行業(yè)有沒(méi)有能力來(lái)服務(wù)這群客戶(hù)，還是需要看公募基金從業(yè)者的功力。

　　3、對(duì)于資管市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)怎么樣的影響？

　　有以下三個(gè)方面的影響：

　　產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)——資管新規(guī)發(fā)布后，對(duì)產(chǎn)品的穿透有更透明的空間，過(guò)去我們習(xí)慣于用預(yù)估收益率來(lái)呈現(xiàn)給客戶(hù)，未來(lái)這種方法會(huì)被禁止，今后對(duì)于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)需求度會(huì)更強(qiáng)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)披露要求更完整。最大的影響在于給客戶(hù)提供的產(chǎn)品相對(duì)于以往會(huì)安全性會(huì)大大提升。

　　資管從業(yè)者的管理水平——以資管公司和上游資產(chǎn)端的公司來(lái)說(shuō)，以金字塔關(guān)系來(lái)說(shuō)，投資人位于最頂層，資產(chǎn)管理公司和資產(chǎn)端提供者分別處于下方。第一，資管新規(guī)中規(guī)定，資產(chǎn)端提供者和資產(chǎn)管理公司雙邊的關(guān)系必須變得更透明，禁止嵌套存在，需要完整的披露給投資者。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更清晰的展示。第二，資產(chǎn)管理公司與投資人之間的關(guān)系，資管新規(guī)將合規(guī)投資者的標(biāo)準(zhǔn)提高了，對(duì)合格投資人的現(xiàn)有資產(chǎn)和收入來(lái)源都有了要求，資管新規(guī)要求，投資人可以出具未來(lái)三年收入合法來(lái)源的證明，也遵循了國(guó)家監(jiān)管對(duì)于地下金融的限制，甚至是對(duì)于反洗錢(qián)法的呼應(yīng)。更重要的是，新規(guī)也更加重視投資人收入能力與投資能力的匹配。對(duì)于資管機(jī)構(gòu)的要求來(lái)說(shuō)，必須更加清楚投資人資金的來(lái)源，更重要的是也要去找尋和培養(yǎng)更具專(zhuān)業(yè)能力的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)。對(duì)于銷(xiāo)售端和募資端的要求會(huì)更高了。

　　信息透明度——過(guò)去很多維權(quán)，是來(lái)自于投資者和底層資產(chǎn)之間不透明，未來(lái)此類(lèi)情況的發(fā)生會(huì)得到有效的遏制，嵌套的減少，專(zhuān)業(yè)程度的提高，投資者會(huì)更明確、直接的碰觸到底層資產(chǎn)的信息。

　　4、公募行業(yè)會(huì)受到怎么樣的影響？

　　目前行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為公募行業(yè)相對(duì)樂(lè)觀，在監(jiān)管新規(guī)中，過(guò)去不合理存在的固定收益被打破，讓理財(cái)市場(chǎng)回歸到風(fēng)險(xiǎn)和收益匹配的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。公募基金最大的優(yōu)勢(shì)在于，起點(diǎn)比較低，收益和風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)家成熟的監(jiān)管體系下，匹配程度已經(jīng)比較成熟。當(dāng)市場(chǎng)的跑道變得合規(guī)，公募基金作為金融資產(chǎn)的“模范生”會(huì)得到更多投資者的認(rèn)可和支持，對(duì)于后續(xù)的發(fā)展我們是審慎樂(lè)觀的，這對(duì)于從業(yè)人員的也是提出了更高的要求。

　　“在剛兌沒(méi)有被打破之前，專(zhuān)業(yè)是不值錢(qián)的”。資管新規(guī)出來(lái)以后，我們很高興的看到專(zhuān)業(yè)的價(jià)值慢慢體現(xiàn)出來(lái)，公募基金作為大多數(shù)投資者的最容易選擇和持有的投資品類(lèi)，我們非?？春梦磥?lái)的發(fā)展。