先是昨天日本第一大券商野村證券向證監(jiān)會提交設(shè)立外商控股證券公司的申請；今天（5月9日）又馬上有新動作——中國同意給予日方人民幣合格境外投資者（RQFII）2000億元人民幣的配額。

　　中日兩國在金融領(lǐng)域的合作不斷加深，最近利好動作頻頻。

　　給予日方RQFII配額是落實近日國務(wù)院總理在訪日期間所做出的的承諾。與此同時，中日雙方還將簽署貨幣互換協(xié)議。事實上，不久前，中國將韓國的RQFII配額提高了一半達到1200億元人民幣。外媒對此報道稱，“這令日本的資產(chǎn)管理商們艷羨不已”。

　　更為重要的是，隨著中國近日不斷推出金融業(yè)對外開放的舉措，今年以來，境外投資者對我國境內(nèi)金融機構(gòu)直接投資規(guī)模急劇攀升。國家外匯局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度，境外投資者對我國境內(nèi)金融機構(gòu)直接投資流入35.14億美元，比去年同期翻了四倍。

　　　　不少觀點指出，外資一直對中國股市和債券市場抱有興趣，隨著中國近日加快資本項目可兌換步伐，以及深化金融業(yè)對外開放，預(yù)計未來將有可觀的境外資金流入，利好中國股市和債市。

　　日方此前積極尋求獲得RQFII配額

　　券商中國記者查閱外匯局提供的數(shù)據(jù)顯示，這是中方首次給予日方RQFII配額，在此之前，日方金融機構(gòu)只獲得過QFII（合格境外投資者）投資額度。

　　目前，除新增的日本外，獲得RQFII配額的國家和地區(qū)包括中國香港、新加坡、英國、法國、韓國、德國、澳大利亞、瑞士、加拿大、盧森堡、泰國和美國和馬來西亞。截至2018年4月24日，RQFII累計批準額度6148.52億元人民幣。

　　　　中方給予日本RQFII額度一直是日方資產(chǎn)管理機構(gòu)所希望的。

　　據(jù)外媒報道，此前日本就積極尋求被納入RQFII項目。日本的基金經(jīng)理們表示，獲得RQFII資格將促使他們創(chuàng)建更多投資產(chǎn)品，并幫助讓日本數(shù)萬億日元的家庭儲蓄進入中國市場。他們表示，機構(gòu)投資者尤其希望投資于中國債券，后者提供的收益率高于發(fā)達國家市場的債券。

　　不久前，中國將韓國的RQFII配額提高了一半達到1200億元人民幣，外媒對此報道稱，“這令日本的資產(chǎn)管理商們艷羨不已”。

　　預(yù)計將有超千億外資投資A股

　　不少分析認為，中國最近又加快了資本項目可兌換的步伐，除了上述給予日本RQFII配合并提高韓國RQFII投資額度外，最新公布的QFII和QDII額度均較以往有所提高。

　　境外資金投資境內(nèi)股市和債市渠道和額度的放寬，直接利好境內(nèi)金融市場預(yù)期走好。

　　實際上，這一趨勢已有反映。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺近日表示，盡管近期A股走勢疲弱，但北上資金呈加速凈流入態(tài)勢，在4月單月就凈流入410億元（年初至今共凈流入970億元）；分行業(yè)看，食品飲料在過去兩周內(nèi)獲得了最多的北上資金凈流入，而材料、資本貨物、銀行和保險等板塊緊隨其后。

　　“我們對此的解讀是海外投資者對今年下半年經(jīng)濟展望比內(nèi)地投資更為樂觀。他們或已開始逢低布局部分超跌但質(zhì)優(yōu)的個股。”高挺說。

　　更為重要的是，不僅現(xiàn)在外資流入中國金融市場進行投資的趨勢明顯，未來這一趨勢還會更為顯著。

　　摩根大通銀行董事總經(jīng)理、亞太地區(qū)副主席李晶本周表示，中國資本市場的深化改革以及進一步的開放，將會吸引更多的全球投資者進入中國市場，相信中國資本市場長期依然大有可為。特別是6月1日起A股正式納入MSCI（明晟）新興市場指數(shù)，此舉將對國際投資者投資 A 股市場起到明顯的推動作用。

　　據(jù)了解，此次MSCI 納入中國A股232只股票，初始納入因子為2.5%；今年9月，納入因子增至5%，A股占MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重為0.8%。

　　“我在和很多國際投資者的溝通過程中了解到，他們已經(jīng)準備好要提前主動提高對中國A 股市場的配置。我們相信，繼MSCI首次把中國A股納入指數(shù)之后，還將有更多在海外上市的中國公司被納入，未來的所占份額會越來越高?！崩罹дf。

　　摩根大通方面預(yù)計，A股納入MSCI將愛難關(guān)帶動66億美元資金被動配置 MSCI 中國指數(shù)所涵蓋的股票，主動配置所帶來 資金將是被動配置的5倍。因此，整體配置中國股票的資金將達到400億美元。

　　國際機構(gòu)紛紛看多A股

　　外資的積極布局中國金融資產(chǎn)，說明國際投資者看多未來中國股市和債市等金融市場的走勢。尤其對于中國的A股市場，不少國際投資者和金融機構(gòu)維持看多。

　　對于未來的中國股市，摩根大通維持看多。預(yù)計 MSCI 中國 2018 平均市盈率為 12.9X，而新興市場總體平均市盈率為 12.3X，可以看到中國股市處在相對合理的估值范圍； 同時，中國股市的 2018 預(yù)估權(quán)益回報率（ROE） 為14.4%，也均高于新興市場總體和一些發(fā)達市場，所以預(yù)計未來的中國股市會有增長潛力。

　　值得注意的是，在行業(yè)前景方面，摩根大通認為，金融科技將成為除廣告、游戲和電子商務(wù)以外，互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式發(fā)展的下一個新支柱。

　　“我們預(yù)計，未來三至五年內(nèi)，中國金融科技業(yè)將成為 一個規(guī)模達人民幣數(shù)千億元級的市場。中國金融科技市場所擁有的商機十分可觀。中國金融科技市場的市場年總收入額將于2020 年達到人民幣 4600 億元左右。 ”李晶說。

　　此外，摩根大通方面預(yù)計，消費和服務(wù)升級、高科技、人工智能、自動化以及制造業(yè)升級將成為新的增長驅(qū)動力。而對于生活質(zhì)量的追求將會支持醫(yī)療健康、保險以及環(huán)保相關(guān)的行業(yè)。

　　高挺也表示，對A股市場而言，對中美貿(mào)易摩擦以及去杠桿可能對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響的擔憂使得藍籌股出現(xiàn)大幅下挫?！暗覀儸F(xiàn)在認為市場已過度反應(yīng)，而近期市場的回調(diào)為投資者提供了逢低布局基本面穩(wěn)健且估值合理的錯殺股的機會”。

　　國家外匯局：繼續(xù)推進股市、債市開放

　　國家外匯局資本項目管理司司長郭松在今日（5月9日）發(fā)表的署名文章中表示：

　　下一步將繼續(xù)推進境內(nèi)股票、債券市場開放，完善“債券通”，落實“滬倫通”，支持境外紅籌公司在境內(nèi)交易所發(fā)行股票或中國存托憑證（CDR）；進一步改革合格機構(gòu)投資者（QFII、RQFII、QDII、RQDII等）外匯管理制度；積極支持國內(nèi)有能力、有條件的企業(yè)開展真實合規(guī)的對外投資；優(yōu)化金融服務(wù)和營商環(huán)境，促進外商來華直接投資穩(wěn)定增長；規(guī)范推進QDLP試點，支持創(chuàng)新跨境投融資活動。

　　郭松稱，回顧改革開放這40年，人民幣資本項目可兌換已經(jīng)取得顯著成效。目前，直接投資外匯管理已實現(xiàn)基本可兌換，跨境證券投資渠道不斷拓展，外債管理逐步轉(zhuǎn)向宏觀審慎管理。站在新時代的歷史高度，資本項目外匯管理部門將緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務(wù)，結(jié)合國際收支形勢的發(fā)展變化，抓住有利的改革窗口期，以漸進式改革思路有序提高跨境資本和金融交易的可兌換程度，大力提升外匯管理服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，建立、健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，在守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線的同時，堅定有序地推進資本項目可兌換和資本市場雙向開放，穩(wěn)步邁入資本項目開放的新征程。

　　2018年，資本項目開放進程將堅持金融開放三原則，即“資本項目可兌換的改革進程和金融業(yè)的開放、匯率形成機制改革相互配合、共同推進”的原則，“在開放的同時要重視防范金融風險，使金融監(jiān)管能力與開放的程度相匹配”的原則，以及“準入前國民待遇+負面清單管理”的原則，繼續(xù)深化重點領(lǐng)域改革，促進金融市場雙向開放。

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