每經(jīng)記者 鄭步春

　　　　來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

　　本周三A股大致走平，上證綜指收盤微揚0.03%至3115.18點，深證綜指漲0.08%至1779.15點。中小創(chuàng)兩綜指均微漲，但上證50指數(shù)及滬深300指數(shù)均小有下跌。

　　今日盤面顯得相當(dāng)沉悶，雖然貴州茅臺(600519,股吧)盤中一度站上800元大關(guān)，但市場對績優(yōu)股的情緒仍比較淡漠。這并非市場投資理念變了，而是因為現(xiàn)在多數(shù)個股的前景多少存在些變數(shù)，典型的變數(shù)是會否受到貿(mào)易摩擦的影響。

　　舉例來說，類似于美的集團(000333,股吧)這樣的股票，其產(chǎn)品線太長了，生產(chǎn)的東西不計其數(shù)，普通投資者可能無法弄明白出口會否受到影響。

　　另一個不確定性就是本月美聯(lián)儲的議息會議，未知這回全球其他央行如何應(yīng)對，力度又如何。

　　再就是一些評級稍靠后的債券頻現(xiàn)違約事件，投資者吃不準(zhǔn)下一個輪到誰，該因素也會提升投資者對上市公司的研究難度，因多數(shù)公司均有擔(dān)?；蛑苯咏栀J行為，且其中內(nèi)情相當(dāng)錯綜復(fù)雜。即使有些公司并無直接或間接的債務(wù)問題，但投資者仍可能因為看不太清而不得不敬而遠(yuǎn)之。

　　簡單說就是市場籠罩在“避險情緒“之下，這會使多數(shù)個股的買盤變得縮手縮腳。

　　今年一些公司債出現(xiàn)違約，這個因素一般會對銀行股構(gòu)成壓力。市場應(yīng)有理由相信，商業(yè)銀行直接或間接會承擔(dān)些違約成本，所以縱然銀行股市盈率、市凈率極低，短期內(nèi)也很難看到多少上行空間。

　　投資者炒股并非是為了“不跌”，而是為了“上漲“，所以當(dāng)看不出多少上行空間時，即便是其物有所值，也有可能淡漠處之或先行拋售。

　　一旦銀行股低迷，那么必然會有另一類股票走強，因銀行股中容納的資金量實在太大了，只需流出的一部分殺向其他個股，金額也會比較可觀。

　　當(dāng)前最能吸引資金的主要品種就是大消費股了，在大消費股中，那些現(xiàn)金流較好、應(yīng)收賬好的公司已成為避險資金的首選。近期一些醬油、榨菜之類股票走勢奇佳，對應(yīng)的正是這種邏輯了——再缺錢的人也不會欠一瓶醬油錢，或者去欠一包榨菜錢。

　　　　許多投資者明明是知道這些的，只是在具體操作上仍會感到相當(dāng)困難，甚至無法下手，這是因為上述能吸引避險資金的個股漲得實在是有些高了，有些高處不勝寒的感覺。

　　我覺得目前投資者能做的要么是因恐高而離場觀望，要么就是勉強介入上述高高在上的個股。

　　對于既不想空倉，又不敢追高的投資者來說，或另有個折中的做法，這就是盯住“入摩”后海外資金經(jīng)常增倉的品種。海外資金看中的品種有許多已高高在上，但也有些并不算太高，且其持倉占比也不太高。

　　兩個月后A股納入MSCI指數(shù)的比例會翻倍，這是一種難得的“確定性”，沒有理由漠視。

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