普華永道報告上半年中國并購活動：交易金額下跌但數(shù)量在增長

　　澎湃新聞記者 承天蒙 孫銘蔚 來源：澎湃新聞

　　2018年前六個月，中國并購活動交易金額下跌至3483億美元，與2017年下半年相比跌幅達18%，但交易數(shù)量保持小幅增長。

　　普華永道8月21日發(fā)布的報告《2018年上半年中國企業(yè)并購市場中期回顧與前瞻》，作出上述表示。

　　中國境內(nèi)戰(zhàn)略并購（戰(zhàn)略投資）交易金額回落27%，但交易數(shù)量仍為歷史第二高。其中，超過10億美元以上的超大型交易24宗， 比2017年下半年的32宗出現(xiàn)回落。報告稱，并購投資步伐放緩，一定程度上反映了去杠桿的成效，而上市企業(yè)受到的影響尤為顯著。私募股權基金并購（財務投資）交易金額下降11%，交易數(shù)量增長27%。

　　普華永道中國內(nèi)地及香港私募股權交易主管合伙人劉晏來稱，交易金額明顯下降的最主要原因是大型交易的減少。劉晏來說：“在國內(nèi)整體資金缺乏、去杠桿的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)對自身的發(fā)展和戰(zhàn)略調(diào)整投以更多關注，放在整體并購上的資金和關注度相對減少?！?/p>

　　針對私募股權基金投資，劉晏來介紹：“整體來講，私募股權基金投資行為還是在一個相對比較活躍的歷史高位。”

　　華泰聯(lián)合證券董事總經(jīng)理勞志明認為，這兩年并購市場不好做的原因主要有三點。

　　首先，整個市場去杠桿，無論一級市場還是二級市場資金面都吃緊。二級市場的資金面吃緊，帶來股價下跌。此外，一級市場的資金也在減少，很多并購的融資變得艱難。其次，整個股權類再融資的定價方式發(fā)生了很大的變化，不留價差沒有獲利空間。此外，流動性受限也是并購投資過程中受到的不確定外部因素。

　　“中國有萬億級并購市場，只要一個行業(yè)還沒有形成巨頭，那么行業(yè)就有并購空間，現(xiàn)在是并購優(yōu)質(zhì)上市公司最好的機會?！痹谝淮遒Y本2018全球合作伙伴大會暨第一屆產(chǎn)業(yè)變革者論壇上，一村資本董事長湯維清這樣說道。

　　在湯維清看來，中國并購市場達萬億級，現(xiàn)并購市場還處于初期發(fā)展階段，需要企業(yè)逐步建立起核心競爭力。湯維清認為，目前一級市場估值過高，二級市場的壓縮遲早傳到一級市場，到時候會面臨一輪行業(yè)洗牌，這對并購行業(yè)來說是并購優(yōu)質(zhì)上市公司最好的機會。