秦洪看盤|白酒股和醫(yī)藥股相繼急跌，緣于它們的投資邏輯生變

　　秦洪

　　周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)早盤沖高受阻、午后有所企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)?！　∑渲?，白酒股、醫(yī)藥股相繼急跌。不過，個(gè)股行情活躍度明顯升溫，滬深兩市有40余家個(gè)股達(dá)到10%漲幅限制。這說明市場(chǎng)熱錢的自救行動(dòng)正在展開，有利于短線市場(chǎng)進(jìn)一步企穩(wěn)。

　　　　白馬股相繼急跌

　　就周三A股市場(chǎng)的走勢(shì)來說，存在著反彈的基礎(chǔ)，主要是因?yàn)槭?、天然氣等能源價(jià)格在近期持續(xù)上漲，推動(dòng)著油氣股的估值重心迅速上移。作為油氣股龍頭的中國(guó)石油、【中國(guó)石化(600028)、股吧】又是市場(chǎng)的權(quán)重股，再匹配銀行股、券商股企穩(wěn)等因素，周三市場(chǎng)的確有反彈的基礎(chǔ)。

　　可惜的是，一向?yàn)槭袌?chǎng)參與者所追捧的醫(yī)藥股在周三繼續(xù)大跌，甚至連估值合理、成長(zhǎng)趨勢(shì)良好的白酒股也出現(xiàn)大幅走低的態(tài)勢(shì)，【五糧液(000858)、股吧】等個(gè)股已有頭部的K線形態(tài)。此類個(gè)股今年以來表現(xiàn)極佳，是典型的價(jià)值投資的代表性品種。

　　不過，近期由于行業(yè)政策變化的預(yù)期或者行業(yè)變化的措施，使得此類個(gè)股的投資邏輯出現(xiàn)較大的變化。前些時(shí)間，帶量采購(gòu)讓醫(yī)藥股走下價(jià)值投資的“神壇”。近期，白酒股的產(chǎn)業(yè)投資邏輯也出現(xiàn)了變化的可能性。這些信息的疊加，使得醫(yī)藥股、白酒股出現(xiàn)急跌，也使得今年以來的白馬股、藍(lán)籌股的價(jià)值投資主線出現(xiàn)了松動(dòng)，從而使得A股市場(chǎng)籌碼迅速松動(dòng)，做空壓力也就隨之涌來。

　　短線市場(chǎng)有望企穩(wěn)

　　這并不代表指數(shù)會(huì)進(jìn)一步急跌。因?yàn)榘拙乒?、醫(yī)藥股的下跌，固然是行業(yè)投資邏輯的變化，但也有著補(bǔ)跌的動(dòng)因。畢竟，此類個(gè)股今年以來的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于上證指數(shù)。所以，此類個(gè)股在近期的調(diào)整也有籌碼松動(dòng)所帶來的壓力。既然是補(bǔ)跌，就不會(huì)加劇市場(chǎng)參與者的恐慌情緒。就如同周三此類個(gè)股急跌，但指數(shù)只是沖高受阻，未出現(xiàn)急跌跳水的走勢(shì)，反而在午后出現(xiàn)了企穩(wěn)的格局。

　　除了補(bǔ)跌的行為未造成市場(chǎng)恐慌氛圍之外，還有這么兩個(gè)因素，一是不少邊緣化個(gè)股的跌幅較大，有提前調(diào)整到位的態(tài)勢(shì)，尤其是那些總市值跌進(jìn)20億元、15億元的個(gè)股更是成為近期市場(chǎng)熱錢參與的核心品種。此類個(gè)股的率先企穩(wěn)反彈為市場(chǎng)注入了企穩(wěn)的能量。二是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股，包括穩(wěn)增長(zhǎng)主線的基建板塊、油氣價(jià)格上漲的油氣板塊，均是市場(chǎng)的權(quán)重股，可以對(duì)沖白馬股、藍(lán)籌股回落的壓力。

　　綜上所述，短線市場(chǎng)固然沒有大的彈升空間，但由于熱錢的自救、總市值20億元以下超跌品種的率先反彈所帶來的做多氛圍，有利于短線市場(chǎng)的企穩(wěn)。也就是說，指數(shù)在目前可能會(huì)出現(xiàn)箱體震蕩的格局。只是熱錢的操作、存量資金的自救品種的投資邏輯相對(duì)迷糊，所以，仍不宜加大倉(cāng)位去追逐。故在操作中，保持適宜的倉(cāng)位，在倉(cāng)位配置上，仍建議關(guān)注估值合理的金融股以及三季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的部分生物醫(yī)藥股、工業(yè)制造領(lǐng)域的細(xì)分行業(yè)的龍頭品種。