今年10月份以來，市場震蕩加劇，機構(gòu)調(diào)研上市公司的步伐有所放緩。但從周環(huán)比來看，機構(gòu)調(diào)研上市公司的熱情似乎已經(jīng)開始轉(zhuǎn)暖。

　　究竟有哪些個股經(jīng)過前期的充分調(diào)整后，更具投資價值？先來看看機構(gòu)投資者調(diào)研了哪些個股，為投資者傳遞了哪些積極的信號？

　　基金、券商、陽光私募、險資和外資等五大類型機構(gòu)是A股市場的重要參與者。雖然，機構(gòu)調(diào)研上市公司并不代表一定會在二級市場買入，但是一直秉承價值投資的機構(gòu)投資者，它們的動向毫無疑問會牽動著A股市場的“神經(jīng)”。

　　根據(jù)【同花順(300033)、股吧】數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月1日-11月4日，共有272家上市公司接受了機構(gòu)的調(diào)研，環(huán)比下降29.92%。從行業(yè)來看，電子、醫(yī)藥生物、計算機三大行業(yè)備受機構(gòu)的青睞。

　　對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對記者表示，10月份以來，由于A股市場波動加大，市場投資情緒受到一定的影響，因此，機構(gòu)調(diào)研的熱情也有所減少，而隨著行情的回暖，這種現(xiàn)象會有所改變。

　　值得一提的是，從周環(huán)比來看，近期，機構(gòu)調(diào)研熱情開始轉(zhuǎn)暖，10月29日-11月4日，機構(gòu)調(diào)研上市公司數(shù)量達213家，環(huán)比上一周統(tǒng)計周期暴增2倍多。

　　展望四季度，楊德龍認(rèn)為，A股投資可以關(guān)注兩類公司：一類是關(guān)注超跌的中小創(chuàng)優(yōu)質(zhì)公司；另一類是關(guān)注低估值的藍籌股。

　　【海康威視(002415)、股吧】獲最多機構(gòu)調(diào)研

　　從獲調(diào)研的上市公司來看，獲10家以上（含10家）機構(gòu)調(diào)研的上市公司有109家，獲30家以上機構(gòu)調(diào)研的上市公司有54家。具體來看，獲機構(gòu)調(diào)研數(shù)量最多的當(dāng)屬?？低?，共獲得376家機構(gòu)的密集調(diào)研，排名第二的為【華東醫(yī)藥(000963)、股吧】，獲得來自237家機構(gòu)的調(diào)研，排名第三的是大華股份，獲的調(diào)研的機構(gòu)數(shù)量為189家。

　　據(jù)公開信息顯示，?？低曈?0月22日-11月2日，以電話會議的形式接受了超過50家外資機構(gòu)和超過20家險資的密集調(diào)研。根據(jù)?？低?0月22日披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，公司進行了經(jīng)營情況說明，并回答了機構(gòu)的提問。

　　在談及2018年全年的增長預(yù)期時，公司稱，預(yù)期全年凈利潤增長區(qū)間為10-30%，公司對四季度的預(yù)期還是謹(jǐn)慎樂觀的。當(dāng)前國內(nèi)外的經(jīng)濟與政治環(huán)境都復(fù)雜，安防行業(yè)雖然存在增速放緩的擔(dān)心，但公司分析認(rèn)為行業(yè)的需求空間依然存在，穩(wěn)健增長的動力依然強勁；同時，安防之外的行業(yè)應(yīng)用正在興起，在經(jīng)濟下行的環(huán)境中，降本增效的需求將更加突出，新技術(shù)、新產(chǎn)品、新方案的發(fā)展方向已經(jīng)非常清晰，最重要的工作仍然是著眼于公司自身的能力建設(shè)、管理改善和運營效率的提升。

　　中金公司稱，面對國內(nèi)財政去杠桿和資金鏈緊張的大環(huán)境，以及雪亮工程項目歸集帶來的項目顆粒變大、周期拉長的現(xiàn)狀，海康從5月份開始加強應(yīng)收賬款管理，渠道去庫存預(yù)計會在2018年三季度結(jié)束。鑒于政府需求短期會持續(xù)減弱，因此下調(diào)了海康政府行業(yè)的收入增速，但公司健康的資產(chǎn)負(fù)債表以及主動的風(fēng)險管理有利于公司的長期健康發(fā)展。

　　從調(diào)研機構(gòu)的類型來看，券商無疑是參與上市公司調(diào)研最為活躍的機構(gòu)，調(diào)研公司218家，這意味著有80.15%的上市公司調(diào)研活動中都有券商的身影；排名第二的是基金公司，參與調(diào)研上市公司151家，占比達55.51%；排名第三的為陽光私募，參與調(diào)研上市公司有114家。另外，素有“市場風(fēng)向標(biāo)”之稱的險資和一直秉承價值投資的外資機構(gòu)參與調(diào)研的上市公司分別有92家和46家。

　　“獲得大量機構(gòu)調(diào)研的公司或有一定的投資機會，可以作為投資的一種參考?！睏畹慢堈J(rèn)為。

　　東北證券研究總監(jiān)付立春對記者表示，獲機構(gòu)調(diào)研的上市公司，表明機構(gòu)認(rèn)可這些公司潛在價值。而且，在中國資本市場上，機構(gòu)投資者的資金量占明顯的優(yōu)勢，機構(gòu)集中調(diào)研的公司，在機構(gòu)投資者中的認(rèn)知度會比較高，被投資的概率、金額程度也會比較高，在比較多的資金和比較集中以及更高概率的追捧下，股價的表現(xiàn)也會更為突出，甚至?xí)I(lǐng)著市場的風(fēng)格，包括行業(yè)等投資風(fēng)格的變化。

　　10月份以來獲機構(gòu)調(diào)研數(shù)量排名top20個股名單

　　　　三大行業(yè)獲追捧

　　從行業(yè)分布來看，電子行業(yè)最受機構(gòu)的追捧，獲機構(gòu)調(diào)研的上市公司達30家；醫(yī)藥生物緊隨其后，與電子行業(yè)受追捧程度不分上下，獲調(diào)研上市公司數(shù)量達28家；計算機行業(yè)排名第三，公司獲調(diào)研的數(shù)量達21家。另外，包括傳媒、電子設(shè)備、公用事業(yè)、化工、機械設(shè)備、輕工制造和有色金屬等行業(yè)，獲調(diào)研上市公司數(shù)量均超過10家。

　　電子行業(yè)方面，銀河證券稱，近日來看，電子行業(yè)整體PE為21.72倍，處于十年以來低點，偏離均值較多，而行業(yè)基本面情況顯著優(yōu)于十年均值，因此行業(yè)估值修復(fù)反彈的概率極高。當(dāng)前點位具有極好的風(fēng)險收益比，強烈推薦加大行業(yè)的配置力度，買入半導(dǎo)體、PCB和消費電子龍頭。

　　醫(yī)藥生物行業(yè)方面，華鑫證券稱，截至10月31日，三季報業(yè)績披露收官，醫(yī)藥生物板塊上市公司整體業(yè)績表現(xiàn)良好，約五成醫(yī)藥生物上市公司營業(yè)收入和凈利潤實現(xiàn)超過20%的增長。從行業(yè)基本面來看，醫(yī)藥生物板塊保持良好增長態(tài)勢，前期市場擔(dān)憂的帶量采購等政策的影響，未來有望逐漸得到消化，整個行業(yè)預(yù)計將繼續(xù)保持健康穩(wěn)定的發(fā)展勢頭。當(dāng)前醫(yī)藥生物板塊估值整體處于歷史低位，建議結(jié)合三季報業(yè)績披露情況，逢低買入中長線看好的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　東北證券稱，醫(yī)療IT行業(yè)基本面正逐步優(yōu)化，總體說來，三季報收入增速還是呈現(xiàn)加速跡象，新增訂單也同樣呈現(xiàn)高增長，并且醫(yī)療IT領(lǐng)軍企業(yè)增速高于行業(yè)平均增速，“總包模式”顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)表明，醫(yī)療IT行業(yè)高景氣度的邏輯依然成立。

　　付立春認(rèn)為，從行業(yè)來看，獲機構(gòu)調(diào)研排名前三的行業(yè)，都是最近受事件性、外部環(huán)境的影響比較大的新興和高成長的行業(yè)。今年10月份以來，這些行業(yè)的個股波動較大，部分個股已經(jīng)獲得很多機構(gòu)持倉，因此，對其進行調(diào)研，以便機構(gòu)對持倉個股的發(fā)展情況進行更多的了解，并作出是否調(diào)倉的決定。當(dāng)然，也存在機構(gòu)對這類行業(yè)的估值比較認(rèn)可，經(jīng)過此前的波動之后或存在一定的潛在機會，未來這些行業(yè)或者市場風(fēng)格將出現(xiàn)變化的情況下，這些行業(yè)將會有新增布局機會。調(diào)研則是為投資做準(zhǔn)備。

　　中小創(chuàng)個股占比逾七成

　　從板塊來看，機構(gòu)調(diào)研的上市公司以中小創(chuàng)為主，占總數(shù)的73.9%。在獲調(diào)研的上市公司中，創(chuàng)業(yè)板股票達67家，中小板股票達134家。

　　在創(chuàng)業(yè)板個股中，有匯川技術(shù)、衛(wèi)寧健康、美亞柏科、超圖軟件等9家上市公司獲得機構(gòu)的調(diào)研數(shù)超50家，其中，匯川技術(shù)成為創(chuàng)業(yè)板個股中獲機構(gòu)調(diào)研數(shù)量最多的公司，達173家。在中小板個股中，有?？低?、大華股份和埃斯頓等14家上市公司獲得超過50家以上機構(gòu)的調(diào)研，其中，?？低暋⒋笕A股份是本期獲機構(gòu)調(diào)研數(shù)排名前二的兩家公司，可見，中小型企業(yè)備受機構(gòu)的關(guān)注。

　　楊德龍表示，中小創(chuàng)公司股價今年來跌幅很大，所以超跌反彈的動力比較強，加上部分機構(gòu)偏愛投資一些新興行業(yè)的公司。最近，關(guān)于中小創(chuàng)利好消息頻出，如近日召開的民營企業(yè)座談會，明確了支持民營企業(yè)的發(fā)展，同時，對于之前市場占有比較大的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險也有明確的解決方案。

　　付立春認(rèn)為，中小創(chuàng)板塊未來的投資機會越來越大，也越來越明顯。一是整個市場的現(xiàn)金流在貨幣政策偏向?qū)捤傻谋尘跋聦⒆兊酶映湓?，這也意味著高成長性、高風(fēng)險的但收益也相應(yīng)比較高的新興行業(yè)個股將獲得更多的配置需求以及更多的機會；二是近期政策的頻發(fā)引導(dǎo)以及國際環(huán)境面臨轉(zhuǎn)暖，中小創(chuàng)的投資機會就顯得越來越大，政策的支持將有助于民營中小企業(yè)業(yè)績提升以及估值提升，進而帶動股價提升。因此，未來一段時間，中小創(chuàng)板塊或?qū)⒅鲗?dǎo)市場的投資風(fēng)格。

　　招商證券稱，進入11月，A股迎來關(guān)鍵的切換月，中小創(chuàng)未來三年市場的底部很可能在11月份出現(xiàn)。這種切換不僅是市場轉(zhuǎn)換，也是市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換。在經(jīng)歷11月份最后的整理和調(diào)整后，A股很可能重新回到小盤風(fēng)格占優(yōu)，關(guān)注TMT、次新。除此之外，地產(chǎn)和基建受益流動性寬松和政策轉(zhuǎn)暖也可關(guān)注。