范維雅

　　日前，證監(jiān)會發(fā)布了《關于完善上市公司股票停復牌制度的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）完善上市公司停復牌制度，明確了上市公司股票停復牌的基本原則，對停牌期限、信息披露、配套機制都做了規(guī)范。

　　長江商報記者查詢Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至11月7日收盤，兩市共有61家上市公司處于停牌狀態(tài)。其中停牌交易天數(shù)超過100天的有20只，更有4家公司已經(jīng)連續(xù)停牌超過一年。在上述停牌超百天的20家公司中有7成的停牌原因為重大資產(chǎn)重組。

　　《指導意見》明確規(guī)定要壓縮股票停牌期限；超過期限長期不復牌的，證券交易所可以強制復牌。

　　據(jù)長江商報記者不完全統(tǒng)計，本周以來不到三個交易日里，有巨人網(wǎng)絡、康得新、摩登大道、智慧松德、世紀華通、【恒立實業(yè)(000622)、股吧】、萬達電影、首航節(jié)能、東方中科等近10家公司宣告復牌。

　　實際上，目前兩市共有61家上市公司處于停牌狀態(tài)。其中，停牌交易天數(shù)超過100天的有20只，成為停牌“釘子戶”，更有4家公司已經(jīng)連續(xù)停牌超過一年。*ST新億停牌超過3年，【沙鋼股份(002075)、股吧】、深深房A停牌超過2年，信威集團停牌超1年。停牌時間最長的*ST新億停牌理由是“重整”，因受理重整案件的新疆高院未作出判決，公司無法復牌。

　　在上述停牌超百天的20家公司中有14家公司的停牌原因為重大資產(chǎn)重組，占比7成。

　　上交所曾要求，除重大資產(chǎn)重組事項依法依規(guī)須經(jīng)事前審批或者屬重大無先例之外，上市公司籌劃重大資產(chǎn)重組累計停牌時間不得超過5個月。

　　【東北證券(000686)、股吧】分析師認為，此次監(jiān)管層劍指隨意停牌和任性停牌，以及無故拖延復牌。股票停牌的初衷，是防止正在籌劃或進行的上市公司重大活動事項內(nèi)幕消息泄露，導致股價的大幅波動，以保護中小投資者的利益，但在A股，上市公司停牌隨意性過大，時間過長、停牌原因含糊不清等問題備受詬病。停牌機制催生出了為重組發(fā)行鎖價、躲避特殊市況、方便市值管理等多種功能，上述停牌原則的修訂，擋住了諸多不合規(guī)不合理的停牌理由。