互聯(lián)網(wǎng) 趙明超

　　本周市場再度陷入震蕩調(diào)整，投資者的風(fēng)險偏好也隨之回落。雖然對后市的預(yù)期有所分歧，但鑒于政策底已經(jīng)明朗，部分次新基金仍在加倉。

　　市場預(yù)期逐步兌現(xiàn)

　　最近一個月來，市場迎來了久違的政策窗口期，推出科創(chuàng)板等超預(yù)期的重磅消息更讓相關(guān)概念股飆漲。隨著市場預(yù)期逐步兌現(xiàn)并降溫，A股市場的賺錢效應(yīng)也開始減弱。有市場人士認(rèn)為，隨著游資炒作熱情的退潮，市場或?qū)⒃俣冉?jīng)歷震蕩行情。

　　萬聯(lián)證券分析師宋江波表示，宏觀經(jīng)濟基本面是當(dāng)前市場關(guān)注的焦點，也是影響市場中長期走勢的核心因素。從影響市場走勢的因素看，雖然10月份的投資和進出口數(shù)據(jù)略超市場預(yù)期，但消費數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期。

　　在申萬宏源分析師王勝看來，近期A股市場的反彈主要有兩大基礎(chǔ)：一是管理層強調(diào)“資本市場的樞紐作用”；二是支持民企的政策組合構(gòu)成了“政策底預(yù)期”，有效提振了風(fēng)險偏好。王勝認(rèn)為，今年以來市場風(fēng)險偏好回落是最主要的下跌原因。不過他表示，在這個下跌過程中，悲觀預(yù)期在股價上已得到了較為充分的反映。

　　影響市場的因素很多

　　“不知道該怎么辦，看不清方向，因為影響市場的因素太多了，每個影響因素都沒有相對明確的答案?！比A南某基金經(jīng)理無奈地說。

　　華泰證券宏觀首席分析師李超預(yù)計，2019年消費、投資和進出口增速都存在一定下行壓力。對于基本面投資者來說，這會對市場整體估值形成壓制作用。

　　從基金經(jīng)理的操作情況看，部分次新基金已經(jīng)開始加倉。數(shù)據(jù)顯示，有十幾只次新基金過去一個多月來的收益率超過5%，表明它們的倉位或已達到六七成。

　　對于具體的布局方向，山西證券認(rèn)為，一些現(xiàn)金流充裕、業(yè)績穩(wěn)定、估值偏低、β系數(shù)較小的板塊可以中長期持有。待市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向權(quán)重之后，底倉配置可以獲得可觀的超額收益。未來需等待政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，密切關(guān)注企業(yè)經(jīng)營與盈利狀況的改善情況。