2月25日消息，方正富邦基金表示，今日A股市場(chǎng)大幅放量上行，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲5.60%和5.50%，滬深兩市成交額突破一萬(wàn)億，為2015年12月以來(lái)新高。年初至今，A股市場(chǎng)持續(xù)上行，主要指數(shù)漲幅均接近或超過20%。熱議：牛市真的來(lái)了嗎？

　　我們認(rèn)為，A股近期的積極走勢(shì)是多方面因素綜合作用的結(jié)果。一方面，A股處于估值低位，今年年初全部A股及全部A股非金融石油石化估值估值分位數(shù)位置分別為12.95%和5.99%，均位于歷史低位，低估值為配置A股提供了明顯的安全邊際。另一方面，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱，美股高估值和盈利增長(zhǎng)下行使得其配置性價(jià)比下降，全球資金由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體流向新興經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)A股也成為外資配置的主要方向，年初至今，滬深港通北向資金凈流入規(guī)模達(dá)到1120億元（已達(dá)到2018年全年北向資金凈流入的43%），陸股通持股總市值達(dá)到9101億元（2018Q4偏股主動(dòng)型公募基金持股市值為6386億元），外資大幅流入為A股提供了大量流動(dòng)性支持。再次，伴隨著金融去杠桿環(huán)境明顯好轉(zhuǎn)、中美貿(mào)易摩擦顯露更多積極信號(hào)，前期壓制市場(chǎng)情緒的相關(guān)因素明顯好轉(zhuǎn)，科創(chuàng)板加速推進(jìn)、資本市場(chǎng)被置于更重要位置等因素則使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯抬升，A股估值亦因之而提振，截至最新，全部A股及全部A股非金融石油石化估值估值分位數(shù)位置已分別提升至26.46%和16.02%。

　　展望后市，短期市場(chǎng)急漲后市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)加大，但如果后續(xù)增量資金入市跡象進(jìn)一步顯現(xiàn)，市場(chǎng)仍將繼續(xù)保持積極態(tài)勢(shì)。就市場(chǎng)配置方向而言，短期內(nèi)，券商、電子、信息仍是資金青睞的方向，后續(xù)一旦資金面顯著改善，市場(chǎng)的風(fēng)格特征極易由價(jià)值和成長(zhǎng)的輪動(dòng)切換轉(zhuǎn)為普漲，前期持續(xù)超跌的板塊有望獲得超額收益。后續(xù)密切關(guān)注資金面的變化，包括個(gè)人投資者開戶入市情況、公募及私募基金產(chǎn)品募集發(fā)行情況以及外資配置動(dòng)向等?？傮w而言，市場(chǎng)情緒正處于修復(fù)過程中，伴隨著資金面的改善和情緒面的好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)積極運(yùn)行的基礎(chǔ)正在構(gòu)筑。