今日A股暴漲！滬指一舉沖破2900點，劍指3000點，兩市成交額時隔近4年再破萬億，券商股集體漲停，兩市飄綠股票僅有13只……一系列“牛市跡象”出現(xiàn)，市場中關(guān)于牛市歸來的聲音不絕于耳。

　　針對節(jié)后A股的爆發(fā)，部分券商認為，A股會從今年開啟一輪新的上行周期。國都證券表示，修復(fù)主邏輯仍在強化，短期股指或加速沖高。有券商認為，春季行情演繹至今，“基本面回落沒有預(yù)期差 + 向無風(fēng)險利率下行和風(fēng)險偏好提升要收益”的基礎(chǔ)不斷強化，中期未到全面撤退時。

　　作為股民最關(guān)心的是，投資千萬條，入場第一條！現(xiàn)在開戶來得及嗎？【中信證券(600030)、股吧】表示，A股反彈已經(jīng)進入下半場，各類投資者預(yù)計仍將以持倉或加倉行為為主。維持上證指數(shù)有望沖擊3000點的判斷。

　　增量資金踴躍入市。今天大盤暴力拉升，三大股指紛紛漲超5%，兩市成交額達10406億元，創(chuàng)2016年以來新高，這是2015年以來首次達到萬億大關(guān)。　盡管市場連續(xù)反彈，但是增量資金并沒有“恐高”，仍在積極入市。

　　換手率上升。換手率代表著市場的交投活躍度。剛剛從底部反彈上來的A股，籌碼自然需要充分交換。據(jù)【太平洋(601099)、股吧】證券測算，上周環(huán)比上周數(shù)據(jù)，上證綜指換手率上升0.31個百分點至0.90%，滬深300換手率上升0.16個百分點至0.69%，創(chuàng)業(yè)板指換手率上升0.95個百分點至2.97%。

　　融資余額連增。兩融資金在春節(jié)后首個交易日出現(xiàn)增量信號，連續(xù)增加十個交易日，從 7100 億元回升至近 7600 億元。而兩融資金逆轉(zhuǎn)趨勢的首日也就是 2 月 11 日， 也是上證綜指、創(chuàng)業(yè)板雙雙突破震蕩區(qū)間的開始。2月11日-22日兩融資金融資凈買入前五的行業(yè)分別為電子、非銀金融、計算機、通信、房地產(chǎn)。

　　私募大概率仍處加倉狀態(tài)。根據(jù)私募排排網(wǎng)的調(diào)查數(shù)據(jù)，2019年1月，股票策略型私募基金平均倉位60.9%，環(huán)比上升3.9個百分點，其中72.1%的基金倉位在5成或以上，環(huán)比上升10.4個百分點。此外，1月末大約有22.5%的私募處于滿倉狀態(tài)，相比于2018年12月末的22.6%基本持平。

　　中金公司：建議高度關(guān)注這一指標(biāo)

　　股市是經(jīng)濟基本面的一面“鏡子”。股市要持續(xù)健康走牛，一方面，經(jīng)濟要持續(xù)穩(wěn)定增長、不斷轉(zhuǎn)型升級；另一方面，“鏡子”本身也不能有缺陷，不能是“哈哈鏡”，兩者缺一不可。要實現(xiàn)持續(xù)健康牛市，經(jīng)濟要穩(wěn)健增長、實現(xiàn)持續(xù)改革開放、轉(zhuǎn)型升級，同時資本市場機制要逐步完善。

　　在上述第一方面，要以挖潛力、促活力、提效率為目標(biāo)持續(xù)推進市場化、法治化改革，重點推進國有企業(yè)、金融體系、財稅體系、社會保障、進一步城鎮(zhèn)化等領(lǐng)域的制度改革。在第二方面，可能至少要做到：

　?。?）嚴監(jiān)管的同時繼續(xù)推進市場化、法治化；

　?。?）提高上市公司質(zhì)量、促進優(yōu)勝劣汰；

　?。?）引入長線機構(gòu)投資者、促進市場機構(gòu)化；

　　（4）堅持開放，學(xué)習(xí)發(fā)達市場長期發(fā)展累積的經(jīng)驗，等等。

　　中信建投：當(dāng)前A股牛市起點 如果回調(diào)建議加倉

　　1、激活資本市場是去杠桿的關(guān)鍵點

　?。?）強大的資本市場是銀行體系補充資本金的重要條件。

　　我們曾經(jīng)中指出，繞開了資本金約束的影子銀行對銀行體系產(chǎn)生了2萬億左右的資本金缺口。在外源融資無法迅速補齊的情況下，只能依靠利潤轉(zhuǎn)增資本，大約在2019年6月才能從根本上補齊。健康、強大的資本市場才能對銀行股權(quán)正確定價，是夯實銀行資本的重要條件。

　?。?）強大的資本市場是實體經(jīng)濟去杠桿的核心步驟。

　　我們在《去杠桿的宏觀對沖投資策略》中指出，實體經(jīng)濟去杠桿可以通過降低債務(wù)和做強資本兩個方面實現(xiàn)。實體經(jīng)濟股權(quán)價值得到正確定價之后，實體經(jīng)濟對債務(wù)的支撐能力得到提升，降低了實體經(jīng)濟的風(fēng)險水平。

　?。?）激活資本市場是化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)。

　　股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險是2018年資本市場的重要金融風(fēng)險。健康、高效、公平的資本市場是實現(xiàn)去杠桿的核心步驟，是防范和化解金融市場風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)。

　　國信證券：“寬信用”初露端倪，股牛頭，債牛尾

　　股票市場驅(qū)動三因素：估值（利率）、盈利和風(fēng)險偏好。三者對股市的正負影響出現(xiàn)切換。必須承認的是，信用增速觸底，但是目前還尚無法看到名義增速的回升的時期，這意味著企業(yè)盈利短期內(nèi)得到改善的標(biāo)志尚未出現(xiàn)，依然在下行中，但是未來前景可期待。

　　當(dāng)前寬信用格局初露端倪，風(fēng)險偏好改善。我們認為，此次2019年1月份社融和信貸數(shù)據(jù)的大幅回升，意味著寬信用的格局已經(jīng)出現(xiàn)，此前壓制市場的兩座大山有望移除。展望后市，我們認為A股牛頭已經(jīng)顯現(xiàn)，進一步行情非常值得期待。

　　太平洋證券：春季躁動面臨基本面考驗

　　3月市場能否繼續(xù)走強需要金融數(shù)據(jù)驗證寬流勱性傳導(dǎo)至信用端的效果，以及企業(yè)一季報預(yù)披露是否超預(yù)期下滑。3月4：號至5號兩會釋放的政策信號是否有超預(yù)期利好，對后續(xù)行情延續(xù)至關(guān)重要，從1月地產(chǎn)銷售和汽車銷售數(shù)情況看， 3月中下旬開始市場面臨較大的回調(diào)壓力。

　　配置建議：經(jīng)濟衰退期，長端利率仍有下行空間。1）高股息的銀行、電力及公用事業(yè)板塊存在配置價值；2）科創(chuàng)板的推進將繼續(xù)利好成長板塊，通信、計算機、新能源汽車、軍工板塊將持續(xù)活躍；3）關(guān)注節(jié)后基建投資回暖對建筑板塊的提振。4）主題投資關(guān)注科創(chuàng)概念股、一帶一路、華為產(chǎn)業(yè)鏈等主題。

　　申萬宏源桂浩明：當(dāng)前已具備牛市特征但不具備牛市基礎(chǔ)

　　從這幾天的市場走勢和成交量看，基本具備了牛市的特征，市場從前期的超跌反彈到中級行情，又在中級行情基礎(chǔ)上再次向上走，最大的問題還在基本面．無論是上市公司業(yè)績還是宏觀經(jīng)濟基本面目前都不夠配合，這兩塊能否在短期內(nèi)跟上，目前還有待觀察．當(dāng)前的市場主要還是資金推動和信心恢復(fù)帶來的．”

　　招商證券：A股會從今年開啟一輪新的上行周期

　　當(dāng)前，五年一遇的資本市場政策友好期再次來臨。在2018年底召開的中央經(jīng)濟工作會議中，將資本市場描述為“牽一發(fā)”而動全身。近期，相關(guān)部門也陸續(xù)出臺了各種支持資本市場的政策，2019年科創(chuàng)板將要推出，中小企業(yè)、民營企業(yè)的融資再設(shè)一平臺，多層次資本市場將進一步完善，這樣五年一遇的資本市場政策周期疊加新一輪科技上行周期，招商證券認為，A股會從今年開啟一輪新的上行周期。

　　國都證券：春季修復(fù)行情加速兌現(xiàn)

　　修復(fù)主邏輯仍在強化，短期股指或加速沖高。從驅(qū)動本輪春季修復(fù)行情加速演繹的幾大主邏輯來看：寬貨幣寬信用效果逐見成效、資本市場制度改革正加快推進落實、美聯(lián)儲為首的全球主要央行貨幣政策趨于寬松、中美經(jīng)貿(mào)談判有望落實休戰(zhàn)共識等；以上中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系改善、美聯(lián)儲流動性收縮邊際顯著緩和、資本市場為首的金融供給側(cè)改革三大主邏輯仍在強化，有望推動股指加速沖高。

　　中信證券：反彈仍在路上

　　目前時間和幅度上都已經(jīng)過半，正式進入反彈下半場：（1）兩會后3月中旬行情會走向分化調(diào)整，而非一蹴而就的牛市；（2）反彈期間會有波動震蕩，但不應(yīng)再以熊市思維進行減倉；（3）配置應(yīng)從純粹追求彈性向長期邏輯清晰的優(yōu)質(zhì)個股過渡——前期漲幅較小的新能源車、半導(dǎo)體、軍工等板塊仍然有輪動的空間，5G、養(yǎng)殖板塊的龍頭預(yù)計還能延續(xù)，但重點應(yīng)轉(zhuǎn)移到具有進一步正反饋效應(yīng)的品種（如券商）、長期成長確定性高以及在今年盈利增速下行趨勢下一定的抗周期性品種。各類投資者預(yù)計仍將以持倉或加倉行為為主。維持反彈將持續(xù)至兩會前后、上證指數(shù)有望沖擊3000點的判斷。

　　海通證券：來日方長，不必慌張

　?、倌壳俺霈F(xiàn)14年底15年上半年井噴式行情的可能性低：價值股低估低配優(yōu)勢不明顯，成長股泡沫化的業(yè)績背景未出現(xiàn)，宏微觀流動性沒當(dāng)時充裕。②19年類似05年，是熊末牛初的轉(zhuǎn)換年。市場底是否已出現(xiàn)要看未來一段時間基本面領(lǐng)先指標(biāo)能否企穩(wěn)，如企穩(wěn)，搶跑成功，否則仍可能折返回去。③最樂觀情景類似05年下半年，市場也是進二退一，未來有更確定的右側(cè)回撤配置機會，來日方長，不必慌張。

　　財通證券：繼續(xù)看好彈性較大的中小盤股和成長股

　　在增量資金持續(xù)入市的情況下，還是繼續(xù)看好彈性較大的中小盤股和成長股。建議投資者關(guān)注；①“新動能”成長板塊：機器人制造、自主可控、人工智能、生物醫(yī)藥等。②“新基建”：5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)4.0。③主題方面關(guān)注豬肉產(chǎn)業(yè)、雄安新區(qū)、長三角。