一天漲192倍，賺到上海一套房？期權(quán)暴富神話刷屏，專家警告！

　　原創(chuàng)： 王媛媛

　　“1天漲192倍，開盤1萬塊，收盤192萬”，“牛市一天190倍，滿倉期權(quán)一天賺出上海一套房”，“幾個小時賬面財富自由，漲到你懷疑人生”……

　　2月26日，A股綠盤收官。市場熱議的“50ETF購2月2800”期權(quán)合約大跌91.74%，而昨日該品種以暴漲19266%收盤，大起大落。

　　“市場對期權(quán)的宣傳，部分觀點較為以偏概全，并存在誘導投資者的現(xiàn)象。就昨日情況而言，190多倍是前一日收盤價與當日收盤價之比，并非當日買入能夠獲取的巨量漲幅，且當日開盤價格實質(zhì)上已發(fā)生變更?！币晃唤咏O(jiān)管層人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“進一步而言，暴漲當日能夠買到的投資者是少數(shù)；即使已經(jīng)買入，由于總體持倉量較小，也不會出現(xiàn)如描述一般賺取上百萬收益的投資者?！?/p>

　　今日上午，期權(quán)官方微信公眾號“上交所期權(quán)之家”發(fā)布文章稱，“期權(quán)的本質(zhì)是風險管理工具，而非投機工具”，建議投資者理性交易。同時，受訪專家呼吁，考慮到期權(quán)交易的高專業(yè)度及風險性，投教工作需做足做實，并在正確的輿論氛圍引導下，樹立對衍生品交易工具的正確認知。

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　　“神話”的誕生

　　2月26日，“50ETF購2月2800”期權(quán)合約收盤報0.0048元/份，跌幅達91.74%。

　　　　與此形成強烈反差的是，昨日該期權(quán)合約暴漲192倍，在A股成交量過億元的熱度下，一度成為朋友圈刷屏的熱門話題。

　　　　于是，戴上暴漲的光環(huán)，期權(quán)站上金融品種的至高點，甚至成為一夜造富的神話。

　　　　一時間，期權(quán)成為市場競相追逐的投資標的。部分券商更是適時放出期權(quán)開通條件，鼓勵投資者進場交易：

　　①開戶滿6個月；

　　②已開通融資融券或者股指期貨；

　　③模擬期權(quán)交易至少10筆，且通過考試；

　?、荛_通前20個交易日日均資產(chǎn)50萬以上；

　　滿足上述條件即可開通期權(quán)。

　　股市有風險，投資需謹慎！

　　然而，賺錢真的這么容易嗎？

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　　官方辟謠：漲幅不等于實際收益

　　2月26日上午，期權(quán)官方微信公眾號“上交所期權(quán)之家”發(fā)布文章稱，“期權(quán)的本質(zhì)是風險管理工具，而非投機工具。投資者應當客觀判斷行情，把期權(quán)作為優(yōu)化資產(chǎn)組合配置的工具，以風險控制為第一要務，注意控制期權(quán)倉位，時刻保持止盈止損意識，防控相關風險，理性進行交易?！?/p>

　　　　192倍！這么大的漲幅，堪稱國內(nèi)期權(quán)上線以來唯一的一次。

　　首要問題是，這192倍收益，人人都能抓得住嗎？

　　對此，該文章表示，“上周五收盤時該合約持有者最多也就幾十戶，真正能在周一實現(xiàn)138倍收益的寥寥無幾?！?/p>

　　更重要的是：“漲幅不等于實際收益。期權(quán)合約漲了多少，只能反映該合約前后交易日結(jié)算價的變化，不同投資者在日內(nèi)買入賣出的時點不同，成本和收益自然不同?！?/p>

　　以“50ETF購2月2800”這一合約為例，昨日成交均價為0.0232元，收盤價0.0581元，若以均價買入，當日收益率為150%，這說明平均來看，當天入場的大部分投資者實際上獲得150%的收益，與所謂的100多倍的收益相差甚遠。

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　　期權(quán)能穩(wěn)賺不賠嗎？

　　作為一種衍生品，個股期權(quán)存在各式各樣的風險。

　　首先就是波動性較高，暴漲之后再暴跌。

　　為什么會有這么大的跌幅呢？

　　上述文章解釋稱：

　　“50ETF購2月2800這一合約是一個臨近到期日的合約。這一合約的昨日收盤價0.0581元中，只有0.016元（內(nèi)在價值為標的價格-合約行權(quán)價格，即2.816-2.800）是這個合約的內(nèi)在價值，其余的0.0421元是俗稱的期權(quán)的時間價值。時間價值會隨著到期日的臨近逐步降低至零，這意味著，目前這個合約中70%的價值會在明天到期歸零，風險巨大?！?/p>

　　另外，期權(quán)還有臨近到期的風險，根據(jù)上交所的相關提示：

　　“持有2月份到期的上證50ETF期權(quán)合約的投資者需注意，您的期權(quán)合約明天就到期了，請謹慎進行交易并注意價值歸零風險。通俗來講，價值歸零風險就是到期時，買入認購期權(quán)后標的證券價格在行權(quán)價以下或者買入認沽期權(quán)后標的證券價格在行權(quán)價以上，期權(quán)在到期日處于虛值狀態(tài)，變得一文不值?！?/p>

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　　專家呼吁做實投教

　　一般而言，期權(quán)是交易雙方關于未來買賣權(quán)利達成的合約。

　　就個股期權(quán)來說，期權(quán)的買方（權(quán)利方）通過向賣方（義務方）支付一定的費用（權(quán)利金），獲得一種權(quán)利，即有權(quán)在約定的時間以約定的價格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF。當然，買方（權(quán)利方）也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利，賣方就有義務配合。

　　按照期權(quán)買方的權(quán)利劃分，分為認購期權(quán)（看漲）和認沽（看跌）期權(quán)。“50ETF購2月2800”便屬于看漲期權(quán)。因此，A股普漲時，看漲期權(quán)會出現(xiàn)暴漲。

　　中國市場學會金融學術委員、【東北證券(000686)、股吧】研究總監(jiān)付立春在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“市場確實存在過度夸張和誤導性的成分，加之期權(quán)風險及操作難度相對較大、專業(yè)度較高，如若造成投資者認知錯位以及恐慌，十分不利于投資者樹立對期權(quán)等衍生品工具的正確認知，亦不利于期權(quán)市場（作為風險對沖工具本意）的健康發(fā)展?！?/p>

　　“中國資本市場熱炒的一些投資文化，諸如韭菜、暴富以及內(nèi)幕消息等，對市場的健康持續(xù)性發(fā)展帶來一定阻礙，需要引起各方重視。一是從監(jiān)管層以及機構(gòu)角度來說，要做好投資者教育工作，且做足做實；二是樹立正確的輿論引導與傳播氛圍，亦十分重要?！备读⒋罕硎?。