□本報記者 吳玉華

　　昨日，申萬家用電器行業(yè)指數(shù)上漲3.26%，盤中漲幅一度超過4%，行業(yè)漲幅位居申萬一級28個行業(yè)之首。分析人士表示，短期內(nèi)家電行業(yè)內(nèi)需整體依然偏弱，存量競爭格局下，部分細(xì)分子行業(yè)或面臨價格下調(diào)壓力。中長期來看，家電龍頭個股的護(hù)城河依舊較為深厚，業(yè)績增長穩(wěn)定性較強，具備現(xiàn)金流較穩(wěn)定、較高股息率的特點，看好長期資金流入。

　　　　出口量大幅提升

　　昨日家用電器行業(yè)漲幅領(lǐng)先，從行業(yè)基本面來看，2019年1月份，冰箱、洗衣機、彩電的出口量均大幅增加。

　　從行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，2019年1月，空調(diào)出口568萬臺，同比減少8.1%，內(nèi)銷740.6萬臺，同比增長6.2%。

　　2019年1月，洗衣機出口202.4萬臺，同比增長23.5%；內(nèi)銷430萬臺，同比減少2.9%。冰箱出口275.3萬臺，同比增長31.2%；內(nèi)銷332.6萬臺，同比減少0.6%。彩電出口826.3萬臺，同比增長31.1%；內(nèi)銷620.3萬臺，同比增長8.8%。

　　分析人士表示，從1月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，除空調(diào)呈現(xiàn)內(nèi)銷小幅提升出口略有下降的態(tài)勢外，其余冰、洗、彩電均出現(xiàn)出口銷售大幅攀升，內(nèi)需動力有限的局面，整體銷量在出口拉動下迎來結(jié)構(gòu)性回暖。

　　在基本面尚顯穩(wěn)健的情況下，昨日家電板塊高開高走，板塊內(nèi)深康佳A一字板漲停，長虹美菱、日出東方、盾安環(huán)境、萬和電氣漲停，老板電器、華帝股份、【澳柯瑪(600336)、股吧】、小天鵝A漲幅超過6%，板塊內(nèi)多數(shù)個股上漲。

　　　　三主線關(guān)注投資機會

　　對于家電板塊的投資機會，【長城證券(002939)、股吧】表示，家電行業(yè)各領(lǐng)域龍頭企業(yè)將有望在不降低銷售價格的情況下有效降低企業(yè)生產(chǎn)成本，享受減稅紅利。長期來看家電板塊基本面將持續(xù)向好。中長期持續(xù)建議三條主線：第一，白電龍頭優(yōu)勢突出，所涉及產(chǎn)品廣，技術(shù)開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈完善；第二，關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品龍頭，如小家電龍頭、廚電領(lǐng)域龍頭、集成灶龍頭；第三，關(guān)注黑色家電優(yōu)勢企業(yè)，積極探索增量方向。

　　申萬宏源證券表示，增值稅稅率下調(diào)，對家電行業(yè)而言，競爭格局良好，寡頭壟斷議價能力相對較強，整體獲益概率大，因此假設(shè)含稅買價和含稅賣價都不變，即成本端采購受損、收入端有所改善，在此情形下內(nèi)銷收入占比高、凈利率低的家電公司相對更受益。

　　山西證券表示，1月末國家十部委聯(lián)合發(fā)文將推動綠色、智能家電產(chǎn)業(yè)消費的措施，這是自2013年國家全面停止家電下鄉(xiāng)、以舊換新等惠民政策后，首次在全國范圍提出家電消費刺激政策，與過去政策有別之處在于高端、智能家電成為主要扶持對象。當(dāng)前，在持續(xù)深化收入分配制度改革、不斷完善減稅降費政策、增加低收入群體收入、增強居民的消費能力的背景下，我國消費者也從單純追求產(chǎn)品實用性轉(zhuǎn)變?yōu)樽非笕诵曰?、高品質(zhì)創(chuàng)新型產(chǎn)品為主。而家電行業(yè)已基本進(jìn)入行業(yè)周期的成熟階段，產(chǎn)業(yè)變革進(jìn)入深水區(qū)，產(chǎn)品的細(xì)分、高端、智能是未來家電發(fā)展的必然趨勢。2019年家電市場低估值龍頭企業(yè)的優(yōu)勢更明顯。