為什么A股越反彈、基金越難發(fā)？個(gè)中原因值得深究……

　　基金業(yè)常說(shuō)這樣一句話：“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)。”

　　不過(guò)，這句“真言”在今年前5個(gè)月的行情中遇到了挑戰(zhàn)。

　　一季度A股反彈風(fēng)生水起，然而，新基金發(fā)行規(guī)模不但較去年同期縮水，而且，發(fā)行前十的榜單幾乎全部被債券指數(shù)基金占據(jù)。這是怎么回事？

　　　　2019年前5個(gè)月基金發(fā)行前十和2018年前5個(gè)月基金發(fā)行前十

　　熱火朝天的反彈行情似乎并未映射到權(quán)益基金的發(fā)行中來(lái)。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，新基金發(fā)行總額合計(jì)3573億份，規(guī)模排行前十的產(chǎn)品中除了工銀滬深300之外，其余全都是以農(nóng)發(fā)債和國(guó)開債為主的債券指數(shù)基金。

　　而2018年前5個(gè)月新基金發(fā)行總額合計(jì)3621億份，規(guī)模排行前十的產(chǎn)品中有8只是主動(dòng)權(quán)益類基金。

　　不僅如此，從細(xì)分基金類型來(lái)看，今年前5個(gè)月股票型基金合計(jì)發(fā)行規(guī)模僅131億份，混合型基金發(fā)行862億份；而2018年前5個(gè)月股票基金發(fā)行了264億份，混合型基金發(fā)行1376億份。

　　相比之下，權(quán)益類產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模縮水近半。

　　　　2019年前5個(gè)月股票基金和混合基金發(fā)行前十

　　和2018年前5個(gè)月股票基金和混合基金發(fā)行前十

　　此消彼長(zhǎng)，那么誰(shuí)才是今年以來(lái)基金發(fā)行市場(chǎng)的“大贏家”？

　　數(shù)據(jù)顯示，債券指數(shù)基金當(dāng)之無(wú)愧。

　　　　2019年前5個(gè)月債券基金和指數(shù)基金發(fā)行前十

　　對(duì)比去年的數(shù)據(jù)則更加明顯。

　　　　2018年前5個(gè)月債券基金和指數(shù)基金發(fā)行前十

　　為何A股明顯反彈，權(quán)益基金發(fā)行卻遇冷？

　　業(yè)內(nèi)人士表示，主要有以下三方面原因：

　　首先，去年末A股調(diào)整加劇，基金公司申報(bào)的新產(chǎn)品絕大多數(shù)是固收類產(chǎn)品，部分渠道甚至拒絕銷售權(quán)益基金，因此在反彈行情中，“趕上趟”的新發(fā)權(quán)益基金寥寥無(wú)幾，發(fā)行規(guī)模也并不理想。

　　其次，指數(shù)基金的熱度從去年延伸到了今年，基金公司爭(zhēng)相擠入指數(shù)基金“賽道”，特別是債券指數(shù)基金因發(fā)行規(guī)?？捎^而受到大基金公司追捧，成為今年基金發(fā)行市場(chǎng)的“明星產(chǎn)品”。

　　第三，今年前5個(gè)月市場(chǎng)MSCI、科創(chuàng)板等熱點(diǎn)主題層出不窮，基金公司在新產(chǎn)品開發(fā)、獲取和發(fā)行方面傾注了大量資源，往昔備受重視的權(quán)益產(chǎn)品也不得不為主題和熱點(diǎn)讓路。

　　此外，雖然新發(fā)權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模整體縮水，但也有一些亮點(diǎn)閃現(xiàn)。

　　比如睿遠(yuǎn)基金的首只公募產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)超過(guò)700億元，啟動(dòng)比例配售，最終成立規(guī)模為58.7億元。

　　再比如，首批7只科創(chuàng)主題基金吸引了超過(guò)千億元資金“圍獵”，因提前設(shè)定每只10億元的規(guī)模上限，最終成立規(guī)模為70億元。

　　這也從一個(gè)側(cè)面反映出市場(chǎng)并不缺資金，而是缺乏投資者真正感興趣的產(chǎn)品。

　　事實(shí)上，去年前5個(gè)月發(fā)行規(guī)模靠前的權(quán)益基金，包括部分爆款產(chǎn)品，一年來(lái)的業(yè)績(jī)回報(bào)并不理想，即使經(jīng)歷了一季度的反彈，多只產(chǎn)品凈值仍在1元以下。

　　　　2018年發(fā)行規(guī)模前十的基金業(yè)績(jī)

　　業(yè)內(nèi)人士表示，投資者也隨著市場(chǎng)不斷走向成熟。既然主動(dòng)管理型基金回報(bào)一般、管理費(fèi)又高，指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)就越來(lái)越得到認(rèn)可。而今年來(lái)權(quán)益類指數(shù)基金規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)也證明了這一點(diǎn)。

　　那么，針對(duì)這樣的情況，基金公司將作出哪些轉(zhuǎn)變？

　　首先，集中精力打造精品基金。

　　一位基金公司董事長(zhǎng)告訴記者：“我們現(xiàn)在已經(jīng)不太重視規(guī)模排名了，也不再分散地推很多只產(chǎn)品，要聚焦重點(diǎn)，搞好‘優(yōu)生優(yōu)育’。我現(xiàn)在要求每一只推出的產(chǎn)品策略要非常清晰、要迎合市場(chǎng)需求、基金經(jīng)理的風(fēng)格要和產(chǎn)品匹配，以打造精品的方式推出的基金產(chǎn)品，在市場(chǎng)上才能具備長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和生命力?！?/p>

　　其次，存量盤活，做好業(yè)績(jī)。

　　另一家中型基金公司的總經(jīng)理表示，公募產(chǎn)品向頭部化集中的趨勢(shì)越來(lái)越明確，對(duì)基金公司而言，與其耗費(fèi)成本和精力推出很多新產(chǎn)品，不如一邊做好老產(chǎn)品、一邊抓住創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)口。

　　“業(yè)績(jī)才是公募產(chǎn)品的根本，我們還是要回到源頭，只要有好的業(yè)績(jī)，規(guī)模自然會(huì)增長(zhǎng)；反之如果業(yè)績(jī)跟不上，規(guī)模想留也留不住?！?/p>