6月11日消息，今日，【興業(yè)證券(601377)、股吧】召開了中期策略會(huì)，期間，興業(yè)證券全球首席策略分析師、經(jīng)濟(jì)與金融研究院副院長(zhǎng)、海外研究中心總經(jīng)理張憶東接受新浪財(cái)經(jīng)采訪，他建議大家把握低估值的中國(guó)優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)機(jī)會(huì)。

　　他表示，在中短期偏緊的貨幣政策、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行三座大山仍將壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；而從長(zhǎng)期來(lái)看，戰(zhàn)略性看多中國(guó)資產(chǎn)的大邏輯不變。張憶東認(rèn)為，2、3季度宏觀風(fēng)險(xiǎn)的洗禮之下，核心資產(chǎn)有望被砸出“黃金坑”，維持“行情N型走勢(shì)”的判斷。

　　“短期關(guān)注必需消費(fèi)品以及補(bǔ)短板、自主可控的行業(yè)機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期趁著黃金坑逢低布局金融、地產(chǎn)等核心資產(chǎn)?！睂?duì)此，他詳細(xì)介紹稱，中短期精選必需消費(fèi)相關(guān)龍頭并嚴(yán)控性價(jià)比，比如乳業(yè)、啤酒、醫(yī)藥、燃?xì)?、教育?家電、中低端服務(wù)業(yè)等受益于減稅、扶貧、穩(wěn)定就業(yè)、刺激內(nèi)需及相關(guān)政策；中長(zhǎng)期精選“補(bǔ)短板”領(lǐng)域的科技龍頭并防止估值泡沫，聚焦政策扶持之外的真正“自主可控”的科技實(shí)力、盈利能力；長(zhǎng)期，利用“黃金坑” 布局中國(guó)“最硬的核心資產(chǎn)”，包括難以替代或者不可復(fù)制的品牌消費(fèi)品，也包括金融、地產(chǎn)、機(jī)場(chǎng)等“類債券” 行業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。

　　他從三方面分析大國(guó)博弈背景下的投資突圍之道：首先，中國(guó)繼續(xù)對(duì)外開放，中國(guó)企業(yè)開始全球布局的新階段，消費(fèi)與創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必然選擇；其次，把握中國(guó)金融體系重構(gòu)的戰(zhàn)略機(jī)遇期；最好，提高上市公司治理水平和盈利能力。

　　“考慮多方面影響，經(jīng)濟(jì)與企業(yè)盈利在二、三季度再次面臨向下壓力，并將在底部徘徊，有觸底但無(wú)反彈?！迸d業(yè)證券研究院首席策略分析師王德倫稱，流動(dòng)性環(huán)境好于2018年，但不要期待“大放水”和“強(qiáng)刺激”。風(fēng)險(xiǎn)偏好具備階段性好轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，也就會(huì)帶來(lái)階段性投資機(jī)會(huì)，“風(fēng)險(xiǎn)偏好2019年下半年呈現(xiàn)交織狀態(tài)，影響行情起起伏伏?！?/p>

　　而王德倫接受新浪財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，A股市場(chǎng)中短期面臨不確定性，展望后市，重復(fù)一季度旺春行情不太可能，但長(zhǎng)期來(lái)看，開放的紅利，有望帶來(lái)A股資本市場(chǎng)的第一次“長(zhǎng)?！?。

　　他認(rèn)為，回顧改革開放40年歷史可見，第一輪紅利來(lái)自于商品市場(chǎng)的開放，由于加入WTO，經(jīng)常賬戶開放等，中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功躍居全球第二。新時(shí)代中人民幣加入SDR、陸股通、納入MSCI、債券通等，他分析，第二輪開放的紅利在于金融市場(chǎng)，而資本賬戶開放已經(jīng)出發(fā)。

　　王德倫從四個(gè)層面來(lái)理解開放的紅利：股市——金融市場(chǎng)——產(chǎn)業(yè)——整體經(jīng)濟(jì)，這些都將發(fā)生深遠(yuǎn)的變化。借鑒日本、韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)，以及印度、巴西、南非等新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗(yàn)，開放的紅利，將使股、債、匯、房等中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)值長(zhǎng)期得到支撐。

　　2018年以來(lái)，A股先后納入MSCI、富時(shí)羅素等國(guó)際指數(shù)，A股納入MSCI因子將由5%提升至20%。以日韓為例，“韓國(guó)、日本當(dāng)時(shí)股市開放以后迎來(lái)了非常漂亮的表現(xiàn)，韓國(guó)納入MSCI以后股指兩年就翻倍了。對(duì)我們國(guó)家來(lái)說(shuō)，外資的持股比例跟海外市場(chǎng)相比還是很低的?！保ㄐ吕素?cái)經(jīng) 許旻）