臨近月末，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布8月行情展望報(bào)告。

　　國盛證券張啟堯研報(bào)分析，展望8月市場，邏輯及業(yè)績雙重驗(yàn)證期，重點(diǎn)關(guān)注5件事：

　　1、7月底政治局會(huì)議。

　　2、7月31日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，盡管全球流動(dòng)性寬松方向明確，聯(lián)儲(chǔ)也多次釋放鴿派信號(hào)，但美國降息的力度和節(jié)奏仍有待觀察。

　　3、7月PMI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將出，經(jīng)濟(jì)及盈利預(yù)期將再受考驗(yàn)。

　　4、中報(bào)仍在陸續(xù)發(fā)布，在分母端未看到顯著放松的背景下，分子端仍是股價(jià)核心驅(qū)動(dòng)力。

　　5、8月MSCI對(duì)A股擴(kuò)充在即，后續(xù)市場有望再迎全球配置資金增配。

　　平安證券魏偉研報(bào)分析，8月關(guān)注中報(bào)業(yè)績。報(bào)告分析：

　　第一，資本市場改革劃下新篇章，科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)起步，拉動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)估值向上?？苿?chuàng)板平穩(wěn)起步是資本市場改革的重大起點(diǎn)，下半年創(chuàng)業(yè)板改革、完善并購重組、嚴(yán)格信批和公司內(nèi)控、嚴(yán)格退市等后續(xù)改革將加速落地。

　　第二，上半年工業(yè)企業(yè)盈利持續(xù)回落，三季度企業(yè)盈利大概率仍承壓。自2019年以來，工業(yè)企業(yè)盈利已經(jīng)持續(xù)半年負(fù)增長，制造業(yè)盈利增速仍維持弱勢，穩(wěn)增長壓力在發(fā)酵，政策托底空間相對(duì)有限且尚待時(shí)日，企業(yè)盈利企穩(wěn)預(yù)期繼續(xù)延后。

　　第三，當(dāng)前市場整體情緒仍然不高，八月中報(bào)季來臨，市場將聚焦在龍頭優(yōu)質(zhì)上市公司盈利可否持續(xù)以及新興產(chǎn)業(yè)盈利拐點(diǎn)是否有跡可循這兩方面，建議關(guān)注業(yè)績基本面確定性強(qiáng)的上市公司。

　　　　注釋：紅、橙、綠、淺藍(lán)、深藍(lán)分別代表情緒指標(biāo)的過熱、偏熱、平穩(wěn)、偏冷、過冷）

　?。▓D片來源平安證券研報(bào)）

　　市場看好中樞上移

　　展望8月市場，【申萬宏源(000166)、股吧】蔣健蓉研報(bào)分析：

　　1、外部環(huán)境短期改善，中長期仍有待觀察。7月全球央行普遍轉(zhuǎn)向鴿派對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升作用有消減的勢頭，中長期壓制全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素雖然有一些好轉(zhuǎn)，但仍未消除。

　　2、經(jīng)濟(jì)增速放緩，信用傳導(dǎo)仍需疏通。展望下半年，預(yù)計(jì)消費(fèi)方面增值稅和個(gè)稅減稅將對(duì)可選消費(fèi)提供支持，投資方面制造業(yè)能否改善是關(guān)鍵，出口方面外部環(huán)境變化仍是較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、金融開放加速，市場化改革推進(jìn)。科創(chuàng)板首批新股順利上市，并購重組改革貫徹了金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對(duì)提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求，助力推動(dòng)科創(chuàng)企業(yè)資本的形成，改善產(chǎn)業(yè)資本退出不暢的問題，化解金融市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　（圖片來自申萬宏源研報(bào)）　　【東方證券(600958)、股吧】薛俊團(tuán)隊(duì)研報(bào)分析，短期市場趨勢延續(xù)，重點(diǎn)關(guān)注8月上旬。

　　報(bào)告判斷，7月中旬之后的下一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)在8月上旬，若市場快速上漲，將成為短期壓力點(diǎn)，市場仍會(huì)反復(fù)，但這不會(huì)阻擾中期上漲，而是上漲條件逐步具備的必要過程。

　　報(bào)告最后認(rèn)為，目前市場仍在年初以來中期反彈的趨勢中，繼續(xù)維持“下半年上證綜指將會(huì)沖擊3500點(diǎn)”，下半年“上證50指數(shù)也將跑贏創(chuàng)業(yè)板指”的觀點(diǎn)。

　　聯(lián)訊證券康崇利研報(bào)則分析，8月市場展望，中樞逐步上移。

　　報(bào)告分析，中美經(jīng)貿(mào)磋商重啟，全球開啟新一輪降息周期，國內(nèi)進(jìn)一步寬松的空間被打開，市場中樞有望逐步上移。

　　報(bào)告預(yù)計(jì)未來央行很有可能采取“非對(duì)稱降息”，存款利率保持不變，下調(diào)貸款利率。這種形式可能會(huì)采取更為市場化的方式完成。

　　機(jī)構(gòu)梳理：8月如何配置

　　謹(jǐn)慎看好8月行情同時(shí)，各家機(jī)構(gòu)針對(duì)市場配置也有不同看法。

　　張啟堯研報(bào)認(rèn)為，市場風(fēng)格上，短期內(nèi)風(fēng)格或分化，中期回歸業(yè)績主線，長期持續(xù)看好核心資產(chǎn)。其中：

　　短期，市場風(fēng)格可能分化，一方面，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，低估值低配置的基建周期鏈或受益政策放松；同時(shí)，5G、半導(dǎo)體等成長板塊也或迎來政策驅(qū)動(dòng)或產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，中期，市場將持續(xù)回歸業(yè)績主線，建議重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)電光伏、新能源等景氣向上子行業(yè)。

　　長期，國際化、機(jī)構(gòu)化趨勢下，看好核心資產(chǎn)長期表現(xiàn)。

　　（圖片來源國盛證券研報(bào)）　　銀河證券洪亮研報(bào)分析，由于目前市場關(guān)注的利好預(yù)期充分反應(yīng)，市場繼續(xù)上行的動(dòng)力有限，突破7月初的點(diǎn)位有一定難度，但市場底部相較6月低點(diǎn)明顯上移。整體上看，雖然上行動(dòng)力不足，但下行壓力不大因有政策托底，市場或?qū)⑷猿掷m(xù)處于震蕩區(qū)間，行業(yè)輪轉(zhuǎn)缺乏主線。

　　（圖片來自銀河證券研報(bào)）　　報(bào)告分析，雖然指數(shù)性投資機(jī)會(huì)不大，但存在個(gè)股結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。行業(yè)配置上，短期內(nèi)受中報(bào)集中披露影響，建議更多關(guān)注穩(wěn)定性價(jià)值股、各行業(yè)龍頭企業(yè)，因其在此環(huán)境下具備攻守兼?zhèn)涞奶匦裕枳⒁饣鹬貍}股的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，建議關(guān)注價(jià)值投資，優(yōu)化中長期配置結(jié)構(gòu)，逢低吸入優(yōu)質(zhì)成長型企業(yè)。市場中的不確定性因素在逐漸改善，但進(jìn)一步好轉(zhuǎn)仍需等待，需注意短期快速上漲后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。