A股迎來“青春底”？明日市場看點太多

　　繼7月22日首批科創(chuàng)板公司上市后，明日（8月8日）科創(chuàng)板將再添“新丁”——晶晨股份、【柏楚電子(688188)、股吧】。這就意味著，A股將迎來一個交易規(guī)則多樣的交易日：既有無漲跌幅限制，又有20%、10%、5%的漲跌幅限制。

　　從陌生到逐步熟悉，在市場不斷加深對科創(chuàng)板認(rèn)知過程中，【晶晨股份(688099)、股吧】、柏楚電子上市，新的變量因素加入，將會對科創(chuàng)板以及A股帶來哪些影響？

　　首批個股或存示范效應(yīng)

　　當(dāng)前市場普遍預(yù)期，由于首批個股展現(xiàn)的賺錢效應(yīng)，將提升第二批科創(chuàng)板公司的上市首日預(yù)期。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，首批25只科創(chuàng)板個股上市首日平均漲幅達139.55%，其中，安集科技漲幅最大，為400.15%，西部超導(dǎo)、心脈醫(yī)療、瀾起科技首日漲幅也超200%，即使新光光電漲幅最小，也達到了84.22%。

　　首批25只科創(chuàng)板個股上市首日漲幅

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　數(shù)據(jù)進一步顯示，以發(fā)行價為基準(zhǔn)，截至8月7日，25只個股平均漲幅達207.35%，其中， 沃爾德、安集科技、西部超導(dǎo)累計漲幅超300%，分別為384.48%、366.96%、312.80%。

　　首批25只科創(chuàng)板個股上市以來累計漲幅

　　　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　在科創(chuàng)板開市之初，市場常將其與當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板開市對比。從這段時間的運行來看，無論是整體漲幅、成交情況，還是明星個股表現(xiàn)，科創(chuàng)板均好于創(chuàng)業(yè)板開板之初，表現(xiàn)超出市場預(yù)期，這將進一步激發(fā)市場對科創(chuàng)板的投資熱情。

　　“一些在首批科創(chuàng)板企業(yè)上市時持觀望心態(tài)的投資者將陸續(xù)入場，第二批科創(chuàng)板股票上市后，投資者的熱情非但不會減少，甚至可能引來更為熱情地追捧?！甭?lián)訊證券策略分析師彭海表示。

　　第二批科創(chuàng)板個股上市后，也將對首批個股產(chǎn)生影響。“第二批上市后可能會在科創(chuàng)板內(nèi)部一定程度上分流資金，即從第一批上市的股票流向新上市的股票?！迸砗７治龇Q。

　　但也有市場人士表示，第二批個股上市首日，投資者不可盲目樂觀。首批個股剛上市時，正是由于大部分參與者都是抱著輕倉嘗試的心態(tài)，市場沒有形成一致預(yù)期，因此首批個股才會不斷上漲。

　　該人士認(rèn)為，目前市場追捧科創(chuàng)板更多是交易性質(zhì)，既有科創(chuàng)板自身稀缺性因素，也有市場內(nèi)部因素推動——白馬股抱團行為動搖，松動資金尋找新的出口，科創(chuàng)板成為新的抱團對象。

　　中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家及研究所所長李迅雷表示，雖然首批科創(chuàng)板上市公司首日漲幅都比較大，但盲目的“炒新”可能存在較大風(fēng)險。新股上市交易流通盤很小，“籌碼”比較稀缺，容易被炒作，這對科創(chuàng)板的新股也適用，但隨著注冊制的推進，新股會越來越不再稀缺，而且從“籌碼”的角度來理解交易本來就不是一種成熟理性的投資理念，而是典型的投機思維，本身就存在較大的風(fēng)險。

　　市場誕生“青春底”？

　　近期A股走勢不佳。

　　7月31日以來，已出現(xiàn)三個向下跳空缺口。8月6日，盤中一度跌至2733.92點，為2月19日以來新低。

　　　　在市場消極情緒蔓延之際，8月6日，英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，守住青春底，擁抱精英牛。李大霄稱，“上證指數(shù)2733點是空頭陷阱的底部可能性依然存在，其實質(zhì)仍然是少年底2，也就是少年成長的煩惱而已，實在要命名，就命名為“青春底”吧。后續(xù)慢慢企穩(wěn)后將展開大反攻?！?/p>

　　　　雖然李大霄常年喊底，但這一次指數(shù)也許真的是“下行空間有限了”。

　　東興證券策略研究指出，短期不排除A股與外圍市場聯(lián)動下跌，但調(diào)整空間有限。首先，當(dāng)前中美經(jīng)濟周期并不同步。美股市場恐慌點在于經(jīng)濟及企業(yè)盈利下行拐點出現(xiàn)；而中國經(jīng)濟及企業(yè)盈利目前雖然仍在下行通道中，但是底部可期。其次，A股市場對外部事件沖擊的消化能力不斷增強。在當(dāng)前時點，外部事件沖擊不是市場的核心矛盾，當(dāng)前市場的核心矛盾依然在于分母端流動性的改善向分子端企業(yè)盈利的傳導(dǎo)不暢。

　　長城證券策略分析師汪毅認(rèn)為，雖然外部事件進展未來仍會影響市場風(fēng)險偏好，但市場加速下跌之后，也無需過于悲觀，國內(nèi)政策和改革層面將會有所支撐，中長期來看中國市場仍是全球相對有吸引力的市場。

　　他表示，人民幣兌美元匯率破“7”雖然打破了市場心理窗口，但為國內(nèi)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)爭取了更多政策空間，后續(xù)逆周期調(diào)節(jié)政策有望加碼。流動性角度看，美聯(lián)儲年內(nèi)繼續(xù)降息概率增加，國內(nèi)貨幣政策邊際寬松預(yù)期有所升溫。上述因素將會對股市構(gòu)成支撐。