MSCI年內(nèi)第二次擴(kuò)容，為A股帶來(lái)超千億資金增量（附最新成分股名單）

　　北京時(shí)間8月8日凌晨5時(shí)，MSCI官網(wǎng)宣布指數(shù)成分股調(diào)整結(jié)果，同時(shí)將中國(guó)大盤(pán)A股的納入因子由10%提升至15%，該指數(shù)調(diào)整結(jié)果將于8月27日收盤(pán)后正式生效。

　　MSCI公布8月季度調(diào)整顯示，繼續(xù)增加A股在新興市場(chǎng)的權(quán)重，原有260只A股成分股納入因子將按照既定規(guī)劃從10%提升至15%，新增8家標(biāo)的將一次性提升至15%。調(diào)整后，MSCIA股將在MSCI中國(guó)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)權(quán)重分別達(dá)到7.79%和2.46%。變更后的名單為：

　　　　具體來(lái)看， MSCI公布了新增7只MSCI 中國(guó)指數(shù)（MSCI China All Shares Indexes）成分股，1只剔除，其中，海底撈、中國(guó)中鐵和萬(wàn)華化學(xué)成為最大三家新增標(biāo)的。另外，MSCI 中國(guó)全流通小盤(pán)指數(shù)（MSCI China All Shares Small Cap Index）中，1家新增（豐盛控股），3只剔除（波司登、【星宇股份(601799)、股吧】（A股）、歡喜傳媒）。

　　另外，共計(jì)10只個(gè)股添加到MSCI A股在岸指數(shù)，該項(xiàng)無(wú)剔除，其中前三大標(biāo)的包括中國(guó)人保，中國(guó)中鐵，萬(wàn)華化學(xué)，其余標(biāo)的包括湯臣倍健、中國(guó)船舶、海航控股 、攀鋼釩鈦、 維信諾、藥明康德、 韻達(dá)股份，調(diào)整后，最新該項(xiàng)MSCI指數(shù)合計(jì)成分股260家。值得注意的是，此前6月，MSCI公布基于可投資性方面的考量，首創(chuàng)股份、浙能電力、雅戈?duì)?、?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/600518/" target="_blank" title="ST康美(600518)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >ST康美(600518)、股吧】（維權(quán)）已從指數(shù)中剔除。

　　　　2018年6月1日，A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)。

　　根據(jù)此前公布的方案，2019年MSCI擴(kuò)容A股分三個(gè)階段落實(shí)，5月份從5%擴(kuò)大至10%、8月份擴(kuò)大至15%、11月份擴(kuò)大至20%。11月份，還將把中國(guó)A股中盤(pán)股納入MSCI指數(shù)。

　　此次調(diào)整，就是A股“入摩”擴(kuò)容的第二階段，即MSCI在8月的指數(shù)季度調(diào)整中將中國(guó)大盤(pán)A股的納入因子由10%提升至15%。

　　　　這次MSCI季調(diào)，意味著除了個(gè)股的調(diào)整，指數(shù)中的所有中國(guó)大盤(pán)A股將獲得新的增量資金。

　　科創(chuàng)板納入考察范圍

　　另外，科創(chuàng)板也納入MSCI考察范圍。

　　7月科創(chuàng)板迎來(lái)首批上市公司之際， MSCI方面稱，目前MSCI正在密切關(guān)注科創(chuàng)板相關(guān)情況。

　　另外，MSCI也發(fā)布了公告，將會(huì)在11月的半年度指數(shù)評(píng)估前持續(xù)觀察中國(guó)科創(chuàng)板，并提供進(jìn)一步合格性評(píng)估。

　　MSCI第二次擴(kuò)容，對(duì)A股的影響

　　招商證券策略研究指出，7月北上資金流入力度減緩，主要由于7月初公布的美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁、市場(chǎng)調(diào)整降息預(yù)期、美元階段性走強(qiáng)所致。8月MSCI第二次擴(kuò)容將落地實(shí)施，外資流入有望延續(xù)。

　　對(duì)于第二次擴(kuò)容有望帶來(lái)的增量資金，中金公司稱，“靜態(tài)測(cè)算，本次納入將帶來(lái)約1600億元資金流入?！?/p>

　　中金王漢鋒等報(bào)告稱，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的A股權(quán)重在8月底的調(diào)整后估計(jì)將從當(dāng)前的1.7%提升至2.5%，根據(jù)追蹤指數(shù)的資金規(guī)模，靜態(tài)估算將為A股帶來(lái)增量資金227億美元，折合1600億元人民幣左右。

　　11月底的調(diào)整后，A股權(quán)重估計(jì)將提升至4%，帶來(lái)增量資金約420億美元，折合2900億元人民幣左右。中金預(yù)計(jì)在市場(chǎng)不確定性較多的環(huán)境下近期北向資金可能偏弱，但接近月底納入生效日前流入規(guī)模將回升。未來(lái)10年外資平均每年凈流入A股的資金量可能在2000-4000億元左右，持有A股總市值比例有望達(dá)到10%。

　　　　值得注意的是，過(guò)去3次MSCI提高A股納入比例的調(diào)整生效日，外資均有明顯流入：2018年5月、2018年11月、2019年5月生效日北上資金凈買入分別為57億元、38億元、56億元。但納入生效日前情況并不一致：2018年MSCI兩次納入A股的生效日前北向資金均有明顯流入，而2019年5月底的納入前北向資金大幅流出。

　　至于流入節(jié)奏，中金公司表示，預(yù)計(jì)在市場(chǎng)不確定性較多的環(huán)境下，近期北向資金可能偏弱，但接近月底納入生效日前流入規(guī)模將回升。

　　外資流入A股的趨勢(shì)不會(huì)變

　　南方基金分析指出，在當(dāng)前的市場(chǎng)情況下，納入因子的提升對(duì)A股的提振作用還是比較明顯的，從前幾次納入因子提升時(shí)對(duì)應(yīng)的A股表現(xiàn)來(lái)看，海外增量資金對(duì)A股有一定的助推效應(yīng)。

　　短期來(lái)看增量資金有一定的提振作用，而長(zhǎng)期來(lái)看是A股擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的重要一步。值得注意的是MSCI擴(kuò)容的步伐相較原先的計(jì)劃有明顯加快，僅在初次納入一年半之后，納入因子即擴(kuò)大到20%，速度之快遠(yuǎn)超預(yù)期。今年以來(lái)A股屢屢收到國(guó)際視野的關(guān)注，從MSCI加速擴(kuò)容，到中日ETF互通，再到A股“入富”，無(wú)不彰顯當(dāng)下中國(guó)A股優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資價(jià)值和成長(zhǎng)潛力。

　　南方基金指出，自A股在2018年6月納入MSCI以來(lái)，超過(guò)2500億元資金通過(guò)陸股通通道進(jìn)入A股，A股外資比例逐步上升，外資的流入體現(xiàn)了國(guó)際投資者對(duì)于A股當(dāng)前投資價(jià)值的認(rèn)可。展望未來(lái)，隨著A股的進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放，包括配套衍生品在內(nèi)的投資環(huán)境日益改善，外資流入A股的趨勢(shì)依然不會(huì)改變。

　　今年以來(lái)，滬股通深股通北向資金凈流入909.38億元，開(kāi)通以來(lái)合計(jì)凈流入7326.72億元。

　　　?。▓D片來(lái)自于Wind金融終端）

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　　另一個(gè)指數(shù)巨頭公司也準(zhǔn)備納入A股

　　除了MSCI、富時(shí)羅素之外，另外一家指數(shù)巨頭公司也準(zhǔn)備接納A股。

　　早在去年8月5日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司正式對(duì)外宣布，將可以通過(guò)滬港通、深港通機(jī)制進(jìn)行交易的合格中國(guó)A股納入其有新興市場(chǎng)分類的全球基準(zhǔn)指數(shù)。按照計(jì)劃，將于2019年9月6日發(fā)布納入中國(guó)A股的預(yù)估調(diào)整文件，納A將自2019年9月23日（周一）市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)前生效，分類為“新興市場(chǎng)”。

　　　　根據(jù)最新消息，標(biāo)普道瓊斯將以可投資權(quán)重因子的25%來(lái)將A股納入標(biāo)普道瓊斯的15只指數(shù)，包括標(biāo)普全球基準(zhǔn)指數(shù)、標(biāo)普新興市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)等。

　　與明晟MSCI和富時(shí)羅素FTSE一樣，標(biāo)普道瓊斯納A也基于陸股通。由于外資持有比例達(dá)到一定水平，外資將不能繼續(xù)通過(guò)陸股通買入A股，所以標(biāo)普對(duì)A股的納入因子也基于A股的可投資權(quán)重因子。根據(jù)標(biāo)普道瓊斯指數(shù)此前公布的納A名單，共有1241只A股入圍。

　　隨著國(guó)外指數(shù)巨頭公司紛紛納A，外資流入預(yù)期也將隨之?dāng)U大，外資對(duì)A股市場(chǎng)的影響也將越來(lái)越重要。

　　橋水唱多中國(guó)

　　美東時(shí)間8月6日橋水基金CEO達(dá)里奧接受專訪，就現(xiàn)在局勢(shì)發(fā)表自己的觀點(diǎn)，他表示市場(chǎng)反應(yīng)太過(guò)激烈，這只是歷史正常發(fā)展的輪回，但是有一點(diǎn)必須要說(shuō)明，如果你是全球投資經(jīng)理，忽略現(xiàn)在的中國(guó)將會(huì)是你職業(yè)生涯最大的敗筆。

　　達(dá)里奧稱，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息，全球利率市場(chǎng)開(kāi)始下行，中國(guó)上一次利率調(diào)整還是在2015年，現(xiàn)在的利率水平是4.35%，如果全球再次發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，中國(guó)在利率方面的應(yīng)對(duì)空間比很多國(guó)家都要充足。另外中國(guó)的央行在財(cái)政和貨幣政策方面也非常的謹(jǐn)慎，但是許多美國(guó)投資者容易戴有色眼鏡去看待問(wèn)題，我希望他們可以客觀公正的看待中國(guó)的崛起。

　　至于如何參與，可以先從風(fēng)險(xiǎn)小的開(kāi)始入手，比如債券，然后再到股票市場(chǎng)，現(xiàn)在MSCI也開(kāi)始越來(lái)越多的納入中國(guó)公司，同時(shí)中國(guó)的金融市場(chǎng)也越來(lái)越開(kāi)放。從2010年開(kāi)始，外國(guó)投資者就開(kāi)始加速涌入中國(guó)市場(chǎng)，如果你還不行動(dòng)的話，一定會(huì)錯(cuò)失最肥美的收益。他認(rèn)為，未來(lái)5-10年，中國(guó)現(xiàn)在60%-70%偏向發(fā)達(dá)市場(chǎng)。

　　　　如果還想更進(jìn)一步深入中國(guó)市場(chǎng)的話，可以參與VC，現(xiàn)在的中國(guó)VC在科技方面做的非常成功，比如在Fintech中國(guó)的VC資本全球領(lǐng)先，在可穿戴設(shè)備、VR、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域，中國(guó)VC也僅次于美國(guó)，排第二。這就讓中國(guó)涌現(xiàn)出一大批非常優(yōu)秀的獨(dú)角獸企業(yè)，從數(shù)量來(lái)看，中國(guó)的獨(dú)角獸企業(yè)占據(jù)全球市場(chǎng)的34%，美國(guó)占47%，從市場(chǎng)價(jià)值來(lái)看，中國(guó)43%，美國(guó)45%。未來(lái)中國(guó)一定還會(huì)涌現(xiàn)出大批優(yōu)秀的企業(yè)，想?yún)⑴c一定要趁早。