職業(yè)股民內(nèi)幕交易被罰近4億 泄密董事長未被追責(zé)成申辯理由

　　■本報(bào)記者 劉春燕 帥可聰 北京報(bào)道

　　在獲得【中青寶(300052)、股吧】（300052.SZ）的內(nèi)幕信息后，職業(yè)股民陽雪初成為了“股神”。

　　近日，證監(jiān)會公布的一份行政處罰決定書，揭開了陽雪初的內(nèi)幕交易細(xì)節(jié)。陽雪初從中青寶董事長李瑞杰處獲得內(nèi)幕信息后，通過借款、配資瘋狂加杠桿，使可操作資金達(dá)到9400萬元，進(jìn)而通過14個證券賬戶交易，獲利高達(dá)約1.97億元。

　　根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，證監(jiān)會對陽雪初作出“罰一沒一”的處罰決定，合計(jì)罰沒約3.94億元。

　　《華夏時報(bào)》記者注意到，正式處罰前陽雪初進(jìn)行了陳述申辯，中青寶董事長李瑞杰未被追責(zé)成為了他的申辯理由之一。不過，證監(jiān)會經(jīng)復(fù)核認(rèn)為，結(jié)合證據(jù)可以推斷出李瑞杰未有泄露內(nèi)幕信息的主觀故意。

　　8月7日，《華夏時報(bào)》致電中青寶證券事務(wù)部門，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，有關(guān)事項(xiàng)發(fā)生較早，最近沒有收到對李瑞杰的處罰，但不能確定之前是否有被處罰。該負(fù)責(zé)人還表示，公司一直有采取措施防止內(nèi)幕消息泄露。

　　一位曾在地方證監(jiān)局工作多年的人士告訴《華夏時報(bào)》記者，是否處罰泄密者，通常與泄密者是否存在主觀故意有關(guān)。泄密人不是主觀故意，也沒有借此牟利，監(jiān)管方一般不會對泄密人進(jìn)行處罰。

　　內(nèi)幕交易豪賺近2億元

　　據(jù)證監(jiān)會行政處罰決定書披露，2012年底，中青寶決定轉(zhuǎn)變投資策略，由原來的初創(chuàng)型孵化投資轉(zhuǎn)向收購業(yè)務(wù)成熟、有一定利潤規(guī)模的優(yōu)質(zhì)游戲公司。2013年2月21日，李瑞杰及董秘等人與華泰聯(lián)合證券樊某、鄭某在深圳會面，洽談推進(jìn)收購事宜。2013年3月26日，中青寶與華泰聯(lián)合證券簽署《保密協(xié)議》。

　　證監(jiān)會表示，中青寶轉(zhuǎn)變投資策略，明確要收購業(yè)務(wù)成熟、有一定利潤規(guī)模的優(yōu)質(zhì)游戲公司的決定，屬于《證券法》第六十七條第二款第二項(xiàng)規(guī)定“公司的重大投資行為和重大的購置財(cái)產(chǎn)的決定”的重大事件。該信息公開前屬于《證券法》規(guī)定的內(nèi)幕信息。

　　然而，這條內(nèi)幕信息卻被董事長李瑞杰透露給了職業(yè)股民陽雪初。

　　據(jù)處罰決定書披露，2013年3月6日，新華基金基金經(jīng)理何某、研究員陳某汐帶陽雪初到中青寶調(diào)研，李瑞杰與陽雪初見面，并一起吃飯。李瑞杰介紹了中青寶的投資戰(zhàn)略變化，表示中青寶正在接觸洽談一些標(biāo)的公司，要把中青寶做到1000億的市值。通過這次調(diào)研，陽雪初還得知中青寶賬上有4個多億現(xiàn)金，具備收購能力。

　　此后，2013年4月至6月間，陽雪初與李瑞杰頻繁聯(lián)絡(luò)、接觸。其間，陽雪初長住深圳深航酒店，與李瑞杰數(shù)次見面，通過李瑞杰了解到中青寶收購手機(jī)游戲公司事項(xiàng)進(jìn)度。5月14日陽雪初在發(fā)給李瑞杰的短信中，建議李瑞杰“借鑒【華誼兄弟(300027)、股吧】收購藍(lán)港在線的經(jīng)驗(yàn)”，李瑞杰在短信回復(fù)中明確表示收購會加快速度進(jìn)行。

　　與此同時，2013年4月至7月間，陽雪初控制“歐陽某梅”“龔某香”等14個證券賬戶，在內(nèi)幕信息公開前，累計(jì)買入中青寶約1257萬股，買入金額約3.2億元，實(shí)際獲利約1.97億元。

　　證監(jiān)會開出近4億元天價罰單

　　大肆牟利的背后，陽雪初加杠桿的瘋狂程度令人震驚。

　　據(jù)處罰書披露，陽雪初買入中青寶股票的資金，一部分為以900萬元資金作為本金，按照1∶1的比例從財(cái)富證券配資1000萬元，合計(jì)2000萬元（其900萬元本金來自于妹妹歐陽某梅和歐陽某兩棟房子抵押貸款800多萬元和個人籌款）；從萬某軍處借款400萬元；從段某溶以配資名義借款3000萬元；以段某溶的部分借款作為本金按照1∶2的比例從文某濤配資4000萬元。以上合計(jì)9400萬元。

　　證監(jiān)會查明，證券賬戶組多數(shù)屬于新開立賬戶，開戶時間與內(nèi)幕信息形成、變化時間相一致。融券、杠桿配資、抵押房產(chǎn)融資的時間與內(nèi)幕信息形成、變化時間相一致。陽雪初開始買入中青寶時間與內(nèi)幕信息形成、變化時間相一致，賣出時間與內(nèi)幕信息公開時間相一致。在內(nèi)幕信息公開前，陽雪初突擊調(diào)入資金，利用多個賬戶巨量買入同一只股票，決策果斷，買入意圖明顯，交易行為明顯異常。

　　證監(jiān)會表示，陽雪初在內(nèi)幕信息公開前，與內(nèi)幕信息知情人李瑞杰頻繁溝通聯(lián)絡(luò)，控制多個賬戶，通過杠桿融資、抵押房屋貸款、融券等多種手段籌集大量資金巨量買入中青寶并獲利賣出，交易明顯異常，且無正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源。陽雪初上述行為違反相關(guān)規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零二條所述的內(nèi)幕交易行為。

　　根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，證監(jiān)會依據(jù)《證券法》規(guī)定，沒收陽雪初違法所得約1.97億元，并處以1.97億元的罰款。合計(jì)罰沒約3.94億元。

　　董事長泄密未追責(zé)成申辯理由

　　值得注意的是，在證監(jiān)會開出近4億元天價罰單前，陽雪初及其代理人參加聽證會并進(jìn)行了陳述申辯，不過證監(jiān)會對其陳述申辯意見均未予采納。其中，中青寶董事長李瑞杰泄露內(nèi)幕信息未被追究責(zé)任成為陽雪初的申辯理由之一。

　　陽雪初及其代理人認(rèn)為，陽雪初知悉內(nèi)幕信息的唯一來源是李瑞杰，但未追究李瑞杰泄露內(nèi)幕信息的責(zé)任。陽雪初作為一名職業(yè)股民，對中青寶價格上漲的原因及投資邏輯有清晰的認(rèn)識和判斷。

　　證監(jiān)會經(jīng)復(fù)核認(rèn)為，結(jié)合證據(jù)可以推斷出李瑞杰未有泄漏內(nèi)幕信息的主觀故意。法律禁止任何人利用非法竊取、騙取、套取、竊聽、利誘、刺探或者私下交易等手段獲取內(nèi)幕信息，本案中陽雪初與中青寶董事長、內(nèi)幕信息知情人李瑞杰頻繁聯(lián)絡(luò)、接觸，已經(jīng)超出了一般投資者了解上市公司的舉動。是否涉及內(nèi)幕信息，應(yīng)當(dāng)結(jié)合其交易行為的異常性來判斷。

　　目前尚無公開信息顯示李瑞杰因此次內(nèi)幕信息泄露而遭受處罰。中青寶證券事務(wù)部門相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《華夏時報(bào)》記者采訪時表示，近期沒有收到李瑞杰受處罰消息，此前是否有被處罰則無法確定。

　　“不是主觀故意的話是沒有問題的?！币晃挥兄嗄甑胤阶C監(jiān)局工作經(jīng)驗(yàn)的人士對《華夏時報(bào)》記者表示，從處罰書來看，本案中陽雪初是通過套取或騙取的不正當(dāng)手段獲得內(nèi)幕信息，而泄密者并非主動透露內(nèi)幕信息，也沒有聯(lián)合牟利等主觀意圖。在現(xiàn)實(shí)情況中，很多內(nèi)幕信息案都有這種問題，即泄密者不是主觀去做的，而是無意間被人套取了內(nèi)幕信息。不是主觀故意，也沒有借此牟利，監(jiān)管方一般不會對泄密人進(jìn)行處罰。