發(fā)生了什么？長(zhǎng)假期間美股先抑后揚(yáng)，歐股卻集體暴跌！節(jié)后A股怎么走？機(jī)構(gòu)火線解讀來了

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　　A股在休市一周后，即將迎來開市的時(shí)刻。

　　國(guó)慶長(zhǎng)假期間，全球主要股市呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)，原油下跌，銅、鋁等基本金屬價(jià)格維持低位震蕩，人民幣兌美元匯率保持穩(wěn)定。

　　01國(guó)慶長(zhǎng)假期間全球股市總體下跌 美股漲跌不一

　　國(guó)慶長(zhǎng)假期間全球股市總體下跌，美股三大股指均先抑后揚(yáng)。

　　具體來看，道瓊斯指數(shù)在10月1日、10月2日連續(xù)兩天跌幅超過1%，擊穿半年線。不過在其后又連續(xù)兩天上漲，收復(fù)半年線。道瓊斯指數(shù)至當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月6日的A股國(guó)慶休市期間累計(jì)下跌0.92%。同期，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.33%，納斯達(dá)克指數(shù)則上漲0.54%。

　　　　歐洲股市表現(xiàn)慘淡，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月30日至10月6日對(duì)應(yīng)的中國(guó)國(guó)慶長(zhǎng)假期間，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)累計(jì)跌幅高達(dá)3.65%，法國(guó)CAC40指數(shù)和德國(guó)DAX指數(shù)跌幅則分別達(dá)到2.70%和2.97%。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月2日，歐洲股市曾遭遇集體暴跌，當(dāng)天英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌幅高達(dá)3.23%，盡管其后幾個(gè)交易日市場(chǎng)有所反彈，但仍未能收復(fù)失地。法國(guó)CAC40指數(shù)當(dāng)天大跌3.12%，德國(guó)DAX指數(shù)當(dāng)天跌2.76%。

　　歐洲股市大跌的背景是，10月2日，世界貿(mào)易組織（WTO）對(duì)“美國(guó)訴歐盟補(bǔ)貼空客”案作出裁決。

　　　　亞太股市方面，日本股市、韓國(guó)股市、中國(guó)香港股市均有不同程度下跌，中國(guó)臺(tái)灣股市則上漲0.97%。

　　　　相對(duì)于外圍股市的波動(dòng)，期貨和外匯市場(chǎng)的波動(dòng)更小一些。

　　國(guó)際油價(jià)下跌。國(guó)慶長(zhǎng)假前，NYMEX原油期貨價(jià)格在56美元出頭，截至發(fā)稿，該期貨價(jià)格在53美元~54美元區(qū)間波動(dòng)。

　　　　與原油小幅下跌對(duì)應(yīng)的是，國(guó)際金價(jià)小幅上漲。

　　　　銅、鋁等基本金屬期貨維持低位震蕩，總體波動(dòng)較小。

　　　　長(zhǎng)假期間，人民幣相對(duì)美元匯率保持穩(wěn)定，略有升值。

　　　　02這些消息或?qū)?duì)A股相關(guān)板塊或產(chǎn)生影響

　　國(guó)慶長(zhǎng)假是傳統(tǒng)的旅游旺季，對(duì)旅游業(yè)相關(guān)上市公司來說是一個(gè)重要的時(shí)期。

　　據(jù)文化和旅游部網(wǎng)站消息，綜合各地文化和旅游部門、通訊運(yùn)營(yíng)商、線上旅行服務(wù)商數(shù)據(jù)，經(jīng)文化和旅游部綜合測(cè)算，2019年國(guó)慶七天全國(guó)共接待國(guó)內(nèi)游客7.82億人次，同比增長(zhǎng)7.81%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入6497.1億元，同比增長(zhǎng)8.47%。其中10月7日全國(guó)接待國(guó)內(nèi)游客5097.3萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)8.78%，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入407.8億元，同比增長(zhǎng)10.34%。

　　　　另?yè)?jù)國(guó)家移民管理局微信公眾號(hào)10月7日消息，國(guó)慶節(jié)假期前6天，全國(guó)邊檢機(jī)關(guān)查驗(yàn)出入境人員1045萬(wàn)人次，同比下降11%。其中，內(nèi)地居民出入境607萬(wàn)人次，同比下降15.1%；港澳臺(tái)居民出入境303萬(wàn)人次，同比下降7%；外國(guó)人出入境135萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)1.4%。

　　　　電影票房方面，據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，10月1日至10月7日國(guó)慶檔的累計(jì)票房突破40億元（包含服務(wù)費(fèi)），較去年國(guó)慶檔總成績(jī)大幅增長(zhǎng)。

　　另外，長(zhǎng)假期間還有一件大事便是2019年諾貝爾獎(jiǎng)相關(guān)獎(jiǎng)項(xiàng)相繼開始揭曉，或?qū)墒猩舷嚓P(guān)板塊產(chǎn)生一定影響。

　　比如10月7日，2019年諾貝爾生理學(xué)或醫(yī)學(xué)獎(jiǎng)揭曉。威廉·凱林（William G． Kaelin Jr）彼得·拉特克利夫（Sir Peter J． Ratcliffe） 以及格雷格·塞門扎（Gregg L． Semenza）獲得這一獎(jiǎng)項(xiàng)。他們做出的貢獻(xiàn)是發(fā)現(xiàn)了細(xì)胞如何感知和適應(yīng)氧氣。

　　　　03節(jié)后A股怎么走？看三大機(jī)構(gòu)策略

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，國(guó)慶期間外盤股市下跌，美股已消化經(jīng)濟(jì)走弱壓力。國(guó)慶A股休市期間美股先抑后揚(yáng)，港股下跌約1% ，預(yù)計(jì)外盤對(duì)A股負(fù)面影響有限。國(guó)慶期間原油期貨下跌超5%，美債收益率繼續(xù)走低，離岸人民幣小幅升值。美國(guó)及歐盟公布的PMI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，澳大利亞與印度央行降息，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率提升。從美股先抑后揚(yáng)的表現(xiàn)看，市場(chǎng)已經(jīng)較充分消化經(jīng)濟(jì)走弱的壓力。但美歐貿(mào)易摩擦升級(jí)，英國(guó)仍存無(wú)協(xié)議脫歐風(fēng)險(xiǎn)，10月海外市場(chǎng)不確定性仍大。

　　新時(shí)代證券的策略觀點(diǎn)認(rèn)為，9月中下旬市場(chǎng)調(diào)整主要來自成長(zhǎng)快速上漲后的獲利盤風(fēng)險(xiǎn)，可以看成是技術(shù)性調(diào)整，而不是趨勢(shì)性調(diào)整。目前市場(chǎng)不存在新增趨勢(shì)性風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)心已經(jīng)把周期股估值壓到了歷史最低，經(jīng)濟(jì)層面利空已經(jīng)鈍化；美國(guó)股市的波動(dòng)對(duì)A股的影響最差的情況可以類比2018年12月，整體幅度也不會(huì)很大；成長(zhǎng)股的風(fēng)險(xiǎn)主要是前期漲幅過快，由于基本面趨勢(shì)是處在改善的第一年，也不可能出現(xiàn)趨勢(shì)性調(diào)整，大概率是震蕩等待業(yè)績(jī)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，節(jié)后市場(chǎng)可能會(huì)很快止跌，維持8月中旬以來戰(zhàn)略性看多A股的觀點(diǎn)。

　　中泰證券的策略觀點(diǎn)指出，美國(guó)制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙創(chuàng)新低，生產(chǎn)端持續(xù)走弱，薪酬增速開始下滑，未來會(huì)影響消費(fèi)需求。歐元區(qū)制造業(yè)PMI再創(chuàng)新低，尤其是德國(guó)創(chuàng)制造業(yè)PMI公布以來的歷史新低。歐美貿(mào)易關(guān)系也更加緊張，全球不確定性再增加。

　　中泰證券認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)降溫，尤其是我國(guó)不再進(jìn)行大水漫灌強(qiáng)刺激的情況下，全球很難找尋經(jīng)濟(jì)上的增量，這一波經(jīng)濟(jì)下行周期會(huì)很長(zhǎng)。再加上貿(mào)易、地緣政治等風(fēng)險(xiǎn)事件不斷，全球避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)值提升的趨勢(shì)并未被打破。就國(guó)內(nèi)情況而言，經(jīng)濟(jì)下行、政策寬松，該機(jī)構(gòu)仍繼續(xù)看好國(guó)內(nèi)利率類債券資產(chǎn)和高股息、穩(wěn)定分紅的權(quán)益類資產(chǎn)。在流動(dòng)性寬松、政策積極支持的環(huán)境下，新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的核心資產(chǎn)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。而地產(chǎn)周期向下、政策仍未放松，周期類資產(chǎn)估值低，應(yīng)該把握的是反彈機(jī)會(huì)，而不是反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。