一周機(jī)構(gòu)去哪兒？易方達(dá)基金、展博投資等調(diào)研了這些個(gè)股（名單）

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　　原創(chuàng)： 吳少龍

　　上周（10.21~10.25），A股震蕩上行，上證指數(shù)和深證成指分別累計(jì)上漲0.57%和1.33%。iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，恰逢季報(bào)窗口期，當(dāng)周兩市僅有47家上市公司披露調(diào)研報(bào)告。從行業(yè)分布來看，被調(diào)研公司集中在電子、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。

　　電子行業(yè)成機(jī)構(gòu)調(diào)研重點(diǎn)

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　　　　按行業(yè)分類看，上周被調(diào)研公司中，電子行業(yè)涉及的公司數(shù)量最多，為7家。計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、化工等行業(yè)緊隨其后，均有6家公司被調(diào)研。

　　近期，全球電子行業(yè)龍頭企業(yè)先后披露三季報(bào)業(yè)績。其中，臺積電數(shù)據(jù)顯示，三季度實(shí)現(xiàn)營收94億美金，同比增長11%，環(huán)比增長21%，同時(shí)主要受益于高端智能手機(jī)、初始5G部署及高性能計(jì)算產(chǎn)品（HPC）的驅(qū)動(dòng)，展望四季度營收102至103億美金，超市場預(yù)期；華為方面，前三季度實(shí)現(xiàn)營收6108億，同比增長24.4%，凈利率8.7%，其中運(yùn)營商業(yè)務(wù)截至目前，簽訂60多個(gè)5G商用合同，發(fā)貨40多萬個(gè)5G基站；消費(fèi)者業(yè)務(wù)方面，前三季度發(fā)貨超過1.85億智能機(jī)，同比增長26%；同樣超市場預(yù)期的還有愛立信，公司將2020年銷售額目標(biāo)從2100至2200億瑞典克朗上修至2300至2400億，主要原因是5G網(wǎng)絡(luò)需求起步速度超過了預(yù)期，并認(rèn)為中國將成為最大市場，2020年將明顯上量。

　　招商證券電子團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從全家電子行業(yè)龍頭企業(yè)的最新業(yè)績趨勢來看，雖然當(dāng)前整體電子行業(yè)景氣仍處于底部企穩(wěn)階段，但結(jié)構(gòu)性的5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和高端智能機(jī)等需求（以蘋果和華為為首）已嶄露頭角，且有望在2020年迎來大年?？春锰O果產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)趨勢，蘋果手機(jī)iphone11銷售超預(yù)期，加上明年上半年的SE2手機(jī)發(fā)布，以及下半年5G大改版發(fā)布，將帶來產(chǎn)業(yè)鏈四季度和明年業(yè)績持續(xù)好于預(yù)期，而蘋果可穿戴產(chǎn)品繼續(xù)看好Airpods和Watch產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是10月底發(fā)布的高端降噪版耳機(jī)表現(xiàn)；華為供應(yīng)鏈可關(guān)注11月初Mate30 5G版本上市后的表現(xiàn)。5G通信產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)看好通信PCB板塊今明年的業(yè)績趨勢，近期估值調(diào)整帶來再次布局機(jī)會。

　　中銀國際電子團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，5G催生科創(chuàng)新周期，終端、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈迎機(jī)遇。當(dāng)下，5G網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入規(guī)模建設(shè)期，PCB產(chǎn)業(yè)鏈量價(jià)齊升。5G由于建網(wǎng)頻段較高電磁波衰減大，基站覆蓋范圍減小，因此基站的布建密度將提升，有望達(dá)到4G的1.5倍。另外，5G基站架構(gòu)的重構(gòu)帶來單站用PCB及覆銅板價(jià)值量的提升。5G高速場景增多也將導(dǎo)致高速PCB用量增加。建議關(guān)注相關(guān)行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　這些上市公司最受關(guān)注

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　　　　iFinD數(shù)據(jù)顯示，個(gè)股方面，歌爾股份累計(jì)接待機(jī)構(gòu)達(dá)165家，位居首位；【珠江啤酒(002461)、股吧】累計(jì)接待121家機(jī)構(gòu)，排名第二，海大集團(tuán)累計(jì)接待89家機(jī)構(gòu)，排名第三。

　　在【歌爾股份(002241)、股吧】的調(diào)研會上，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從四季度來看，公司預(yù)計(jì)需要計(jì)提部分費(fèi)用，單四季度業(yè)績指引環(huán)比或略有下滑，但整體的運(yùn)營指標(biāo)較三季度不會差。展望2020年，公司精細(xì)化運(yùn)營思路會更加堅(jiān)定貫徹，同時(shí)會強(qiáng)化一線的授權(quán)和激勵(lì)機(jī)制，保證訂單有效執(zhí)行，保證利潤。公司戰(zhàn)略從未改變，在后移動(dòng)時(shí)代繼續(xù)關(guān)注零部件業(yè)務(wù)和整機(jī)業(yè)務(wù)。

　　對于市場關(guān)注的無線藍(lán)牙耳機(jī)業(yè)務(wù)，前述負(fù)責(zé)人指出，今年以來公司拿了一些新的產(chǎn)線，新線有已經(jīng)完成的，有年底將完成的。目前，產(chǎn)線的爬坡時(shí)間已經(jīng)明顯縮短，因爬坡造成的損失較于初期有明顯的改善。無論國內(nèi)還是國外大客戶，公司都會成為主力供應(yīng)商。

　　從具體調(diào)研機(jī)構(gòu)來看，私募景林資產(chǎn)和重陽投資均調(diào)研了海大集團(tuán)、歌爾股份，展博投資調(diào)研了歌爾股份，星石投資調(diào)研了歌爾股份、中順潔柔，淡水泉投資調(diào)研了【一心堂(002727)、股吧】、歌爾股份、華宇軟件，高毅資管調(diào)研了碧水源；

　　公募基金方面，博時(shí)基金調(diào)研了天虹股份、歌爾股份、中順潔柔等，華夏基金調(diào)研了歌爾股份、新洋豐、聯(lián)化科技等，嘉實(shí)基金調(diào)研了辰安科技、溫氏股份、珠江啤酒等，南方基金調(diào)研了聯(lián)化科技、【三利譜(002876)、股吧】，易方達(dá)基金調(diào)研了科大訊飛、聯(lián)化科技、中順潔柔；

　　海外機(jī)構(gòu)方面，貝萊德資產(chǎn)、匯豐銀行、美林證券調(diào)研了歌爾股份，淡馬錫投資調(diào)研了一心堂，高盛調(diào)研了科大訊飛，摩根士丹利調(diào)研了歌爾股份、科大訊飛，瑞士銀行調(diào)研了重慶鋼鐵。